国泰君安客岁净利润降逾23％：投资收益、经纪业务手续费净收入等下滑

又一家龙头券商发布2022年业绩降落公告。

2月7日，国泰君安证券股份有限公司（下称“国泰君安”，601211.SH、02611.HK）发布的2022年度业绩快报公告表现，客岁公司业务收入为356.92亿元，同比（与前一年同期相较）镌汰16.64%，归属于上市公司全部者的净利润（下称“净利润”）为115.07亿元，同比镌汰23.35%。

Wind数据表现，国泰君安上一次净利润同比下滑幅度到达两位数，还是在2018年，营收同比下滑幅度凌驾10%，更是早在2016年。

现在，已经披露业绩快报或预报的券商，2022年业绩广泛下滑，包罗中信证券（600030）、申万宏源（000166）等在内的头部券商也不例外。

不外，随着全面注册制改革的正式启动，多家机构划一以为券商投行业务链有望全面受益，并带来相应的投资机遇。

客岁营收净利双降，投资收益、经纪业务手续费净收入等下滑

公告表现，2022年国泰君安实现业务收入356.92亿元，同比镌汰了16.64%；净利润为115.07亿元，同比镌汰了23.35%；根本每股收益为1.24元，同比镌汰了24.85%。

停止2022年底，国泰君安总资产增长至8593.04亿元，较2021年末增长8.60%。

Wind数据表现，国泰君安上一次业务收入同比下滑凌驾10%，还是在2016年，当年其营收为257.65亿元，同比镌汰了31.47%；净利润同比出现双位数下滑，则是在2018年，彼时国泰君安净利润同比镌汰了32.11%。

对于2022年业绩的颠簸，国泰君安在公告中指出，根据Wind统计，2022年，沪深300指数下跌21.63%，中债总净价（总值）指数上涨0.11%；沪深两市股票生意业务额同比镌汰12.94%。

“面对复杂的谋划环境，公司对峙‘稳中求进、笃行不怠’的工作总基调，加速推进改革创新转型，投资银行等业务核心本事稳中有升。但受证券市场颠簸等因素影响，投资收益、经纪业务手续费净收入等下滑，公司归属于上市公司全部者的净利润同比降落。”国泰君安表现。

客岁券商业绩团体表现不佳

Wind数据表现，停止2月7日，共有35家券商发布业绩预报，5家上市券商发布业绩快报。此中，仅有方正证券（601901）、粤开证券（830899）、网信证券3家券商业绩实现增长，东方产业（300059）2022年净利润同比根本持平。

同时，另有18家券商2022年的净利润下滑超50%。详细来看，国海证券（000750）、财达证券（600906）、西南证券（600369）、华西证券（002926）、红塔证券（601236）、东兴证券（601198）、中原证券（601375）、西部证券（002673）、中泰证券（600918）、申万宏源、东北证券（000686）、华创证券、国都证券、华鑫证券、湘财证券、中航证券、国盛证券、英大证券共18家券商客岁净利润同比降幅在50%以上。

此中，头部券商申万宏源2022年业绩预报表现，陈诉期内公司净利润为27亿元至35亿元，同比下滑了62.76%至71.27%。

另一家头部券商中信证券，2022年业绩也出现了同比镌汰。公告表现，2022年中信证券实现业务收入655.33亿元，同比镌汰了14.36%；净利润为211.21亿元，同比镌汰了8.57%；根本每股收益为1.41元，同比镌汰了11.19%。

对于2022年公司业务收入较上年同期大幅镌汰，多家券商均表现，投资业务、投行业务红利表现不及预期，证券投资业务投资收益及公允代价变更损益同比大幅镌汰。

不外，也有3家券商2022年业绩预喜。方正证券预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润19.134亿元至2.09亿元，同比增长5%至15%；粤开证券披露的2022年度财政报表表现，该公司预计在2022年实现净利润约0.945亿元，同比增长78.08%；网信证券2022年度未经审计的非归并财政报表也表现，该公司预计在2022年实现净利润约29.00亿元，扭亏为盈。

同时，东方产业预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润80亿元至90亿元，同比变更在-6.46%至5.23%之间，根本持平。

全面注册制改革下，券商投行业务链有望全面受益

固然2022年券商板块团体业绩出现下滑，但随着全面注册制改革正式启动，多家机构以为接下来券商板块还是存在投资机遇的。

“预计随着全面注册制落地，IPO市场活泼度会明显提升，券商投行业务将迎来增量机遇。”据中泰证券测算，静态假设下，券商IPO收入增长59-84亿元/年，跟投收入增长7.4-18.4亿元/年，占行业总营收约1.4%-2.1%。

东吴证券的观点是，注册制为市场召募规模以及券商投行业务收入提供增量资金，将促推券商进步自身的承销、定价和贩卖本事，利好券商投行业务链（投行、研究、投资、做市等）。

拉长时间线看，东兴证券以为，全面注册制预期推动下的投行业务“井喷”将成为证券板块中恒久最具确定性的增长机遇。项目供给肯定程度上凌驾投行的承载本事，有望推动券商定价本事提升。从中恒久角度，发起继承关注大产业管理和“泛投行”共振的“发展性”机遇。

“注册制下投行业务生态重塑，对券商资源气力、投资管理本事、协同提出更高要求，倒逼券商强化综合服务本事。”银河证券以为，机构客户上风显着、综合服务本事领先的大型综合券商以及精耕细分范畴的中小券商有望深度受益。

详细到个股，东亚前海证券发起关注“以投举动牵引”为战略、在细分行业已取得肯定上风的国金证券（600109.SH），以及大平台上风明显、投行龙头职位稳固的中信证券（600030.SH、06030.HK）。

华西证券同样以为，中金公司（601995.SH、03908.HK）、中信建投（601066.SH、06066.HK）和国金证券是注册制试点推进的受益标的。

“注册制为市场带来新的活力，交投活泼度有望进一步提升，但与此同时A股‘新陈代谢’机制将趋于完满，市场对于投资者的投研本事将提出全新要求，A股机构化趋势有望加速。”从产业管理角度，东吴证券首推最具发展性的零售券商龙头东方产业（300059.SZ），市场回暖预期下发起关注具有产业管理特色的公司广发证券（000776.SZ、01776.HK）、东方证券（600958.SH、03958.HK）、长城证券（002939.SZ）、兴业证券（601377.SH）。