汇丰拿在中国赚的钱补贴欧洲？大股东安全：发起重组！聚焦亚洲业务

腾讯消息《潜望》 作者 刘鹏

在年度股东大会到来前夕，汇丰控股迎来了大股东安全资管和浩繁小股东的划一“寻衅”：将分红股息规复至疫情前水平、分拆最为赢利的亚洲业务。

汇丰控股从前诞生并腾达于香港，1993年总部从香港迁至伦敦，如今为环球最大的银行及金融服务机构之一，业务分布在亚洲、西欧、南美、中东与非洲等地域。但比年来财报数据表现，汇丰控股各地域业务发展出现出非常不平衡状态，营收及利润越来越依赖亚洲地域。在最新出炉的2022年年报中，汇丰控股税前利润175.28亿美元，此中来自亚洲的税前利润为137.24亿美元，占比达78.3%；反观欧洲地域，非但没有红利，反而整年亏损4.15亿美元。

这正是小股东代表在本次股东大会前夕提起分拆议案的缘故原由。在他们看来，汇丰控股拿着在亚洲特殊是在中国赚的钱，去补贴亏损的欧洲业务，侵害股东长处并拦阻团体发展。

自2015年开始通过安全资管渐渐增持并位居汇丰大股东席位的中国安全，站在了小股东一方。

4月18日，安全资管董事长黄勇以一封超4000字的《安全资管公司关于汇丰控股的原则和态度》，表明并夸大了对汇丰控股旗下业务战略重组的诉求。

黄勇表现，战略重组方案将创建一家聚焦亚洲的银行，其架构更精简、机动，本地化与竞争本领更强，可受益于大湾区发展和人民币国际化等国家战略，专注亚洲资源投入，更顺应亚洲市场的本地发展动态。

别的，在黄勇看来，推动利润贡献度靠近八成的亚洲业务战略重组并独立上市，将为汇丰的全部股东带来诸多收益，包罗亚洲业务重估开释巨大代价、ROTE（有形股本回报率）的提升、本钱协同效益（如结构性重组方案涉及市场内业务归并）以及资源减免效益。

对这一发起，汇丰控股旋即回应，不认同这些结构重组方案能为股东带来更大代价。汇丰夸大，其结论得到第三方财务和法律顾问支持，亦经第三方认证，相反，这些结构重组方案会侵害汇丰的代价。

4月21日，黄勇再次隔空喊话，称战略重组后汇丰仍旧是亚洲汇丰的控股股东，不会造成汇丰的环球代价侵害、增长运营本钱、及法律停滞等标题。

唇枪舌剑之间，一场商战大幕已然开启。值得一提的是，汇丰控股与中国安全颇有渊源，早在2002年，汇丰控股即通过旗下公司入股安全，为后者最大的单一股东，并占据安全三席董事会席位。自2015年开始，中国安全则通过安全资管不停增持汇丰控股，并多次高出贝莱德成为汇丰的最大单一股东。

停止如今，安全资管在汇丰控股持股比例约为8.3%。但纵然位列第一大股东之位，中国安全多年来也未能在汇丰董事会谋得席位。

这也难怪黄勇只能通过公开喊话方式表达诉求，命令汇丰管理层恭敬股东意见。“迄今为止，汇丰从未就新战略重组方案与安全做正式的讨论。我们以为，按国际根本的公司管理原则和理念，任何股东大概投资者的意见，理应得到公司董事会和管理层的根本恭敬。”黄勇说。

纷争开端：亚洲业务补贴欧洲

香港是汇丰的根本盘，创办于1865年的香港上海汇丰银行（HSBC），为汇丰控股首创成员，其时旨在为欧洲、印度和中国之间日趋频仍的贸易往来提供融资服务，随后渐渐将策划范围拓展至亚洲和环球。颠末一个多世纪的发展，1991年汇丰创建新的控股公司汇丰控股，作为各地域业务的控股方，总部设在伦敦。

在香港上市的汇丰控股也被香港人多年来不停追捧。由于分红稳固、每年四次派息，在香港股市以致流传有“圣诞买汇丰”的说法，即在圣诞前买入汇丰，转年即可得到分配的股息，得到投资回报。

但多年来的传统在2020年被冲破，当年汇丰仅派发一次股息，并大幅低落了分红力度。随后在2021年，汇丰将分红次数以后前的每年四次缩减为每年两次，这引起多数小股东的不满。

只管自2023年开始，汇丰规复了每年四次的分红，但同期发布的2022年年报，则引发了更大范围的不满。

从详细数据来看，只管2022年汇丰税前利润为175.28亿美元，但来自亚洲的税前利润为137.24亿美元，占比高达78.3%，反观欧洲地域，非但没有红利，反而整年亏损4.15亿美元。把时间拉长，已往三年间汇丰亚洲累计向团体上缴了61%的利润，向团体发放分红达160亿美元，非亚洲业务占据了团体团体风险加权资产的一半以上，但只贡献了14%的利润。

这意味着在汇丰控股内部，各地域业务发展出现出非常不平衡。腾讯消息《潜望》相识到，汇丰亚洲业务主体包罗香港上海汇丰银行、汇丰银行（中国）、澳大利亚汇丰银行，此中绝大部门营收及利润来自中国及中国香港地域。

股东质疑：汇丰控股在为英国服务

一方面低落分红频次及力度，另一方面又拿在中国赚的钱补贴西欧，坐不住的股东们在2022年团结起来，构成了“汇丰小股东权益大同盟”，渴望将汇丰一分为二，创建一家专注亚洲业务的上市公司，总部设在中国香港，汇丰环球其他地域业务则归汇丰设在英国的公司持有，他们还挂出“分拆汇控、刻不容缓”的横幅，以此来表达诉求。

浩繁小股东，以汇丰个人股东、香港投资及创业学院首创人吕宇健为核心。根据报道，吕宇健个人持有的汇丰市值高出1亿港元。他在搜集香港多位小股东意见后，构造提交了两项议案。

此中第一项即为拆分汇丰亚洲业务，发起汇丰每季度要陈诉一项筹划及计谋，旨在通过结构性改革以提升公司代价。第二项则要求汇丰将股息分派规复至新冠疫情之前的水平，最少达51％以上，还必要落实时间表。

针对2020年停息派息，汇丰控股曾表明称决定来自于英国金融羁系方的要求，但在吕宇健看来，这正意味着汇丰控股董事会是在为英国服务，进而陵犯浩繁股东长处。

根据汇丰控股公告，吕宇健构造提交的两项议案，将在5月5日汇丰控股的股东周年大会上举行讨论。

吕宇健以为，两项议案有助提升汇丰团体代价，推动股价上升，克日股价的表现，已是最好的证明，只要两项决定案通过，“我信托汇丰股价有望冲到80港元。”根据媒体报道，吕宇健近期在交际媒体发帖称，已经约请国际顾问Alliance Advisors，正马不绝蹄与投票顾问机构及五十大机构投资者举行游说工作，并安排职员打仗散户，有信心议案会得到支持。

安全建言：战略重组可清除汇丰管理层顾虑

针对分拆议案，汇丰董事会在公告中明白表现，发起股东投票反对，缘故原由在于早在 2022 年下半年，董事会就曾审议结构性改革并作出评估，但终极以为，结构性改革均会大幅削弱团体国际业务模式带来的经济效益，不但会使股东代价遭受庞大丧失，亦会镌汰股息。

关键时间，大股东中国安全走向台前，用隔空喊话的方式表达支持。

4月18日，安全首度公开亮相，安全资管董事长黄勇表现，研究了部门股东提出的分拆方案，也听取汇控及别的市场专业人士的反馈和意见，因此他们从原来发起的分拆方案，调解为战略重组方案，以为战略重组完全可以办理汇控的顾虑，包罗但不限于环球代价、营运本钱、法律停滞等标题。

黄勇表现，岂论是分拆或战略重组，方案都对峙汇丰控股还是分拆后，以亚洲为总部的上市银行的控股股东，以维持环球业务的协同效应。别的，重组后将为股东带来巨大收益，包罗开释代价、镌汰资源要求、提升长期服从、缓解地缘政治风险和重新定位竞争局面。

对于管理层反对分拆的来由，黄勇以为他们夸大了本钱和风险，他认可结构性重组方案在初期会产生一些增量本钱，但以为应该以开放的态度衡量这些本钱与收益。对于汇丰控股称业务计谋比年已改善业绩，黄勇以为绝对业绩的改善重要得益于加息周期，然而加息已渐渐见顶，而汇丰的业绩仍大幅掉队同业，管理层没有从根本上办理关键业务模式面对的寻衅，包罗本地化本领偏弱、本钱基数过高、资源服从低下、地缘政治风险加剧等。

黄勇指出，自2015年起，安全资管渐渐增持汇丰，成为汇丰的长期投资者。投资初期，汇丰的业绩表现乐观，然而，随着汇丰经业务绩恶化、表现显着掉队公道同业对标组、对股息政策举行粉碎性调解、市值连续下滑、对环球贸易模式寻衅反应迟缓，安全资管日益感到担心。已往两年他们向汇丰管理层提出了许多发起，包罗推动汇控亚洲业务在香港上市，以及整合汇丰亚洲全部业务。

“只管我们提出多项发起，汇丰管理层没有给予积极的回应和清晰的表明，对此我们表现扫兴。”黄勇在声明中表达遗憾，“我们以为，只管我们不停提出开放互换的哀求，其他股东也提出了雷同要求，汇丰团队及其指定的付费外部顾问，对查察任何结构性重组方案都保持先入为主的偏见。”

只管并未透露重组的详细方案，但在安全的假想中，战略重组方案将创建一家聚焦亚洲的银行，其架构更精简、机动，本地化与竞争本领更强，可受益于大湾区发展和人民币国际化等国家战略，专注亚洲资源投入，更顺应亚洲市场的本地发展动态。安全信托，独立上市的亚洲业务，将为汇丰亚洲股东提供更高的分红保障，免受汇丰非亚洲业务的寻衅。