王健林又赌失败了

作者：郭儒逸

泉源：贸易人物（ID：biz-leaders）

王健林最不肯意听到的坏消息，照旧来了。

4月25日，据港交所披露体现，珠海万达商管的招股书再次失效。这意味着这家公司的第三次IPO实验，又失败了。

固然万达方面向媒体体现，招股书失效并不影响继承申请上市，珠海万达商管会尽快重新提交质料，但恐怕难掩王健林的失落。

为什么珠海万达商管上市对万达云云紧张？

据万达团体官网体现，现在其旗下紧张分为商管团体、文化团体和投资团体。此中，珠海万达商管作为商管团体的子公司，负责全部万达广场的运营管理。这是整个万达团体的最核心资产。

自从万达商管（当时称万达贸易）2016年从港交所退市后，不停没能重返资源市场。无论是在A股列队长达六年，照旧以子公司“珠海万达商管”多次打击港股，均无果而终。

当年王健林因感觉估值过低，而洒脱地让万达商管退市，大概太冲动了。

不能乐成上市，最直接的影响，一是无法从股市融到钱，二是对老股东们不好交接。

履历了2017年的世纪大甩卖之后，万达不停在降杠杆和负债，顺遂度过危急。王健林也生存住了前首富的体面。不像他这么交运，一些著名的地产大佬却纷纷爆雷，至今还在挣扎脱身。据3月份发布的《2023胡润举世富豪榜》，王健林以1000亿财产排名第121位，看起来他和万达都重获安全了。

但现实上万达的账本毕竟怎样，是个疑问。以至于有种错觉——王健林好像登陆了，但又没完全上。

就在4月20日，万达地产团体因未推行10亿资金任务而成了“老赖”，让近期本就有点风声鹤唳的万达系又遭一击。万到达底缺不缺钱，就像贾跃亭的FF 91到底能不能量产一样，成了眼下贸易天下里的一个谜团。

在这个配景下，原来预期中的珠海万达商管上市，这个融资通道被堵截了。

相比账本迷雾，上市遇阻让王健林在股东们眼前的压力，无疑加大。

这就要说到反复对赌。

2016年，王健林主导万达贸易私有化，代价是344亿港元。当时王健林拉来外部投资者帮助，但对方是有条件的：假如万达商管未能在2018年8月尾前在A股上市，万达就要回购全部股份，并向境表里投资者付出10%和12%的利钱。2018年，眼看万达商管回A无望，王健林又拉苏宁、融创和京东等巨头入局，由这几家公司掏钱承接上述投资者的股份。固然，这也是有条件的。

根据对赌协议，万达商管2019年的净租金收益不得低于190亿元，且须在2023年10月尾前完成上市。而2019年万达商管的现实业绩，并没有完成对赌要求。随后便进入三年疫情，业绩层面遭受更大压力的万达商管，剩下IPO这一条路。

2021年3月，万达商管干脆撤回在A股的上市申请，再次转向港股市场。珠海万达商管，就是在这个配景下建立的。当时万达公布引入珠海市国资委30亿元战投，并专门建立一家轻资产公司，来作为赴港上市的主体。王健林亲临签约现场，新建立的珠海万达商管，被寄予厚望。

当时正值内房物业股香港上市高潮，原来已剥离物业业务的万达，也渴望珠海万达商管陈诉一个类似的故事。同年9月，在珠海万达商管的Pre-IPO轮融资中，一大帮明星资源纷纷入局——他们同样也提出对赌要求。假如万达方面不能完成，要么以零对价转让干系数量的股份，要么对投资人举行现金补偿。一个月之后，即2021年10月21日，珠海万达商管初次向港交所递交了招股书。

现在，珠海万达商管第三次递表无果，具体缘故原由不得而知，王健林得向股东们预备一番说辞了。

本年3月份，证监会曾向万达商管团体下发问询函，当时后者正申请发行60亿公司债券，但证监会侧重提到了其子公司珠海万达商管的上市进度。根据这份问询函透露的信息，假如珠海万达商管不能在本年底上市，就必要向上市前投资者付出约300亿元股权回购款。

300个小目的，对现在的王健林来说，不知道算不算个大数量？

除了磕磕绊绊的上市历程，近来大概让王健林感到烦心的，另有坊间流传的一份爆料贴。也是在3月份，这个发布在知乎的帖子称万达存在业绩造假，好比租费收缴率和招商率等。这份爆料出现的机会颇为蹊跷，且难辨真假。不外偶合的是，3月13日，万达商管公告称董事长齐界递交辞呈。万达方面则体现，这是正常的职员调解，不会对一样平常管理、生产策划及偿债本领产生倒霉影响。

实在，本年以来王健林不绝奔忙，他率队奔赴多个省份，与本田主官商讨项目互助。在路人偶遇的镜头里，年仅七十的王健林状态尚可。现在旗下公司上市未果，万达系又陷入飘摇，另有更多题目等着去办理。王健林，这下更不能躺平了。

*题图购买于视觉中国