“东北面包大王”客岁营收67亿元，净赚6个亿

克日，桃李面包发布了2022年报：客岁实现营收66.86亿元，同比增长5.54%；归母净利润为6.4亿元，同比淘汰16.14%。

一边，桃李面包的营收规模在继续扩大；另一边，增收不增利的环境还在一连。

此前，在业绩快报中，桃李面包称，净利润下滑紧张有三个缘故起因：受疫情及部门地区夏季一连高温限影戏响，终端配送服务等资源费用均有所增长，加之部门原质料代价上涨导致本期毛利率同比有所降落；汇兑收益、理财收益淘汰，利钱付出增长；购买商品期货合约产生投资丧失。

（图源/视觉中国）

在桃李面包的背后，是一个退休西席创业致富的故事。

1、“东北面包大王”的买卖经

吴志刚生于1935年。60岁从三尺讲台上退休后，他开始创业卖面包。20年后，曾经的老师变成了“东北面包大王”。

吴志刚前半辈子是在辽宁省丹东市度过的。在这座边陲小城，他当过丹东市电信局电报员，做过老师，从丹东市丝绸一厂子弟学校，到丹东市丝绸工业学校，在三尺讲台上教书育人。

他自己大概也没想到，人生的波涛壮阔是在退休之后。

1995年，60岁的吴志刚从西席的岗位上退休。按理说，都这把年龄了，辛劳了泰半辈子，是时间过上含饴弄孙的养老生存了。不外，吴志刚拉着二儿子吴学群在本地创办了一个面包作坊。

大概是教书的缘故，吴志刚给面包厂起名为“桃李”，大概也是想让桃李面包卖到满天下。

整整20年后的2015年，吴志刚父子带着桃李面包登岸了A股。桃李面包成了中国“面包第一股”，同时也将自己行业龙头的江湖职位昭告天下。

作为短保面包行业的龙头，桃李面包在东北市场乃至华北市场驰骋多年，实践总结出一套“中心工厂+批发”的模式。

不像中保和长保面包，短保面包的保质期非常短，一样平常冬季7-9天，夏季只有3-7天，而且消耗者对产物奇怪度要求高，以是桃李面包紧张采取“以销定产”的生产模式，根据市场需求订定生产筹划，然后由中心工厂同一生产，末了批发给肯定地区内的商超和经销商。

与连锁策划的面包店模式相比，“中心工厂+批发”模式可以通过标准化的产物和包装进步生产服从，而且通过大规模的生产可低落生产资源，也更容易复制和扩张。

2015年上市之前，在东北地区称霸的桃李面包也已经在华北地区站稳了脚跟，于是，上市之后，便开始放肆南下和东进，一边建中心工厂，一边与商超寻求互助。

年报表现，停止2022年年底，桃李面包已在天下市场创建了31万多个零售终端。 别的，在与永辉、华润万家、沃尔玛、大润发等大型商超之间创建了互助关系的同时，还与地区性连锁超市红旗连锁、物美、家家悦连锁、新天地连锁、比优特连锁等创建了互助关系，这为公司加速市场的拓展奠定了根本。

“复制走向天下”，是桃李面包天下拓展的焦点。停止2022年年底，桃李面包已在天下22个地区创建了生产基地，并以中心都会为依托，向周边外埠市场拓展。

从鸭绿江畔的领土都会丹东起步，到站稳省会都会沈阳，再到霸占东北市场，桃李面包一起顺风顺水，吴志刚也成为了“东北面包大王”。

2019年，84岁的吴志刚才从董事长职位上退休，其时已是A股年事最大的董事长。之后，他将“桃李满天下”的空想传承给了儿子们——48岁的三儿子吴学亮接任董事长，53岁的二儿子吴学群为董事、总司理，56岁的大儿子吴学东为董事，以及济南桃李的实行董事兼总司理。

2022年年报表现，吴学东已卸任董事，而吴志刚80岁的老伴儿盛雅莉仍为董事。

2、南下困局

面包买卖越做越大，财产也滚滚而来。在2020福布斯中国400富豪榜上，按居住都会，沈阳上榜的只有吴志刚家属，其财产为300.9亿元。也就是说，曾经的退休西席，通过面包买卖变成了沈阳首富。

分产物来看，2022年，桃李面包面包及糕点产物营收64.91亿元，同比增长了约5%，占主业务务收入的比例为97%，是公司绝对的焦点产物；月饼、粽子收入分别为1.39亿元、0.13亿元。

（图源/视觉中国）

分地区来看，东北、华东、华北为桃李面包最大的三个市场，营收分别为28.93亿元、19.64亿元、15.22亿元，占主业务务收入的比例依次为43%、29%、23%。东北地区依然是桃李面包最焦点的市场。也就是说，桃李面包的业绩对大本营市场依然有很大的依靠。

别的，西南地区、华南地区、西北地区、华中地区的营收依次排在三大地区之后。2022年，除西南地区收入有所下滑外，别的各地区营收皆是增长状态。

但是，此中的两大市场——东北地区与华北地区，近两年收入的增长幅度已经很小了。2021年，东北地区、华北地区的分别增长了2.82%、2.34%，2022年分别增长了0.47%、4.76%。

而且，除了华中地区，别的各地区的毛利率都有差异水平的降落。

近几年，桃李面包在积极南下拓展市场。但是，现在，这些市场的子公司仍旧难以为桃李面包贡献利润。

2022年，上海桃李净利润为-3641.36万元，武汉桃李净利润为-328.93万元，合肥桃李净利润为-814.66万元，福州桃李净利润仅4.78万元，厦门桃李净利润仅5.24万元，东莞桃李净利润为-3836.33万元，浙江桃李净利润为-1648.34万元，泉州桃李净利润为-1321.65万元，海南桃李净利润为-1527.24万元。

我国烘焙食品市场规模近几年呈增长趋势，从2018年的1956亿元增长至2022年的2853亿元。有分析称，烘焙食品的市场规模将一连扩容。不外，竞争也非常剧烈，尤其是在华南、华东等地区，向来都是烘焙行业的重镇。

业内人士称，烘焙食操行业到场者浩繁，行业门槛较低，行业内企业数目多且范围于地区市场，具有较强的地区属性，市场竞争格局高度分散。

耐人寻味的是，桃李面包南下不顺，而吴志刚家属自解禁后就不停在减持。（作者|张向阳，编辑|陈芳）