一连答“27问”，证监会回应发起北交所增长直接上市通道

划重点：

2023年天下两会即将启幕。2月24日，中国证监会官网表现，证监会高质量完成2022年天下人大代表发起和天下政协委员提案办理工作。整年证监会共承办天下人大代表议案、发起191件，天下政协委员提案179件。

据相识，代表委员连续关注资源市场改革发展，积极建言献策。同日，证监会一连公布了27条回复函，贝壳财经记者发现，在已公开的回复函中，多位代表委员将眼光转向北京证券生意业务所（以下简称“北交所”），包罗发起北交所增长直接申请上市通道、新股网上发行实行市值配售以及发起取消股转体系挂牌期等。

发起北交所增长直接上市通道，证监会：将研究进一步优化挂牌条件

2021年11月，北交所正式开市，其定位中小创新企业，总体平移精选层各项根本制度，对峙北交所上市公司由创新层公司产生，维持新三板根本层、创新层与北京证券生意业务所“层层递进”的市场布局。

在近两年的发展中，有代表委员提出，在现有单一上市通道外，新增高精特新企业直接申请北交所上市的通道。

2023年2月24日，证监会就《关于北交所增长直接申请上市通道的提案》作出回应。

证监会表现，在北交所市场创建过程中，证监会高度器重“专精特新”企业的发展，研究出台多项政策步调。一是积极服务“专精特新”中小企业做好申报北交所上市工作，实行“一企一档一策”，保障优质企业“应报尽报”。二是加强后备企业培养；三是团结创新型中小企业特点，研究进一步优化挂牌条件，提拔对“专精特新”企业的精准度和包容度。

“下一步，我们将会牢牢把握北交所市场定位，广泛听取意见、连续深化改革、美满根本制度，根据新三板、北交所发展阶段和运行情况，连续推动贴合创新型中小企业需求的制度创新，进一步引发市场活力，拓展多条理资源市场服务中小企业的广度和深度。”证监会指出，同时，将引导北交所进一步进步服务水平，明白创新型中小企业发行上市预期，支持“专精特新”中小企业在北交所发展强大，积极服务构建新发展格局、推动实体经济高质量发展。

发起新股网上实行市值配售，证监会：适时优化新股发行申购模式

北交所新股网上发售制度也是代表委员的关注点之一。据相识，北交所新股申购方式平移了新三板精选层的全额缴款制。有代表委员发起北交所新股网上发行实行市值配售。

对此，证监会表现，北交所开市以来新股网上发行安稳有序，投资者保持了较高的申购热情，同时由于总体发行规模较小、发行节奏较为平缓，并未出现大规模资金冻结的情况。

同时，市值配售与全额缴款两种方式在沪深市场均有过应用，各有其优缺点。相较全额缴款制度，市值配售有利于提拔资金利用服从，引发投资者申购热情，但也存在投资者大量弃购、券商大额包销等风险，尤其是在二级市场颠簸较大的情况下，上述风险更为显着。

“现在，北交所实行市值配售必要具备市场规模较大、投资者持有市值布局与申购意愿匹配度较高等条件。随着北交所市场规模不绝扩大、上市公司布局渐渐优化、机构投资者日益丰富，将会在连续评估市场运行情况的根本上，根据市场发展需求，适时优化新股发行申购模式。”证监会表现。

同时，证监会指出，证监会不停积极推动各类机构投资者入市，增长中恒久资金，优化北交所市场生态，进步服务实体经济的本领。

数据表现，北交所开市以来，各类投资者到场热情较高，主题公募产物认购踊跃，社保、保险、及格境外机构投资者（QFII）均已入场生意业务，及格投资者凌驾500万户，较精选层时期增长2倍，市场生态显着改善。

“下一步，我将会连续推动北交所加强市场服务，进一步扩大机构投资者队伍，丰富机构投资者范例，鼓励证券公司、公募基金、私募基金等机构投资者加大北交所投资力度，接纳步调吸引更多保险公司、企业年金等机构投资者进入北交所，为北交所市场提供更多恒久稳固资金，促进创新型中小企业连续康健发展。”证监会指出。

发起取消股转体系挂牌期，证监会：推动北交所高质量扩容

北交所活动性题目饱受市场诟病，证监会在对十三届天下人大五次聚会会议第7147号发起的回复中指出，《关于北京证券生意业务所取消股转体系挂牌期加强创新包容性进步活动性，实现高质量发展的发起》收悉。

证监会表现，开市以来，包容精准的准入制度、公开透明的稽核制度、机动多元的发行制度、高效平衡的生意业务制度均有效运转，担当住了市场检验。同时，各方到场度大幅提拔，机构积极开展调研，主题公募产物认购踊跃，社保、保险、QFII均已入场，及格投资者凌驾500万，较精选层增长2倍，市场生态显着改善。

从市场定位和发展阶段看，北交所根本制度安排具有自身特色，市场运行也具有自身特点，从现在阶段运行情况，社会各方是明白和支持的。

证监会指出，北交所的活动性受多重因素影响，应当全面客观对待。一方面，北京证券生意业务所上市公司规模小、抗风险本领低，且及格投资者生意业务相对低频理性，持股限期较长。

开市以来，停止2022年5月尾，北交所日均成交约13亿元，日均换手率1.1%，年化换手率达近300%，与中小市值股票活动性特性根本匹配。

另一方面，活动性水平与上市公司质量精密干系，市场认可度高的企业活动性较为充裕，随着优质企业的连续供给，市场活动性和估值定价将进一步提拔。

“我们也应熟悉到，打造服务创新型中小企业主阵地不是一挥而就的，北交所市场功能的充实发挥和市场认可度的提拔必要肯定时间积累。”证监会表现，下一步，将引导北京证券生意业务所继承提拔稽核包容度和精准性，明白创新型中小企业发行上市预期，积极进步上市公司质量，推动北交所高质量扩容。同时，将大力大肆推动制度创新，研究发布北交所指数，推出肴杂生意业务制度，丰富投资产物范例，强化投资者掩护，美满创新型中小企业梯度培养等政策支持体系，进一步引发市场活力，促进形成创新创业热情高涨、及格投资者踊跃到场、中介机构归位尽责的良性市场生态。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 王进雨 校对 张彦君