文/陈妍

编辑/大风

虎牙、斗鱼还是亏了。

克日，虎牙、斗鱼相继发布了2022年Q2财报。数据不太悦目，两家游戏直播平台都陷入发展的瓶颈期。财报表现，虎牙2022年第二季度总营收22.75亿元，同比降落23.1%；净亏损1940万元。这是客岁第四序度由盈转亏后，连续三个季度出现亏损。

斗鱼本年第二季度净收入18.33亿元，同比降落21.6%；在大力大肆缩减开支后，净亏损仍到达3880万元，而此时斗鱼已经连续亏损了七个季度。

本年以来，国家多次发布规范网络直播营利举动的干系羁系意见，加之游戏版号曾停息审批，以直播打赏为生的虎牙、斗鱼进入隆冬期，主播纷纷出走，用户也在不停流失。

泉源：国家网信办官网

资源市场也给出消息信号。停止8月24日收盘，虎牙报每股3.08美元，市值为7.37亿美元；斗鱼报每股1.22美元，市值仅剩3.87亿美元。要知道，虎牙和斗鱼本来总市值凌驾155亿美元，如今却只剩下零头。

泉源：雪球网

为了反抗危急，这俩“一丘之貉”都被迫自救，除了降本增效、淘汰业务开支外，虎牙选择大手笔投入电比赛事版权，斗鱼则将重点放在自制内容布局。

但虎牙、斗鱼的增长逆境大概只是开始。

红利难了又难

如今，虎牙、斗鱼的重要营收方式，还是直播打赏收入。根据财报，2022年第二季度，虎牙直播业务收入占比凌驾90%，斗鱼直播收入占比到达96%。

但与此同时，虎牙的直播业务收入本年第二季度为20.52亿元，同比降落20.44%；斗鱼的直播业务收入为17.68亿元，较上年同期淘汰18.8%。

虎牙对此表现，是大情况的锅。这才导致了虎牙直播每位付费用户均匀付出降落。别的，日趋严酷的行业羁系、剧烈的偕行竞争，都给平台带来倒霉影响。

但长远来看，这些年，互联网用户流量见顶，游戏直播又是僧多粥少的范畴，用户需求渐渐疲软，找不到新的刺激点就轻易跑路。即便大情况好转，仅靠游戏直播打赏、没有第二增长曲线的虎牙、斗鱼也看不到更多想象力。

毕竟上，为了维持月活和增长直播间用户，虎牙、斗鱼也想过歪招。既然游戏直播本身已经吸引不了用户了，那就给直播间加点刺激性的“佐料”，穿着性感的玉人开始在直播间“大放异彩”。

虎牙、斗鱼在S赛期间，它们的直播二台成了软色情的聚集地。此前斗鱼的TI10直播间里，几位女主播轮番坐在地上，举行慢速360度托马斯回旋。在虎牙S11直播间内，女主播正弓着腰演出射箭。这种带着擦边性子的小游戏不在少数，好比另有女主播用嘴开瓶盖、蹭抱枕、用身段挤爆气球等等，为的就是刺激用户感官，真是不讲技能，满是感情。

泉源：虎牙直播间

这种风气也连续到平凡游戏直播间内，穿着丝袜的女主播边展示本身美腿，边直播打游戏，直播间的批评区里也没在讨论游戏，关注点都在主播身上，另有批评堂而皇之地说道，“来看大腿不看技能”。本来游戏直播的打赏最看重主播技能，如果主播技能下滑，就会影响到打赏收入，但在这种情况下，遵照的是另一套规则。

直播间女主播演出，短暂地给虎牙、斗鱼带来“伪第二增长曲线”，但这种游走在灰色地带的举动，显然不被社会允许。前有网友以涉嫌淫秽色情举报了斗鱼，后有虎牙直播因低俗演出被羁系部门罚款2万元。前段时间，虎牙“诗舞inw”“她好会哦”等主播因擦边举动，被永世封号。

虎牙直播官网截图

主播封的被封，走也走了不少。随着B站、抖快等平台崛起，流量向短视频转移，主播也在逃离虎牙、斗鱼。当年冯提莫“分手”斗鱼，5000万签约B站一事，让不少主播看到机遇，奔向新大陆。

《2021年游戏直播行业洞察陈诉》表现，2021年虎牙游戏主播从301.6万降至234.8万，降落22%；斗鱼游戏主播从192.6万降至159.6万，下滑17%。除了头部主播，中尾部主播也在流失。

喜欢的主播消散，用户就更没有来由打赏了。本年二季度，虎牙的MAU有所增长，但付费用户未得到任何增长；斗鱼均匀移动MAU较客岁同期另有所降落。

虎牙、斗鱼好像越来越“凉”了。

无奈之下，大砍资本

红利不可，就只能压缩开支。

降本，成为虎牙、斗鱼的关键词。根据财报，2022年第二季度虎牙的营收资本同比降落13.6%至20.39亿元。此中，收入分成费用和内容资本17.68亿元，同比降落13.3%，重要由于直播打赏的收入淘汰后，平台的分成费用也少了。虎牙还表现，在赛事版权的采买上会举行更严酷的筛选。

除此之外，虎牙的贩卖费用同比淘汰40.0%，研发费用同比淘汰19.0%，宽带资本同比降落9.9%。根本上可以大概去掉的资本，虎牙全都淘汰了，唯独一样平常及行政费用较客岁同期上涨了13.6%，大概率和虎牙裁人变乱有关。早几个月，虎牙被曝团文体人，国内业务团队裁人20%，国际化业务裁人比例高达70%。因此，其终极目的还是降本增效和优化布局。

针对2022年第二季度的财报情况，虎牙财务副总裁吴欣对外表现，会“积极进步运营服从并以机动的方式优化业务费用”。

而相较虎牙，斗鱼砍资本砍得更狠。财报表现，斗鱼二季度的营收资本同比降落24.9%至15.24亿元。此中，收入分成和内容资本有了显着淘汰，从客岁同期的18.07亿元，淘汰27.2%至13.15亿元。

重点在于，斗鱼从客岁开始就在购买电比赛事版权上接纳守旧战略。仅本年第二季度，斗鱼就放弃了豪杰同盟手游联赛WRL、豪杰同盟职业联赛夏季赛LPL等赛事版权竞争，这些赛事在用户心中占据告急职位，被以为是头部游戏直播平台必须要加入的。

豪杰同盟官网

各项版权缺失后，斗鱼在电竞市场的影响力会被削弱，但斗鱼对此实属无奈。靠近斗鱼的行业人士张妙告诉媒体，斗鱼放弃部门版权是出于投产比思量，版权采买代价过高，只管赛事可以引流，但这部门用户的留存、付费情况难以覆盖版权资本。

不管是虎牙还是斗鱼，在红利困难的情境下，保住现金流是如今最告急的事。

突破之路难寻

虎牙、斗鱼都想探寻出新的红利模式，而它们选择了差异的战略。

虎牙只管也故意低沉了营收资本，但继续大手笔收拢赛事版权，来巩固平台竞争力，还是它发展的大方向。

客岁，虎牙豪掷20亿元拿下豪杰同盟职业联赛LPL五年的独家直播权，厥后虎牙又和ESL签署为期两年的独家赛事直播版权协议，包罗Dota2、星际争霸II等热门游戏。本年仅第二季度，虎牙就直播了约90项版权赛事，它还与穿越火线告竣独家相助，来引进CFPL联赛。

Dota2官网

大量赛事版权背后是高昂的版权费用，商业回报与其风险始终成正比，虎牙如果终极不能从用户和广告主中接纳本身的投资，那这些高价买下的赛事版权就会成为定时炸弹，终极压垮虎牙。

本来虎牙还可以通过向其他平台分销的方式，分担自身的压力，但本年企鹅电竞停运、斗鱼摆明确不买，版权就都砸在了虎牙手里。长期来看，虎牙面临的风险大于机遇。

而斗鱼在连续亏损后，放弃了在赛事版权上内卷，转而把宝押在了自制内容上。它的自制内容重要分成两个方面：自制赛事、自制PGC综艺。

2022年第二季度，斗鱼推出近95场自制赛事，如《王者光彩斗鱼光彩杯S4》等。在综艺方面，斗鱼曾找过笑果文化团结推出《高兴朋侪局》，本年6月下旬又围绕游戏内容和主播IP推出自制PGC综艺《全能懂王》。

破圈＋红利，是斗鱼吸烟刻肺的愿望，但靠自制内容赢利是更不轻易的事变。至少到如今为止，没有哪家赛事举行方，通过赛事跑通闭环。像豪杰同盟等大型赛事，还必要用游戏收入来补贴赛事。

游戏是相对垂直的赛道，受众比力固定且成熟，很难吸引路人粉。在流量有限的情况下，自制赛事着名度低、明星选手缺乏以及内容同质化等题目，都会劝退观众。而在这个流量即商业的期间，缺乏大量有粘性的用户就意味着失败。团结斗鱼二季度MAU同比降落的毕竟来看，它的自制内容暂时没能让用户买单。

斗鱼如果想办理上述题目，就会履历更多试错过程，以及更多资本付出，可题目是，留给它的时间还剩多少？

在游戏直播赛道摸爬滚打近十年，虎牙、斗鱼还在红利增长上苦苦挣扎。情况不好是全部行业都要面临的逆境，必要思索的是，虎牙、斗鱼的商业模式，是否本身就无法创造更大代价。