百亿重组落定！“江西猪王”易主，双胞胎借壳上市

“江西猪王”易主

连发八条公告，*ST正邦（002157.SZ，下称“正邦科技”）深夜公布重整工作希望。

8月4日晚，正邦科技公布重整操持（草案），明白了将来三年策划业绩答应及赔偿方案，并答应力图重整完成后的第一年策划性减亏、第二年实现扭亏为盈。别的，牵头重整投资人双胞胎（团体）股份有限公司（下称“双胞胎团体”）答应在重整完成后，将徐徐向正邦科技置入自身生猪养殖、饲料等业务资产，直至4年内完成相干业务及资产的团体上市。

7月24日，正邦科技发布公告称，确认双胞胎信达连合体为中选投资人，江西双胞胎农业有限公司（下称“双胞胎农业”）为牵头投资人。在股权关系方面，双胞胎农业与双胞胎团体同为为江西双胞胎控股有限公司（下称“双胞胎控股”）控股子公司。

△图片泉源：双胞胎团体官网

当时，正邦科技证券部相干人士在担当期间周报记者采访时透露，渴望本年可以大概完成重整。

8月5日，期间周报记者从正邦科技方面获悉，双胞胎团体高层表态称：“根据重整投资方案，双胞胎将协同包罗中国信达资产管理股份有限公司（下称“中国信达”）、江西省金融资产管理股份有限公司（下称“江西金资”）在内气力雄厚的国资配景财务投资人，及宁波泓洋投资共同为公司提供大量资金及资源支持，优化公司资产债务布局；同时，重整投资人将连合公司业务重组、财产重构的需求，综合思量部分部属子公司重整情况，保存核心资产，助力公司整合现有资产和资源，终极打造具备一连策划本领和红利本领的行业头部上市公司，为正邦重生提供资助，充实保障公司债权人、投资人、股民、全体正邦员工等各方的优点。”

17家重整投资人，转增57亿股股票

8月4日，正邦科技及管理人与双胞胎农业等重整投资人签署了《江西正邦科技股份有限公司重整投资协议》（下称“《重整投资协议》”）。《重整投资协议》体现，共17家重整投资人加入此次重整。双胞胎农业是双胞胎团体加入本次正邦科技重整的投资主体，也是本次重整的财产投资人。

别的，重整投资人尚有芜湖千鲤信双投资合资企业（有限合资）、南昌金牧纾困企业管理中央（有限合资）、宁波泓洋投资合资企业（有限合资）、芜湖信叔财达股权投资合资企业（有限合资）、深圳市高新投团体有限公司、江西省国有资源运营控股团体有限公司等。

这些企业作为财务投资人，来头也不小，背后涉及的股东和实际控制人包罗中国信达、江西金资、江西省国有资产监督管理委员会、深圳市人民当局国有资产监督管理委员会、粤民投另类投资（珠海横琴）有限公司、广东民营投资股份有限公司。

另据重整操持（草案），停止2023年3月31日，公司总股本为31.87亿股，资源公积为115.11亿元。以公司总股本扣除回购存量股及限售股部分为基数，按每10股转增不凌驾18股的规模实行资源公积金转增股本，共计转增57亿股股票。

此中，转增股票中的31.5亿股由重整投资人有条件受让，这当中，财产投资人双胞胎农业以1.1元/股代价受让14亿股；剩余16家重整投资人以1.6元/股代价受让17.5亿股，股票受让代价分别为重整投资协议签署当日正邦科技收盘价（2.61元/股）的42.15%和61.30%。

重整操持（草案）体现，重整投资人将合计为正邦科技提供资金43.40亿元，这些资金将根据重整操持（草案）的规定用于付出正邦科技及正邦养殖系列公司重整费用、共益债务、清偿各类债务以及增补正邦科技活动性等。别的，转增股票中的别的25.5亿股将通过以股抵债的方式，用于清偿正邦科技及正邦养殖系列公司债务，股票抵债代价为11元-12.5元/股。

据重整操持（草案），经管理人查察确认的债权金额靠近220亿元，有2.38亿元正在查察中，已递延的债权金额凌驾34亿元。

华泰连合证券对此发表意见称，上市公司重整过程中，重整投资人受让股票的代价受上市公司资产质量、债务规模和布局等因素的影响，存在较大的个体差异性。经检索比年已完成的上市公司重整案例，广泛存在重整投资人受让股票代价低于股票市场代价80%的案例。

“重整投资人认购正邦科技通过资源公积转增的股份，付出的资金将用于付出重整费用、清偿债务、增补营运资金，为后续债务清偿和后续策划资金提供须要的支持，是公司重整乐成的紧张根本。”华泰连合证券体现。

△图片泉源：图虫网

“江西猪王”易主，双胞胎将借壳上市

2020年，依附仅次于牧原（002714.SZ)的生猪出栏量，正邦科技被冠上“江西猪王”的称呼，以后，因错判猪周期，激进扩张，正邦科技的形势急转直下，2021年巨亏188亿元，成为行业“亏损王”。而在这一年，双胞胎团体生猪年出栏量凌驾新渴望（000876.SZ)，跻身天下猪企生猪出栏量前四，并以860多亿元的产值在2021年江西民营企业100强中排行第一，初次逾越正邦团体。

现在，双胞胎团体不但将代替正邦科技成为新一代“江西猪王”，还指定双胞胎农业成为本次正邦科技重整的投资主体。《重整投资协议》体现，待正邦科技重整完成后，双胞胎农业或其同一控制下的关联方将持有正邦科技约15.36%的股权。

双胞胎团体答应，为实现正邦科技的恒久妥当发展，本次重整完成后的24个月内，双胞胎团体将徐徐启动自身生猪养殖、饲料等业务资产置入上市公司的重组步调，并答应在重整完成后的4年内完成相干业务及资产的团体上市。

在此之前，市场上就有关于双胞胎团体加入正邦重整，实际目的是想借壳上市的推测，但双方当时并未作出回应。

早在2018年，双胞胎控股拟以19.34亿元收购金新农（002548.SZ）29.9%股份时，也被外界推测其目的是借壳上市。据当时公告，若交易业务乐成，双胞胎控股将取得上市公司控制权，不外该交易业务终极并未实行。

据相识，双胞胎团体现有子公司400多家，员工2万余人，此中饲料公司140余家、养猪公司200余家。停止2023年3月末，双胞胎团体总资产375.08亿元，净资产183.19亿元，账面钱币资金58.90亿元，银行授信额度为218.05亿元（此中未使用额度103亿元）。2022年，双胞胎团体饲料产销量超1180万吨，生猪上市近1000万头，实现产值超840亿元。

双胞胎团体答应，在双胞胎团体资产注入正邦科技之前，将实现栏位使用率90%以上，PSY（单头母猪年产猪苗数目）到达26头以上，生猪养殖料肉比低于2.6，生猪上市率凌驾94%，断奶苗综合本钱低于360元/头，生猪上市综合本钱低于7.5元/斤，到达行业一流程度。别的，双胞胎团体及关联方将支持和调和正邦科技得到总额不低于20亿元的多种情势融资，包罗但不限于银行贷款及定增等，用于包管上市公司发展所需资金。

在职工安置方面，《重整投资协议》体现，本次重整完成后，对于正邦科技在重整前产生的员工欠薪，将按照重整操持规定，作为职工债权100%现金清偿；答应继承保持上市公司各保存业务主体的业务模式、资产权属稳固更，保持各猪场、饲料厂等策划主体的管理团队职员稳固更，重要通过财产支持、管理赋能等方式提拔上市公司策划程度，进而提拔员工福利报酬程度；答应重整后的正邦科技将保存包罗全部员工的劳动关系，原有员工的工龄将一连盘算，薪酬报酬及社保缴纳程度不低沉，并通过优化稽核方案进一步提拔鼓励程度。

期间周报记者注意到，停止本重整操持（草案）公告日，正邦科技共有职工债权22笔，此中13笔债权经观察认定金额约为120万元；尚有9笔债权涉及劳动仲裁/诉讼的，待取得收效法律文书后予以确认，诉请金额合计约为39万元。停止本重整操持（草案）公告日，正邦科技共有职工因前期股权鼓励产生债权合计约1.58亿元，共涉及1297名职工，涉及对象为公司高管、中层管理职员和核心技能（业务）职员。

期间周报记者从正邦科技方面得到的资料体现，在克日一场有江西省市区专班向导、管理人、双胞胎团体和正邦科技员工代表到场的座谈会上，双胞胎团体高管也夸大，将保持前述“三个稳固”，提拔全体员工福利报酬程度；正邦员工100%保存，保障员工权益；保障上市公司的独立性。

“将来，正邦仍旧是正邦，双胞胎依然是双胞胎，两家公司将会包管绝对的独立，这是同业竞争合规的要求，也是正邦可以大概正常运营的根本。”该高管称。

撰文丨杜苏敏

编辑丨邱月烨

版式丨陈溪清