380亿港元！港股再融资回暖…

2023年以来，港股再融资市场回暖迹象显着。制止2月21日，已有59家港股上市公司公布再融资方案，募资总额到达380亿港元，此中1月份拟募资355亿港元，环比增长143%，也是自客岁2月份以来募资金额最高的月份。

证券时报记者统计了已往8年香港资源市场的融资环境，2015年至2022年，港股公司上市后的再融资金额占该期间香港资源市场募资总额的59.18%。

香港上市公司的再融资本领格式繁多，速率也非常快，只要董事会有一样平常性授权，增发不高出20%，不消羁系沟通，不消审批，配售价在8折之内，融资随时可以做，最快当天就能搞定再融资。

港股再融资回暖显着

证券时报记者统计数据表现，制止2月21日，已有59家港股上市公司公布再融资方案，合计募资总额到达380亿港元，创自客岁2月份以来募资额新高。此中1月份募资额355亿港元，环比增长143%。客岁港股单月最低再融资额仅35亿港元，且长达9个月时间再融资额均在100亿港元以下。

数据表现，斲丧者服务、软件与服务、医疗保健对资源需求较高行业的再融资规模较大。尤其软件与服务行业融资最高，到达98.56亿港元，占再融资总额的26%。此中，万国数据融资额排名第一，约45.24亿港元；其次是哔哩哔哩，通过发行4.1亿美元（约31.9亿港元）ADS，用于回购公司2026年12月到期的可转债以及增补营运资金。

值得一提的是，自客岁10月以来，港股医药板块走出一波亮眼反弹行情，恒生医疗保健指数反弹高出50%，领涨全部恒生综合行业指数，这也直接刺激相干公司的再融资生动。本年以来锦欣生殖、诺辉康健-B、海吉亚医疗、加科思-B等10家医疗保健、生物科技制药公司发布再融资方案，合计再融资额52.36亿港元，占再融资总额的14%。

再融资系港股公司募资重头戏

在香港，IPO上市只是一个出发点，上市后的不绝再融资才最紧张。

记者统计了已往8年的香港资源市场融资环境，在已往的8年间，港股公司上市后再融资金额占该期间资源市场募资总额的59.18%。此中2015年至2017年，上市后再融资金额弘大于IPO募资额，分别为8477.57亿港元、2920亿港元、4517.22亿港元，是IPO募资额的3.24倍、1.5倍、3.52倍。

2015年港股再融资额是IPO融资额的3.24倍，紧张由于政策刺激。2014年11月，沪港通正式落地，标记取当地与香港市场互联互通机制的形成，同时允许当地投资者通过港股通到场港股供股和公开招股。2015年上半年，南向资金大幅流入港股市场，助推港股同年4~6月迎来一轮“水牛”行情。在此配景下，港股市场2015年再融资非常生动。

2018年4月港股启动上市制度巨大改革，允许同股差异权、未有收入的生物科技公司赴港上市，因此，2018年至2020年大型IPO项目越来越多，相应的IPO募资额急剧增长，此中2020年更是一度到达1911亿港元。

假如扣除超大型IPO影响，已往8年中的7年，上市公司再融资金额到达当年IPO募资金额的1.68~7.45倍，这阐明，再融资已经成为上市公司融资的重头戏。

配售成港股最紧张再融资本领

详细来看，港股市场上的再融资方式浩繁，根据香港买卖业务所《上市规则》，再融资方式包罗配售、供股、公开辟售、代价发行、利用认股权证、股份认购权操持。

证券时报记者统计数据表现，自2015年至2022年期间，港股再融资总额到达2.9万亿港元。此中通过配售方式的融资总额到达1.89万亿港元，占上市后再融资总额的64.71%；其次就是代价发行，融资规模到达5959.73亿港元，占比20.4%；通过供股方式融资规模到达2900亿港元，占比9.93%；通过公开辟售募资额370亿港元，占比1.27%；通过股份认购权操持的融资额为919亿港元，占比3.15%；通过利用认股权证的融资额到达158亿港元，占比0.54%。

数据表现，配售是上市公司常用的一种且最紧张的融资方式。与A股定向增发有肯定雷同之处，H股配售的方式有“配新”“配旧”或“先配旧股，后发行新股”（先旧后新）三种。

详细来讲，“配新”，是指上市公司发行新股份给独立人士，是常见的配股方式，但缺点是在于发行的新股不会给现有股东认购，配股后会产生摊薄效应。“配旧”是指大股东将本身持有的股份给独立人士，对公司及其他股东来说，除股价变动外无影响。先旧后新，也是常见的配售方式——上市公司大股东先将本身持有的股份配售给特定机构，然后公司增发新股票来补足大股东控股占比。

一样平常环境下，香港上市公司年度内只要配售新股的比例不高出股本的20%，董事会通过就可以。不须要羁系机构审批，流程简单、速率快。为了快速融资，不少上市公司会选择“先旧后新”方式。即大股东先把本身持有的老股转给到场的配售方，配售资金打入上市公司，这时股份数目稳固，但上市公司拿到钱，便是上市公司欠大股东的钱，然后走增发股份的流程，增发新股给大股东。此操纵目标就是为了在最短时间内融到资金。

好比2月10日，加科思-B发布公告称，拟先旧后新配售2210.01万股，配售价每股4.633港元，融资约3.93亿港元，配售价较末了买卖业务日收时价折让约6.9%，相称于经扩大已发行股本的2.78%。2月17日公司就公布，卖方配售及认购已经分别于2月14日及2月17日完成。从发布融资方案到完成融资，耗时1周左右。

“在香港，再融资的速率黑白常快的。好比‘闪电配售’，在当天股市收盘后，先找到投行卖，做闪电配售，绝大部门环境下都在当天晚上之内，不须要停牌的环境下，第二天就已经做完了。”某中资香港券贩子士向记者体现。

责编：万健祎

校对：苏焕文

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