文丨张雪

编辑丨张丽娟

泉源丨投中网

2023年是近期投资最好的一年吗？大概在一个月前，我们还无法回复这个标题。

但当下，随着投资运动的麋集举行，投资人精密的出差安排，新技能和新项目的崛起，让我们开始信赖本年简直是个好年。

现实上，市场上发生的新变革也在进一步印证着这个判定，尤其在美国市场。

这背后重要有三个推动因素，起首，颠末2022年整个创投市场估值体系的调解，美国许多准独角兽和独角兽企业，特别是SaaS等范畴，企业估值都出现了显着降落，并越发靠近探底，2023年不失为一个抄底好项目的机遇。其次，硅谷的裁人潮以及ChatGPT、B2B范畴等新一轮技能的鼓起，为创业市场提供了新的血液和思绪，不少投资人都开始探求种子轮的机遇；末了，相干数据体现，客岁美国风投市场的募资金额创下了比年新高，但机构们的脱手次数却显着低落，可以说机构并不缺少投资“弹药”。

独角兽们的低价出售

最新陈诉体现，根据营收和市场潜力来看，当前市场上只有50%的独角兽公司是名副着实的，而另一半的真实情况则是估值的一连降落和萎缩。

好比像Gett 如许的公司，之前估值为25亿美元，但如今已经降为了2.65亿美元。另一家在 2022 年跌出独角兽名单的公司加密钱币公司Celsius，该公司在2021年以30亿美元的估值筹集资金。

除此之外，2022年Q3开始，绝大多数美国超等独角兽公司的估值至少已经调回了上一轮的水平。就连估值排在举世前十的独家兽企业也未能幸免，浮夸地乃至出现了30%以上的估值缩水。

一位投资人指出，“这就是当前独角兽公司们的现实，他们必要资金来发展，而且他们必要很长时间才气得到肯定的红利本领。但他们面临市场的估值将被减少 70%、80% 乃至90%。”

对于当前的近况，投资人们更乐意称之为估值新常态，即未来将出现许多平价轮、贬价轮大概内部轮的情况，初创公司的首创人、CEO和董事会必要去继承这种新的估值结构带来的痛楚。

与此同时，独角兽企业数目的进一步镌汰也成为了行业共识。除了独角兽们的自动退场，当前一些处在C轮和D轮的准独角兽企业估值将出现更多的下跌，由于这些公司现在最缺乏资金，融资上也更为被动。

固然，即便云云，更多的独角兽企业还是等待可以或许在2023年开始举行更多的下轮融资，被并购，乃至IPO。

但各人对此也并不乐观，毫无疑问，在IPO侧，大部门公司的估值也会大打扣头。另据 Correlation Ventures 的研究，除了少数例外，对独角兽公司的风险投资也没有转化为超额的风险投资回报。“在已往十年中退出的独角兽公司中，大多数 ( 62% ) 投资人得到的回报不到10倍。”

毕马威美国业务发展高级总监 Jules Walker 也曾对媒体体现：“美国的许多独角兽公司将在 2023 年第一季度面临挑衅，投资人将占据更多的自动权。而渴望融资的独角兽公司大概必要放弃除了估值外的许多东西。”

同样，此前，被许多企业看不上的并刮潞亡，也有望在2023年掀起新一轮海潮，究竟在 2022 年科技股体现艰巨的一年之后，一些科技独角兽公司面临财产方和机构给出的更为友好的估值情况，会把并刮潞亡作为一个新选择。

新技能风起，再现高回报种子轮盛宴

与独角兽企业们撑不起估值差别，2023年在早期投资中出现了增长的势头。一个数字是，仅本年开年至今，美国市场已经完成了近70例早期项目融资。

尤其是种子投资，不止一位投资人以为，2023年里，种子投资将主导投资市场。PitchBook也指出种子阶段的创业公司的估值和生意业务规模将在2023年继续上升，到达年度新高。

而早期项目的融资潮很大部门是源于缺乏安全感的投资人们总是喜欢以史为鉴，由于在他们看来，无论是在 2000 年的科技泡沫期间，还是在 2008 年的危急期间，都诞生出了一批良好的高科技公司。如今他们也乐意将注意力转向那些刚进入市场的早期公司。

TLV Partners 管理合资人 Shahar Tzafrir 体现：“2023 年对于不绝专注于种子期投资的风险投资公司来说应该好坏常棒的一年。更多处于早期阶段的初创公司将继续涌现，而且很大概拥有更强大的首创人。在困难时期，只有更强大的首创人有一种他们无法控制的冲动跳入水中并创办新的初创公司。”

与此同时，我们看到支持早期项目发作的须要条件好像也已经集结完毕，那就是人才、新技能和资源。

在美国，险些全部大型科技公司都举行了裁人，整个行业好像都在分崩离析。数以万计的高科技人才从科技巨头的高薪中跌落，而这批人也被看做是创业者的新生气力。尤其是在ChatGPT如许新技能的发作期。

根据 CB Insights 的数据，投资者客岁向美国110家专注于天生式 AI 的初创公司投入了 26 亿美元。另一个惊人的数字是，ChatGPT 发布仅五天后，就有100万人使用了 ChatGPT——这比 Facebook 到达100万用户的速率快了60倍左右。

没人可否认，ChatGPT 的“淘金热”大概是亘古未有的，而且会远远超出天生人工智能的范畴。

据悉，除了被裁人的人，迩来灵敏降温的加密钱币从业者们也参加了天生式AI的海潮中。只管 AI 大概有成为另一个炒作的热门，但很显着，人才和资金正在从科技巨头、Web3 初创公司等行业中迁移过来。

我们也看到，在AI创业的大潮之外，在恒久增长为王之后，美国许多大型公司被迫控制本钱并进步对服从的关注，这种需求的发作也为B2B创业者提供了新思绪，可以预见，未来工具类软件也将成为新的热门赛道。

不少在硅谷的从业者也对此体现认同，他们以为：“鉴于美国科技行业裁人的数目，尤其是在硅谷，未来几个季度里，人才会成为一个值得关注的范畴，由于我们会看到一批新的初创公司开始涌现。”

审慎的钱开始再次运动

也正是云云，有投资人指出，2023 年初出现的先发上风差别于近期影象中的任何情况。

巴菲特在谈到市场机遇时也指出在我们所处的周期新周期中，如今是接纳举措的时间了。

从美国各地区VC行业发展情况来看，硅谷依然是全部美国风险投资地区内里影响力最大，项目数目占比也是最高的地区。

值得一提的是，客岁美国风险投资中近一半流向了“总部设在加利福尼亚州的公司”。

另一方面，在美国市场，固然2022年许多公司融资不抱负，投融资项目估值也不抱负，但是机构们在2022年的募资却好坏常顺遂的。数据体现，2022年VC基金募资的总数要比2021年汗青高点还要更高。

回首各人2022年脱手审慎的缘故原由，一是由于估值还在调解期，二是宏观情况充满不确定性，第三大概是由于许多首创人还沉醉在2021年的估值泡沫中，不愿醒来继承现实。

不外如今，乐观者已经睁开了举措。手握充裕资金的投资人体现，“我们绝对不会在第一季度持观望态度，不会等着看市场走向；相反，我们以为创新的最佳机遇是在困难和危急时期。因此，我们肯定会寻求投资。”

纵然是有回报压力的投资司理们，在此时也能轻易脱手，究竟优质项目代价的下跌，估值的公道性，是可遇不可求的。

必要指出的是，如今告竣的生意业务不太大概在未来六个月乃至两到三年内产生巨大的回报。有投资人以为，2023 年的低价将在未来五到十年带来巨大回报。

“如今是投资的时间了，随着强者愈强，弱者愈弱，巨大的公司正是在低迷时期创建起来。我以为与往年相比，2023年是投资最赢利的年份之一。”有投资人体现。

不外，在硬币的反面，投资人脱手积极性的进步更多还是由于不管是面临曾经是估值天花板的独角兽还是面临刚进入市场的早期项目，他们在把握着更多的自动性和议价权。

而这背后带给他们的是安全感和高收益。以是，谁又能说本年不是美国风险投资最好的一年之一呢？