美国重回2008？

作 者丨高 飞

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“科技行业大裁人并不是美国经济下行的迹象”。

2022年11月，在一篇陈诉里，闻名投资银行高盛的分析师做出了这个推测。

但只过了一个月，高盛就开启了史上规模最大的裁人。

“人们非常告急焦急……全部人都在等候结果”，高盛内部职员告诉媒体。

12月中旬，根据媒体报道表现，华尔街金融巨头高盛团体，筹划2023年1月在环球范围内裁人4000人，约占员工总人数的8%，同时奖金池也将镌汰至少40%。此中投行部分是重灾区。

作为建立于1869年、全天下规模最大的金融机构。高盛的优胜劣汰险些几年一波。但这一次的裁人，还是创下了记录。

它并非毫无预兆。

“我们未来的日子会很崎岖，必须在财政资源等方面更加审慎一些，尤其是在短期内”，在2022年，高盛首席实行官大卫·所罗门多次公开表现，盼望未来能控制开支。

最初的告诫来自7月。当所罗门看到惨淡的第二季度财报，并判断美国金融市场未来很长一段时间都将一连低迷后，立即给各界打起了防备针，提前告诉各人，未来高盛将有大概放缓雇用并镌汰开支。

9月，高盛先是规复了疫情期间停息2年的年度绩效评估，其时就裁掉了500人，而那些保住工作的人之后就会发现，他们本年的年末奖金将比等候值大大镌汰。

新冠疫情期间，为刺激经济，美国财政部和美联储在2020年通过了疯狂的救市筹划，向金融市场注入约5万亿美元。那一年的3月，美联储告急降息150点，把联邦根本利率维持在零附近。2021年拜登政府继续加码，再次答应了1.9万亿美元的美国救济筹划。

大量注水和零利率的宽松政策，让金融生意业务激增，把华尔街“刺激”进了繁荣期。

高盛因此大为受益，于2021财年净收入到达593亿美元、净利润216亿美元，同比增长137.25%，创下了汗青新高。

其时，为了应对不绝增长的业务量，高盛为首的华尔街投行还掀起了雇用高潮。在大卫·所罗门的向导下，到2022年第三季度高盛已拥有员工49100名，人数比2018年激增了34%。

高盛的工作环境，不绝称得上舒服优渥。在2021年的繁荣期，它的高管可以拿到八位数的奖金，一样寻常员工也添了免费咖啡、免费午餐、免费乘车通勤服务等多项福利。

然而进入2022年，高盛的日子忽然欠好过了。

“我以为我们会比华尔街其他公司的遭遇更糟糕”，高盛一位资深员工称。他以为，高盛的裁人也很大概是华尔街各大行中最暴虐的。

前两年的太过扩张，让高盛在2021年，仅薪酬和福利的开支就增长了33%。

不能节流，开源也出了题目。

2022年上半年开始美股IPO融资急剧放缓，让高盛的业务量大缩水。生意业务数量降落了73%，生意业务金额则一下镌汰了95%。高盛2022年二季度财报更是表现，由于投行业务收入镌汰41%，其净利润下滑近48%。

州?倒霉因素席卷而来，让高盛2022年前3个季度净红利额，增长均在-40%到-50%之间。

关于高盛的未来走势，CEO大卫·所罗门在继承采访时的表态是：这将取决于接下来的美联储动向和通胀走势。

不光高盛，同样的事变正在华尔街全域上演。

在大注水引发的繁荣期里，摩根大通、花旗等五家美国最大投行的年度生意业务收入，都在十几年来初次到达1000亿美元规模，各行的员工数量也随之大大扩张。

从2020年第一季度到本年第三季度，摩根士丹利的员工人数激增了34%。摩根大通和花旗团体的员工人数则分别增长了13%和17%。

然而2021年之后，随着华尔街投资银行业务团体收入萎缩约40%，最大的几家银行相继表现将继续裁人，整个行业都处于裁人与优化的风口浪尖。

“有些人会被开除。我们正在环球范围内适度裁人。对大多数企业来说，这都是发展多年以后的环境。”继高盛之后，摩根士丹利的首席实行官詹姆斯·戈尔曼也对媒体公布了裁人筹划。

摩根士丹利员工数逼近82000人，此次公布裁人约1600人，占其员工总数的2%。两个月前，摩根士丹利公布的财报数据表现，其第三季度利润降落了29%，营收降落12%。

巴克莱和花旗银行也都开始了裁人动作，固然数字很小，但却同样是不祥之兆：前几年依靠美联储大注水实现的繁荣即将潮流已往，各人都要预备过苦日子了。

客岁10月末，从巨头们公布的业绩来看，摩根大通净利润同比下滑17%、美国银行净利润同比下滑8%。

在如许的环境下，摩根大通、美国银行、花旗团体等金融机构也在思量镌汰三分之一的奖金。而华尔街投行的鼓励薪酬大概团体降落45%以上。

与投行们的寒气牢牢陪同的，尚有对美国股市盛极而衰的深忧。

2020-2021年，在财政与钱币政策的无底线注水下，美国股市超等繁荣，不绝创下新高。美股道琼斯指数在客岁竣事时上涨近19%、纳斯达克指数上涨21%，标普500指数上涨27%。

停止2021年9月，它们的市盈率分别大涨到疫情前的25.9倍、39.9倍和26.6倍，市净率则涨了6.73倍、5.9倍和4.51倍。

但如今，如许的估值变得高处不胜寒。

2022年以来，基准标普500指数已跌了19.8%，或将创下2008年以来的最大年度跌幅。就像坐上了“疯狂的过山车”，美联储主席鲍威尔形容说。

不光是股市，“高通胀会带来更高的利率、放缓的增长和疲软的劳动力市场状态，也会给家庭和企业带来痛楚”，鲍威尔向公众表明道，“我们必须控制住通货膨胀。我盼望有一种不痛楚的方法来做到这一点。但并没有”。

更贫苦的是，华尔街广泛对来岁的美国经济预期不抱盼望。

“美国股市将迎来环球金融危急以来最糟糕的一年，企业利润也将遭遇同样的运气”，摩根士丹利首席美股计谋分析师威尔逊（Mike Wilson）向外界告诫。

环球经济增长远景不明，让投资者们对长期投资夷由不前。“我们必须假设我们未来会有一些崎岖的时期”，大卫·所罗门告诉媒体，“必须对财政资源、构造规模和足迹更加审慎。

让CEO们变得无比审慎的缘故起因，是在新一年里仍无法看清究竟走向何方的俄乌辩论、中美关系。更关键的是，此前疯狂注水的美联储，如今正在疯狂加息。

从2022年3月开始，美联储在2022年共计加息7次，累计加息425个基点。终极美联储会将联邦基金利率目的区间，上调到4.25%-4.50%之间，到达2008年次贷危急以来的最高水平。

就在11月30日，鲍威尔再次向公众公开表现，美国对抗通胀“远未竣事”，美联储的加息本事“将再一连一段时间”。他以为，“为了控制通胀，乃至可以断送肯定的就业和经济。”

一连激进加息，让市场对美国经济阑珊的预期与日俱增。但拜登表现，现阶段的经济放缓“不敷为奇”，他坚称“美国仍走在精确的蹊径上”。而且对峙以为，未来纵然美国经济出现阑珊，也是一次非常“稍微”的阑珊。

一片阑珊预警下，美国经济近来出现的疲软迹象，让威尔逊非常担心。唯一的好消息大概就是，威尔逊向公众包管，“幸亏，临时没有发现体系性金融风险，或房地产市场出现窘境的迹象”。

但以马斯克为代表的一些企业界人士，对未来却没有这么乐观。

特斯拉首席实行官埃隆·马斯克，早在多个场合告诫大众，美国经济或将迎来一连一到两年的严肃阑珊。11月30日，再次在推特上写道，“美联储正在一连放大经济严肃阑珊的大概性，美国经济趋势令人担心”。

亚马逊首创人杰夫·贝索斯，在媒体面前直言，美国的经济阑珊已近在面前。他乃至发起美国大众，在未来几个月里，尽大概缩减开支，不要购买汽车与电视等大件商品。

企业家们的灰心态度，来自于他们对自身和偕行们的清醒观察。

就在刚刚，IBM公布将裁人3900人，将自己28万的员工数量镌汰1.4%，为的是剥离自己的医疗康健业务。

在2022年，美国各大科技巨头裁人已凌驾6万人，许多人以为这是闭幕，却不知这只是开始。

一进入2023年，亚马逊就确认启动新一轮裁人，裁大家数预计达1.8万人，成为亚马逊汗青上最大规模裁人；

微软公布将在3月尾裁人1万名员工，谷歌将裁掉1.2万人，推特的目的是将员工总数降至IPO前水平。

而曾正确预言了2008年金融海啸的“末日博士”，鲁里埃尔鲁比尼，则更为灰心。他以为，美国经济将不止面对通胀、陷入阑珊，将迎来“滞胀性债务大危急”。

作为核心固定资产的美国房地产，着实也已环境玄妙，乃至不妙。

疫情期间，美联储一连2年的大注水，推出了华尔街的金融繁荣以致泡沫，也让美国房地产再次走到伤害的高度，而且面对风险。

2020-2021年，美国楼市履历了已往二十多年未曾有过的火爆。

“2021年美国房价还要涨多少”的词条，在谷歌的搜索频率一周内增长了350%。

“代价都快上天了。”一位购房者冲动地表现，“根本都得靠抢，几十人抢一套房很寻常，不加价根本没法买到房”。

2021年4月，现居加州圣地亚哥的华裔住民张老师告诉媒体，他家附近街区地段好的房子，挂出来后大概10到15天就能卖掉。为了感动原房主，买家至少要加价10%-20%。

“天天大概都有三四十组人列队看一套房，有不少人直接提着现金参加，偶然间还没排到自己，就被前面的人直接砸钱抢单了。”

2021年全美共售出612万套房产，到达2006年以来的最高业绩。而2020年后疫情期间，美国的房价在两年内上涨了43%。同时数据表现，美国20城房价暴涨14.9%，创下2005年11月以来的最高水平。

2022年上半年，美国楼市的火爆态势连续。2月份房价同比上涨19.8%，为25年来最高涨幅，也是已往十年匀称增长的4倍。6月份，美国房屋贩卖代价中位价登顶，到达41.38万美元。

而后，美联储的暴力加息，将美国楼市推上悬崖。

10月尾，美国的抵押贷款利率突破7%，创下20年来抵押贷款利率的最高水平。

随着利率的大涨，美国购房者信心指数快速滑落至39，创下1980年代以来最低水平。12月，美国NAHB房屋修建商信心指数只剩31，低于2007年2月的水平。指数低于50，代表房地产市场处于紧缩期。生意业务双方都信心不敷，让本来火热的楼市敏捷进入了冰冻期。

同时，库昆公司首席经济学家麦克劳克林的大胆推测是——工薪家庭在美国任何地方，都能轻松买到优质住房的好日子已经竣事了。近两年房价飞涨，导致他们购买房屋的时间大概会被迫延伸5年到10年。

利率的节节攀升，让买家的还款压力大为进步；而房价的一连高涨，则打击了购房者的购买力。终极购房需求锐减，房价由涨变跌。

2022年制品房贩卖总额一连11个月镌汰，下半年房价也再保持不住增势，开始回落。毕马威首席经济学家Diane Swonk推测，2023年美国的房价或将下跌15%。

而一度高涨的房产市场忽然放缓，就让与房地产牢牢绑定的股票，代价变得极为不确定。鲁里埃尔·鲁比尼以为，2023年股票代价缩水幅度将高达40%。

履历疫情2年间美国房价的飞涨，许多人开始猜疑，美国房地产是否再度堆起泡沫。究竟2008年金融海啸的关键之一，就是房地产泡沫。而如今美国面对房地产和股市的双重压力，又让人担心更大的风暴正在酝酿。

许多人已经淡忘了，在2002年，美联储前主席格林斯潘曾说过，“我们房地产市场的繁荣，着实是由大量增长的抵押贷款债务构成的，这种繁荣是不可一连的”。

金融海啸前夕，美国房价以每年10%的幅度上涨，2005年房价上涨了17%，2003-2006年4年间美国匀称房价涨幅凌驾50%。

2002-2006年的5年里，美联储一连加息17次。导致住房贷款利钱率不绝飙升，房价高位崩盘、疯狂下跌。

楼市崩盘带垮股市，大跌50%，随后赋闲率大增，住民斲丧、企业投资敏捷镌汰，终极美国经济陷入阑珊。继而引发了祸及全天下的金融海啸。

固然美联储主席鲍威尔持乐观态度，以为如今的美国房地产很稳固，不会重现2008年的崩盘，也不会发生经济阑珊。市场的主流观点也以为，疫情期间，美国房市的过快上涨，和2008年的环境并不雷同。

然而如今，科技金融企业大批裁人，股市盛极而衰，房市隐忧再现，越来越多的人以为这剧情似曾相识。

他们一边担心一边在心中不绝臆测，美国，又要过苦日子了。

[1]Goldman to cut thousands of staff as Wall Street layoffs intensify，Saeed Azhar and Lananh Nguyen

[2]《2022年美国房市走向何方》金融时报

[3]《通胀“高烧”一连 美国经济面对阑珊风险》经济参考报

[4]《华尔街投行裁人潮来袭！》田箫