恒大境外债重组取得巨大盼望，许家印：加足马力促销卖房

本文泉源：期间周报 作者：梁争誉

中国恒大（03333.HK)境外债务重组取得巨大盼望。

3月22日深夜，中国恒大公告境外债重组方案。

根据公告，中国恒大境外债务重组方案涉及的美元债包罗：中国恒大发行的本金总额为139.225亿美元的美元高级包管单子、由景程有限公司发行并由天基控股有限公司包管的本金总额为52.26亿美元的美元优先单子。

中国恒大表现，公司及顾问在已往几个月与差异长处干系者就境外债务重组方案举行了建立性对话，终极与现有单子持有人特殊小构成员就拟议重组的核心条款告竣具有束缚力的协议，操持发行新债券对原债券举行置换，新债券年限4-12年，年息2%-7.5%。

“拟议重组将在肯定水平上缓解境外债务归还压力，为公司规复策划办理境内标题提供条件。”中国恒大表现，将尽最大积极规复资金、业务的良性循环，修复资源布局，实现安稳运营。

涉及债务规模191.485亿美元

中国恒大境外债务重组方案涉及债务规模191.485亿美元，包罗139.225亿美元的美元高级包管单子、52.26亿美元的美元优先单子。中国恒大操持发行新债券对原债券举行置换，新债券年限4-12年，年息2%-7.5%，前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%。

易居研究院研究总监严跃进表现，中国恒大的重组方案，很大水平上赢得了债务处置处罚时间，“前三年不必要付出利钱，这就为恒大在未来三年镌汰债务标题干扰、专注地产等主业务务等创造了更好的条件。”

重组方案表现，中国恒大将债权人分为A组与C组。在恒大协议安排中，A组和C组债权人都有权就其待分配的可获偿金额的处置处罚方式选择两种选择之一。

第一种方案中，协议安排债权人可以按其可获偿金额1：1的转换比率得到将由中国恒大发行的新单子，新单子限期为10–12年，将随着时间的推移归还。

第二种方案则是，协议安排债权人可以选择将其可获偿金额转换为：一、限期为5-9年的将由中国恒大发行的新单子；二、由五笔与恒大物业、恒大新能源汽车或中国恒大上市股票挂钩的股权挂钩单子构成的组合，挂钩方式包罗由其包管、挂钩、可逼迫交换或可逼迫转换对应股票；三、两者的组合。

在景程协议安排中，债权人将得到五笔由景程发行的限期为4-8年的新单子，本金总额为65亿美元。在天基协议安排中，债权人将得到四笔由天基发行的限期为5-8年的新单子，本金总额为8亿美元。

“本公司和此中包罗债权人特殊小组签署条款清单，是为实现拟议重组的巨大而积极的里程碑，代表着各方在实现拟议重组方面取得了巨大盼望。”中国恒大表现，拟议重组依照国际重组规则和实践，既依法公平保障了各类债权人的合法权益，包罗安排境外资产作为境外债务的增补增信；又给予债权人充实机动性可在差异方案中举行选择，分身差异范例债权人的详细环境和诉求偏好。

在境外债务重组公告中，中国恒大还披露了其境内债务逾期规模。

制止2022年12月31日，中国恒大境内有息负债逾期金额到达2084亿元，境内商业承兑汇票逾期金额到达3263亿元，境内或有债务逾期金额到达1573亿元。

中国恒大称，除已公告的步调外，现在不存在单独来看会对拟议重组产生巨大影响的针对团体的未决诉讼、仲裁或行政步调。

核心使命是“保交楼”

中国恒大同时公告了各大业务条线的最新策划环境。

房地财产务方面。中国恒大夺取到高出6800家施工单元和388家质料相助供应商的支持，非寒冷地区591个保交楼项目已有效复工。制止2023年2月末，中国恒大完成交付42.1万套、4882万平方米构筑面积的使命，涉及515个项目。

2022年，中国恒大实现合约贩卖约317亿元，合约贩卖构筑面积约390.4万平方米，同比分别下滑92.84%、92.81%。本年1-2月，中国恒大实现合约贩卖约65.7亿元，合约贩卖构筑面积约91.1万平方米。

3月16日，中国恒大董事局主席许家印主持召开恒大团体3月上半月营销总结会，提出要不屈不挠，紧抓市场机会，加大现房优惠，加足马力实现一季度开门红。3月1日-3月15日，中国恒大实现贩卖金额50.9亿元，环比2月上半月21.9亿元增长132%，同比客岁3月上半月6.6亿元增长671%。

物业管理业务方面。制止2023年2月28日，恒大物业在管项目2730个，在管总构筑面积约5.05亿平方米；总签约构筑面积约8.22亿平方米，签约项目总数3142个。

中国恒大夸大，未来三年的核心使命是“保交楼”，将积极保持“复工复产”维持有序运营，预计必要额外2500-3000亿元融资。

“从第4年开始，假设本公司能根本规复正常策划，且尚未确以为实行主体的旧改项目得以继续开辟，本公司无杠杆自由现金流预计将渐渐增长。预计2026年至2036年年均可实现无杠杆自由现金流约1100亿元至1500亿元。”中国恒大称。

中国恒大同时提示，其境内大部分项目面对债务违约和诉讼风险，将会对其未来造成额外现金流丧失以及对项目正常开辟进度造成拦阻。