酒业“老四”夺取剧烈，山西汾酒营收首超泸州老窖

经济观察网 记者 郑淯心 酒业的头部排位赛剧烈，除了茅台和五粮液的序次比力明白外，这些年泸州老窖、洋河和汾酒不绝在剧烈竞争，按照2021年白酒上市公司的营收排名来看，泸州老窖是第四，山西汾酒是第五，但本年山西汾酒的营收初次凌驾泸州老窖。

4月28日，泸州老窖（000568.SZ）发布财报体现，2022年实现营收251.24亿元，4月27日，山西汾酒（600809.SH）发布财报体现，2022年实现业务收入262.14亿元。

只管山西汾酒的营收已经凌驾了泸州老窖，但是泸州老窖的净利润仍远超山西汾酒，泸州老窖的归母净利润为103.65亿元，山西汾酒的归母净利润为80.96亿元。

泸州老窖营收和净利润的增速也要高于山西汾酒。泸州老窖2022年营收同比增长21.71%，归母净利润同比增长30.29%，山西汾酒的营收同比增长20.44%，归母净利润同比增长29.89%。

白酒分析师蔡学飞对记者称，山西汾酒的营收凌驾泸州老窖有两方面的缘故原由，一方面是汾酒加大品牌推广力度，高端品牌代价提升，有着以青花汾酒和玻汾为代表的明星产物；另一方面汾酒加大了天下化的拓展速率，加之清香酒市场渐渐热起来，越来越多地域担当清香型酒的口感，天下性的放量动员了汾酒整个业绩的提升。

汾酒天下贩卖网络建立效果显现。2022年，山西汾酒省内贩卖收入为100.36亿元，占比为38.54%；省外贩卖收入则到达160.04亿元，占比为61.46%。2022年末，山西汾酒在天下共有3637家经销商。省外市场增长73家到达2869家，省内市场增长40家到达768家。

酒业竞争的一个紧张维度是中高档产物的占比，从产物布局来看，山西汾酒的中高档酒的营收没有泸州老窖高，但是山西汾酒的中高档酒的营收增速凌驾了泸州老窖。

泸州老窖把产物分为中高档酒类和其他酒类。前者为含税贩卖代价≥150元/瓶，以国窖1573、泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒为代表，后者则为含税贩卖代价＜150元/瓶，以泸州老窖头曲、泸州老窖黑盖等为代表。在营收方面，泸州老窖中高档酒类营收221.33亿元，同比增长20.30%，占营收比重为88.10%。

山西汾酒也分类为中高档酒类和其他酒类，中高档酒以青花汾酒系列、巴拿马汾酒系列、老白汾酒系列、青享竹叶青系列为代表，其他酒类指的是平凡汾酒系列、平凡竹叶青系列、杏花村酒系列等，2022 年山西汾酒的中高档酒实现收入为189.33亿元，同比提升39.5%，中高端产物在汾酒团体贩卖占比中已到达73%。青花系列贩卖额乐成突破百亿，同比增长60%，青花20、30贩卖额一连提升，大单品打造成效凸显。

一个是浓香型品类代表，一个是清香型品类代表，蔡学飞分析，两家酒企的竞争要看三个关键指标：产物，渠道和创新本事，这三方面两家各有上风，未来“老四”的夺取依然有很多看点。