全面注册制首季现IPO撤单小高峰：招商证券、海通证券撤否数量较高

在全面注册制推行的首个季度，A股IPO撤单量出现小幅上升趋势。

第一财经统计表现：本年一季度，三大交易业务所合计74家发行人克制稽核（包罗自动克制、稽核不通过），与客岁同期相比增长了14%。尤其是3月份就有36家企业克制稽核，占比靠近一半。而4月份到现在，又有4家克制稽核，包罗3家自动撤回，1家被否。

在74家企业中，拟创业板上市企业就有44家，是克制稽核的“重灾区”，客岁同期为34家；科创板16家，客岁同期为8家，增速较快；别的，主板有7家，客岁同期为8家；北交所7家，客岁同期为15家。

从地区分布环境来看，江苏、浙江克制的企业数量最多，均有13家；其次是广东，有10家企业克制稽核；别的，上海、北京各有7家、6家。

在行业分布上，盘算机、通讯和其他电子装备制造业分布数量最多，其次是软件和信息技能服务业和电气呆板和东西制造业。

值得留意的是，在这74家企业中，有28家已复兴二轮及以上问询，对于申报创业板的企业来说，被问及最多的莫过于创业板定位、发展性和创新性等。

好比，3月6日~3月12日当周，创业板有4家企业自动撤回了申报质料，其均已举行到第2轮问询。在两轮问询中，4家发行人均被问到了创业板定位的题目。

对此，深圳大象投资顾问有限公司首席咨询专家谭格非对第一财经分析说，“客岁底的一些政策调解与修订，迫使部门不符合的企业自动克制了IPO”。

客岁年底，厚交所发布了《创业板企业发行上市申报及保举暂行规定（2022年修订）》，进一步明确创业板定位的判定标准；同时，科创板也修订了《科创属性评价指引（试行）》，强化科创板定位，压实发行人和中介机构责任，按照科创属性“实质重于情势”评价原则强化综合研判和稽核把关。

“别的，在全面注册制之下，现场查抄、现场督导进一步强化，这也对IPO企业形成威慑力。”谭格非说。

近两年，“一督即撤” 的环境引起了交易业务所的器重。

为保障全面注册制改革顺遂实行，进一步督促保荐机构履职尽责，本年2月17日，厚交所发布了《关于进一步督促会员提升保荐业务执业质量的关照》。

根据关照，当保荐各人均保荐项目数居前二十，且项目撤否率高出60%的，厚交所对其保荐的IPO项目按50%以上的比例抽取实行现场督导，项目撤否率在40%~60%之间和30%~40%之间的，按30%及5%以上比例抽取实行现场督导。

上交所也发布了《上海证券交易业务所发行上市稽核规则实用指引第3号——现场督导》文件，对于“一督即撤”的保荐人、独立财政顾问等主体，将视环境实行现场督导。同时，对于督导组出场后撤回的项目，将继续完成现场督导。

这也在极大水平上遏制了IPO“抢跑占位”、“带病闯关”、“一督即撤”等举动。

从本年一季度的撤否环境来看，招商证券、海通证券克制的项目数量最多，各有7家；其次是中信证券、中信建投、国泰君安、国金证券，各有5家克制；中金公司、民生证券、华泰连合各有3家克制。

对此，业内人士表现，在全面注册制下，信息披露质量和投行执业质量被提到了亘古未有的高度，投行应全面提升执业质量和项目质量，把好“入口关”，推行好资源市场“看门人”责任。

别的，不但本年一季度，险些每年的一季度都会出现一波撤单的小高峰，好比，在2021年的一季度，科创板有31家企业克制稽核，创业板有49家克制稽核，而一季度正是上一年年报数据披露的关键期。

谭格非说，部门企业受宏观环境影响出现业绩下滑，不再符合上市的干系规定，也会在这个时期选择自动取消申报。