落袋为安？超300亿股票ETF净流出

中国基金报记者 天心

本年以来，A股市场先扬后抑。此中，1月份各大指数涨势如虹，上证指数、深证成指、创业板指累计涨幅分别为5.39%、8.94%、9.97%。2月以来，市场进入调解节奏，上述三大指数累计跌幅分别为0.97%、2.38%、5.09%。

在如许的行情下，资金赢利出局、落袋为安迹象显着，股票ETF本年以来团体累计资金净流出靠近325亿元，此中2月份仅半个多月时间更是失血高出395亿。

从范例来看，行业主题ETF成为吸金主力，宽基ETF中，除了科创50ETF仍连续吸金，别的主流宽基ETF出现显着资金净流出。对比而言，创业板干系ETF大规模失血紧张出现在1月份，沪深300、中证500、上证50、中证1000等干系ETF更多是会合在2月份。

固然近期A股市场震荡调解，但基金司理对于2023年广泛持较为乐观的预期，代价股与发展股均有时机。

股票ETF净流出近400亿元

主流宽基ETF成失血主阵地

本年以来，A股市场先扬后抑。1月份，上证指数、深证成指、创业板指累计涨幅分别为5.39%、8.94%、9.97%。2月以来，上述三大指数转阴，累计跌幅分别为0.97%、2.38%、5.09%。在如许的行情下，资金赢利出局、落袋为安的迹象显着。

据Wind统计体现，制止2月17日，股票ETF本年以来累计资金净流出324.18亿元，2月以来仅半个多月时间便合计失血395.84亿元。

此中，资金净流入高出1亿元的有54只，合计吸金345.78亿元；资金净流入过10亿元的有12只，合计吸金近200亿元。

行业主题ETF成为吸金主力，12只吸金超10亿元的股票ETF中，除了中原科创50ETF、易方达科创50ETF及南边中证1000ETF为宽基ETF，别的均为行业主题ETF。

具体来看，制止2月17日，中原科创50ETF本年以来份额增长29.84亿份，至537.69亿份，再创汗青新高。若以区间成交均价大抵估算，该ETF年内累计资金净流入31.35亿元，此中2月份新增份额16.25亿份，资金净流入17.29亿元；中原芯片ETF本年以来份额增长25.21亿份，至229.57亿份，也创汗青新高。若以区间成交均价大抵估算，该ETF年内累计资金净流入26.82亿元，此中2月份新增份额6.41亿份，资金净流入6.99亿元。国联安半导体ETF本年以来份额增长26.78亿份至203.47亿份，同样创出汗青新高，年内累计资金净流入23.67亿元，此中2月份新增份额16.26亿份，资金净流入14.72亿元。

别的，易方达科创50ETF、华泰柏瑞红利ETF、中原新能源车ETF、鹏华酒ETF、富国军工龙头ETF、南边中证1000ETF、华泰柏瑞光伏ETF、南边房地产ETF、华宝券商ETF期间吸金额均在10亿元以上。

从上述主流ETF的资金流向来看，大部门吸金紧张出现在1月份。比如，中原芯片ETF、易方达科创50ETF、华泰柏瑞红利ETF、中原新能源车ETF、鹏华酒ETF等1月份资金净流入金额贡献7成以上，华泰柏瑞光伏ETF、南边中证1000ETF、南边房地产ETF等在2月份以致还出现了资金净流出。

宽基ETF则成资金净流出主战场，高出10只ETF本年以来资金净流出高出10亿元。

具体来看，南边中证500ETF本年以来份额镌汰15.55亿份，至86.97亿份，若以区间成交均价大抵估算，该ETF年内累计资金净流出97.12亿元，不外仅2月份便净赎回19.42亿份，资金净流出123.26亿元；华泰柏瑞沪深300ETF本年以来份额镌汰15.90亿份，至181.01亿份，年内累计资金净流出65.31亿元，2月还是失血的大头，半个多月份额镌汰26.18亿份，资金净流出107.86亿元；景顺长城创业50ETF本年以来份额镌汰50.39亿份，至20.81亿份，期间失血52.37亿元，不外2月份出现5.95亿份份额净增长，吸金6.43亿元。

别的，中原上证50ETF、嘉实中证500ETF、鹏华创50ETF、广发中证1000ETF、易方达中证1000ETF、富国中证1000ETF、易方达沪深300ETF等本年以来资金净流出均在10亿元以上，此中，与南边中证500ETF和华泰柏瑞沪深300ETF雷同，嘉实中证500ETF、富国中证1000ETF、中原中证1000ETF等紧张净流出也是在2月份。而本年1月刚上市交易业务的景顺长城创业板50ETF、鹏华创50ETF紧张净流出则在1月份。

2023年A股市场预期乐观

代价股与发展股均有时机

只管近期A股市场有所震荡调解，但基金司理对于2023年广泛持较为乐观的预期，代价股与发展股均有时机。

富国基金以为，2023年A股在根本面、政策情况、外部情况与2019年初存在相似之处。一是颠末前期深度调解，股市估值跌至汗青低位，根本面尚未出现趋势性回升；二是政策方向发生较大厘革，改善市场预期。三是美联储加息预期缓解。

在富国基金看来，近期市场推动力从交易业务经济复苏“预期”到向注意复苏“兑现”切换，市场有所震荡修整，但后续上涨仍然可期，紧张基于以下几点的判断：（1）当前处于业绩真空期，随着两会相近，稳增长政策或将加快推进与发力，交易业务“预期”的行情仍有演绎空间。（2）参考2019年牛市初期行情，前两小段上涨外资流入，第三小段内资接力。年后北上资金流入放缓，但杠杆资金强势回流，且一季度是公募基金发行的旺季，后续内资有望接力外资支持A股进一步上涨。（3）新冠疫情、俄乌辩论、美联储加息对风险偏好影响最大的阶段或正在已往。风险因素缓解配景下，市场有望在根本面改善和资金面内资接力驱动下再次迎来上涨行情。

风格方面，富国基金以为，促销费和扩投资均是2023年政策的重点，发展和斲丧均有较高设置代价，发展板块方面，短期ChatGPT引爆盘算机板块主题投资，恒久在行业景心胸趋势向上的情况下，叠加数字经济政策指引，发展板块整年体现可期。斲丧板块方面，当前弱实际不改2023年斲丧复苏大趋势，随着斲丧信心徐徐复苏、稳增长政策继续发力，斲丧板块存在恒久设置代价。

东方基金司理房建威分析以为，2023年，前期对A股市场形成扰动性的不确定性因素已发生改变。与此同时，国内经济根本面也在妥当修复过程中。这些为A股市场提供了较为乐观的上涨预期，整年来看，代价股与发展股均有时机。

房建威体现，短期来看，市场或仍有大概连续1月份行情，有色、家电、建材等细分板块值得关注。中恒久而言，现在A股市场，个股估值较低，经济根本面修复带来的企业红利增长也会传导到资源市场，形成戴维斯双击。

“这一过程有望连续相对较长的时间，不光是本年，未来两到三年都是一个经济周期修复的过程。在这个趋势中，顺周期的投资时机有望涌现。但过程中并不会出现出非常稳固的、画线一样的牛市行情，期间会出现震荡反复，但团体是向上的。”房建威发起称。

别的，他指出，代价股和发展股客岁都履历了比力大的估值下杀。年内经济周期向上修复的大概性较大，市场感情团体方向乐观，存在较强的上涨预期。期间，发展股和代价股都有望形成较好的投资时机，投资的焦点是探求红利回升较为确定、回升动力较强的板块。

金鹰基金权益投资部基金司理杨凡则体现，在美联储连续紧缩、国内经济预期下修的配景下，A股出现回调，但今后看，内需连续规复，以及外围紧缩和缓的大方向依然未变，资金博弈过后预计回调幅度有限，后续仍可等候市场有积极体现。

行业设置上，杨凡以为，短期主题投资交易业务生动，对于不善做交易业务的投资者，可重点关注回调中发展和斲丧二者的设置时机。科技设置方面，科技安全还是未来统筹经济发展和安全的紧张政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗东西、自动扮装备等是自主可控发展的紧张范畴。斲丧设置方面，发起关注新冠共存过后，需求场景规复下，仍具有自身行业发展动能（低分泌率、产物升级）的斲丧范畴（白酒/啤酒/免税/医疗服务/医美）。稳增长方面，后续需求端刺激政策有望跟进，但从政策结果而言，竣工端好于新开工端，稳增长设置主线仍发起优先思量地产竣工链（厨电/斲丧建材/家装家居）。

编辑：舰长