中国经济复苏，利好这几个板块？

欧洲奢侈品零售商「磨拳霍霍」，准备接待中国消耗者的回归；

中国航空公司渐渐增长运力，预计到年底将到达2019年水平的75%；

上海集装箱运价率已连续附近上涨。

英为财情Investing.com -上周，中国发布了一组超出市场预期的经济数据，反映出这个亚洲大国终于摆脱了疫情的影响，经济出现了强劲的复苏。固然中国经济的复苏对环球经济有全方位的影响，但是我们更关注的是，这对环球奢侈品、航空客运需求、以及集装箱航运等行业的影响。

先来看数据，第一季度，中国国内生产总值(GDP)年率为+4.5%，超出了预期，而3月的零售额同比增长了10.6%，这是两年来未见的增长速率。

中国这组数据给市场带来的不测水平，让花旗中国经济不测指数(Citi China Economic Surprise Index)更是创下了17年来的新高。同时，瑞银也将2023年中国的GDP预期上调至了「增长至少5.7%」，该行的分析师Patricia Lui在陈诉中写道，「消耗仍将是本年中国经济复苏的重要推动力」。

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（花旗中国经济不测指数）

欧洲奢侈品零售商「磨拳霍霍」，准备接待中国消耗者的回归

中国强劲的经济数据，对欧洲的奢侈品商们非常故意义。

总部位于瑞士的旅游购物公司环球蓝联(Global Blue)体现，在疫情发作前，中国消耗者是环球免税奢侈品购物的重要团体。2019年，环球奢侈品贩卖额的三分之一，即930亿欧元(1020亿美元)，是来自中国消耗者，此中绝大多数是他们在出国观光时消耗的。

固然，疫情前的水平大概必要两年时间才气规复，但许多零售商毕竟上已经看到了增长的趋势。大型奢侈品团体LVMH(OTC:LVMUY) (EPA:LVMH)和爱马仕团体(OTC:HESAY) (EPA:HRMS)双双陈诉，由于中国消耗者的回归，第一季度贩卖额大幅增长。

本年到现在为止，STOXX 600指数中体现最好的板块是消耗产物和服务，涨幅高出26%；其次则是休闲和旅游，增长了24%；零售则是增长了22%。而此中体现最好的奢侈品股票、就包罗爱马仕，本年迄今累计上涨了38.6%，其次是Moncler (BIT:MONC)，上涨35%，LVMH上涨了32%。

上述的这些强势体现，也资助了法国的股票市场，法国CAC 40指数创下了汗青新高，除了LVMH和爱马仕以外，法国市场上体现较好的股票还包罗欧莱雅(OTC:LRLCY) (EPA:OREP)，上涨36%。

瑞银的分析师Zuzanna Pusz批评道：「奢侈品被投资者器重，就像科技被视为美国增长最快的行业一样。」

中国航空公司渐渐增长运力，预计到年底将到达2019年水平的75%

三年的疫情过后，许多中高收入的中国购物者渴望再次出国观光。然而，现在的标题是，现在的航空运力仅为2019年水平的22%。

ForwardKeys和Global Blue预计，夏季过后，产能将到达疫情前水平的45%，到本年年底将到达75%。据中国出境游研究院(COTRI)估计，本年中国大陆出境游人数将到达1.1亿人次，占2019年客流量的三分之二。该机构还预计，新加坡将成为首选目标地。

（来自中国的航班，占环球航空运力的百分比）

在未来几周大概几个月的时间里，这种航空观光的复苏应该会反映在中国航空公司的股价上。固然，本年迄今为止，中国航空公司的股价体现掉队于其他大多数地区。

反观欧洲航空公司，这部门市场现在体现较好，此中自制航空公司易捷航空(EasyJet)(LON:EZJ)本年迄今股价上涨了57%。

其他涨幅两位数的航空公司，还包罗法国航空(OTC:AFLYY) (EPA:AIRF)(+24.6%)，德国汉萨航空(OTC:DLAKY) (ETR:LHAG)(+24%)，爱尔兰瑞安航空(纳斯达克:ryayy)(+21%)和美国国际团体(NYSE:AIG) (+20.7%)。

上海集装箱运价率已连续附近上涨

我们末了一个要关注的行业是集装箱运输。

必要注意的是，对这个板块的投资来由不像奢侈品和航空公司那么充实，但有迹象表明，在履历了几个月的糟糕状态之后，环境已经趋于稳固，这使得该行业值得关注。

疫情期间，由于环球消耗者对商品的需求高于服务，运费出现了飙升，导致环球各地的港口长时间的延误，但是，从2021年9月到达峰值以来，波罗的海货运指数表现，当时40英尺当量单位(FEU)的运输本钱到达了令人难以置信的1.1万美元——环球运价不停在直线降落。

在下面的图表中，你可以看到上海集装箱运价指数(SCFI)已经连续附近上涨，这是自2021年12月以来最长的上升轨迹。除非发生另一场环球性事故，否则该指数应该不会很快回到疫情时期的水平。无论怎样，上海是天下上最大的港口，以是我以为它的数据是一个领先指标。

（上海集装箱运价指数）

摩根士丹利也以为货运行业的上升周期即将到来。在一项季度观察中，航运公司体现，他们预计本年环球货运需求将有所改善。近四分之三的运营商以为库存将在2023年规复正常，同时近一半的运营商以为这将在下半年实现。

（翻译：李善文）