黄光裕失去控股席位，国美失路何时归

在十多次减持国美股份后，黄光裕“被动”了一次。2月5日，国美首创人黄光裕不再是国美的控股股东、国美所持中关村股份被强平的信息搅动市场。对于减持这件事，深谙游戏规则的黄光裕早从2021年底就已经开始了，减持、贷款、债转股时有发生，一门心思为“亲儿子”国美摒挡残局。只不外，接连的股份冻结、欺压平仓无不昭示着，运气多舛的国美仍然被困在债务的沼泽中，仍然等待着能有办理之道。

控制权没易主

两年内，黄光裕试图将国美从债务的泥潭中拉出来，但似乎并没有乐成。

克日，北京中关村科技发展（控股）股份有限公司(以下简称“中关村”）在深圳证券生意业务所发布公告，中关村称其收到公司控股股东国美控股团体有限公司划一举措人国美电器有限公司出具的《告知函》。该《告知函》表现，国美零售已无控股股东。这也意味着首创人黄光裕在国美失去了控股股东的席位。

“没有控股股东，意味着眼下大股东们各自所持国美股票数目已相差不多。”广科管理咨询首席战略师沈萌告诉北京商报记者，这与黄光裕从2021年就开始在资源市场频仍减持的动作不无关系。

港交所披露的数据表现，2022年1月，黄光裕持股比例为59.94%，而到了本年1月11日，在颠末多次减持之后，黄光裕的持股比例已经降到了10.79%，与国美零售的第二大股东“寰亚国际资源”10.21%的持股比例已非常相近。双方持股比例仅有0.58个百分点的差距在肯定程度上意味着：假如黄光裕继续减持，很有大概将面临被二股东寻衅的局面。

深谙资源规则的黄光裕很快坐不住了。停止1月6日，黄光裕使用旗下Shinning Crown和国美管理两家公司，为国美提供了7.8亿港元无息贷款。1月18日，黄光裕以0.115港元/股的代价将债款变革成股本。债转股完成之后，黄光裕对国美零售的持股比例重回25.66%。

“但实际上，持股比例和公司的实际控制权并不是直接画等号的。”沈萌向记者表明道，黄光裕仍然可以通过对公司人事任命、董事会决定等影响力来实际操控公司业务。中关村发布的公告中也表现控制权并没有随着控股股东的消散易主，明确表现“黄光裕老师仍为公司实际控制人”。

只管黄光裕仍然可以大概通过种种途径控制董事会决定，但沈萌以为，黄光裕现在已经失去了大股东的“保险杠”，仍然面临着许多不确定性。“固然黄光裕现在还是公司的实际控制人，但并不清除将来会有变更。”沈萌说道。

北京商报记者就黄光裕现在在团体内部具体负责哪些业务以及对团体战略的干预程度两方面向国美相干负责人提出题目，停止发稿，暂未得到该负责人的回应。

核心还是活动性

根据中关村的公告，2月1日-3日期间，国美控股在中信证券客户光荣生意业务担包管券账户所持有的部门公司股份被中信证券欺压平仓，被动减持数目为1562.1万股，占公司总股本的比例为2.07%，涉及金额1.03亿元。公告称，减持得到资金全部用于归还国美控股在中信证券的融资。

“之以是会出现企业被欺压平仓，这个归根结底的缘故原由还是由于企业资金活动性有题目，公司的钱腾挪周转有困难。”沈萌表现，在举行加杠杆等资源运作之后，企业持有的股份下跌到肯定程度，而又无法追加券商所要求的包管金，在如许的情况下，券商就会对他质押融资的股份要举行欺压平仓，“肯定程度上反映了国美现在的被动局面”。

与此同时，中关村接连于2月2日、3日发布了两份股份冻结公告，公告表现，在一连2次的股份冻结之后，停止2月3日，国美控股持有的中关村公司股份已经累计被冻结9465.4万股，累计冻结数目占所持股份的45.24%，累计冻结数目占总股本的12.57%。

债台高筑，对于国美来说早已不是机密。根据国美零售在港交所发布的公告，2022年前三季度，国美贩卖收入将同比下滑55%-60%左右，2022年整年业绩也将预计出现大幅下滑。财报数据表现，停止2022年6月30日，国美所拥有现金及现金等价物为24.1亿元，同期筹谋运动现金流5535.3万元。同一时间，国美总负债规模却到达了到达585.7亿元，此中，国美须要在一年内归还的银行乞贷和其他乞贷有229.0亿元。

“活下去”是要务

至于黄光裕所提供的贷款用途，国美披露的公告指出，黄光裕旗下公司所提供的贷款将“贷款所得款子将由团体用作一样平常营运资金”。国美内部人士向北京商报记者透露，黄光裕所提供贷款将会被用于支持国美零售活动性息争决员工部门工资题目。

黄光裕在资源市场反复脱手的同时，黄光裕的妹妹黄秀虹也在国美内部挑起了大梁。本年1月，在“国美真快乐App”重新更名为“国美”之后，时任国美电器董事长的黄秀虹在1月尾的内部会中做出表态：“我们似乎总是打不到关键点上，总是在试错，是战略规划的题目还是战术打法的题目？这些都值得我们不绝反思。”别的，黄秀虹也并明确表现“活下去”是国美当下发展的核心要务。

不外，从黄光裕“力图用将来18个月的时间，使企业规复原有的市园职位”的豪言壮语，到黄秀红“总是在不绝试错”的反思，国精美像并没有由于这些标语克制下坠。

“国美的业绩在将来2-3年内，仍旧不会有大幅度的业绩增长，国美仍然须要重新调解独立建平台的思绪，重回家电及厨卫品类供应链和物流服务的主业务务，并通过京东、拼多多、抖音、快手、淘宝天猫等电商平台和微信的交际平台低沉获客和运营本钱重获增长。”零售电商行业专家庄帅说道。

北京商报记者 赵述评 乔心怡