行业风向标｜需求边际改善，家用电器行业回暖加速

每经记者：刘明涛每经编辑：赵云

家电作为住民紧张斲丧品之一，正有望随国内经济周期复苏而触底反弹。

电商年货节，助力家电斲丧增长。撤除移动交际、视频娱乐、出行服务等平台流量的分成，春节期间移动购物类APP流量贡献同样显着，特殊是在“年货节”运动期间，淘宝、拼多多等电商平台日均活泼用户到达3亿人次以上。在此促销推动下，各范例商品线上贩卖均出现放量增长。

根据统计数据体现，2023年春节贩卖额较2022年同期提拔近90%，此中生存电器贩卖额同比增长226%。基于节日访亲送礼需求增多思量，小家电与斲丧类电器贩卖体现尤为亮眼，按摩仪、养生壶贩卖额同比增长超2倍，扫地呆板人、氛围炸锅等同比增长超8倍。

同样，苏宁易购线下数据也体现，本年春节后，门店客流显着回升。家电的前置化斲丧需求提前开释，春节假期后门店中心集成类家电贩卖同比增长40%，80英寸以上智能大屏电视贩卖环比增长79%，洗碗机贩卖环比增长达116%。

随着政策面支持力度的不停加大，房地产市场已徐徐进入企稳修复阶段，此中具有代表性的二手房景气指数，在2023年1月下旬升至24点，已高出2022年最高程度。同月17日，天下住房和城乡建立工作聚会会议提出，2023年要以增信心、防风险、促转型为主线，促进地产市场安稳康健发展，同时就“增长保障性租赁住房供给”、“支持刚性和改善性住房需求”等方面做出明确指示。

而从春节期间找房热度来看，除一线都会较2022年同期降落3%外，二线及以下都会找房热度增速到达6.3%，合计找房热度上涨3.7%。基于地产房屋买卖业务的徐徐回暖，卑鄙家具家电行业有望随之受益，特殊是嵌入式厨电、卫浴以及其他整装智能家电等前置化产物需求或将稳步增长。

西部证券分析指出，疫后斲丧复苏、地产政策发力，本年家电根本面将迎显着改善，22年传统龙头业绩体现妥当，随着线下斲丧复苏、地产贩卖企稳回升，白电厨电有望迎来改善，龙头估值回升可期。

点评：可选斲丧短期均受到经济周期及斲丧意愿影响，需求出现肯定程度回落，同时带来行业竞争的加剧及费用投入产出比的降落。看好渗出率提拔逻辑下大单品新斲丧电器公司的恒久发展性。

这里，通过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息，为粉丝朋侪带来4家公司简介，仅供参考。

1、老板电器

公司是高端厨电龙头，全方位布局厨电场景。深耕厨电四十余载，老板电器形成以吸油烟机、燃气灶为核心，并拓展洗碗机、集成灶、蒸烤一体机等品类，覆盖厨电全场景。此中吸油烟机、燃气灶、消毒柜作为公司第一品类群。当前存在地产、本钱双重改善预期，公司业绩弹性值得等待。

——长城证券

2、欧普照明

欧普照明系国内智能照明龙头企业，正向照明体系综合办理方案服务商迈进转型。由于照明品类地产后周期属性较强，2022年疫情多点散发之下，线下终端零售遭受打击，2023年斲丧形势好转，欧普根本面存在改善预期。比年公司围绕产物、渠道等睁开体系厘革升级，成效有望陪伴景气复苏徐徐显现。

——中信建投

3、石头科技

依附团队强盛的研发程度和产物创新迭代本领，石头扫地机在避障算法和综合产物力上敏捷赢得用户口碑。同时公司引入洗地机新兴干净品类，开启了第二增长曲线。生产模式上，石头通过委外轻资产创建了销量根本，模具复用和自建新产线有望进一步实现降本增效，外洋渠道的先发上风进一步开辟扫地机市场空间，国表里市占率有望一连提拔。

——国联证券

4、九阳股份

推测2023年，九阳的红利本领有望出实际质性拐点，起首，破壁机行业量价回升，高毛利率板块复苏动员公司利润率；其次，0涂层系列产物将徐徐拉高电饭煲产物代价带，0涂层饭煲渗出率提拔拉动相应板块利润率；末了，本钱红利助推利润率团体向上。

——光大证券

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