达华智能躁动：两年净利亏7亿，4概念加持股价涨停，人气榜第6

A股人气榜第6，被股民热议为下一个精伦电子的达华智能4重概念加身，但业绩不稳固且扣非净利润连续多年亏损。固然，近期二级市场资金对概念追捧有加，但还是那句话，这范例股票一有风吹草动就要见好就收为上策。

文/逐日资源论

“这是第二个精伦电子。”“有跨年妖股的潜质。”

国庆期间，福州达华智能科技股份有限公司（下称，达华智能）的股吧里布满着高兴。部分乐观的投资者以为，达华智能会成为精伦电子一样的“妖股”，以致在讨论到底能有几个涨停板。

9月28日，达华智能的股价小幅高开后快速拉至涨停。停止当日收盘，其股价为4.7元/股，上涨10.07%，总市值53.91亿元。技能上看，达华智能的K线（不复权）从2019年2月开始至今，形成了一个长达4年多的平台。这个平台分两个阶段，2019年2月至2020年12月中旬为第一个平台，之后为第二个平台。

细分看，达华智能从2022年7月开始，股价震荡攀升，资金参与迹象较为显着并形成了一个大三角形的整理态势。期间，该股出现了多次大阳线紧接着就是串阴的走势。短期来看，从本年4月下旬开始，其股价沿60日均线震荡攀升走势，形态保持较好。周线图上，达华智能的均线处于向上发散的初期。

单从K线走势来看，达华智能若能维持现在走势，震荡攀升并突破第一个平台，其股价就具备了较大的想象空间。再加上，达华智能具有“华为财产链算力+华为+卫星通讯+光电表现”4重概念，也在很大程度上吸引了市场的关注，以致被部分股民称为，极具“妖气”。停止10月4日，达华智能在A股人气榜上排名第六。

公开资料表现，达华智能的前身是首创人蔡小如的母亲谢春花，于1993年创建的中山市达华电子有限公司。1990年代末，高中结业的蔡小如进入达华有限工作。2003年，谢春花将其对达华有限的出资额84万元以84万元代价转让予蔡小如，后者成为了达华有限的实际控制人，此时的蔡小如年仅24岁。

2010年12月3日，蔡小如迎来高光时间，达华智能乐成登岸深圳A股，每股发行价26元。主业务务为互联网电视机主板、智能电子标签和智能装备的研发、生产和贩卖以及信息集成和通讯与信息终端产物生产制造。

上市后，达华智能开始了放肆并购。比如，2013年，达华智能以4.33亿元并购新东网科技有限公司。2015年，达华智能先后收购了金锐显100%股权、收购武汉世纪金桥49%股权、收购江西优码49.02%股权、收购南方新媒体7.5%股权等；2016年，其又10亿元拿下润兴租赁40%股权。2017年，达华智能收购了达华嘉元保险经纪有限公司；又取得了塞浦路斯政府授予的排他性利用三条卫星轨位Ka频段资源。

颠末一系列利用之后，光鲜的一面是，2017年，蔡小如与隆重游戏的陈大年共同以80亿元的财产值，并列“中国白手发迹少壮派”第13位。

硬币的另一面是，自2010年上市后，达华智能的净利润始终保持红利，且大部分年份处于逐年上升趋势。但由于放肆并购，2018年，达华智能对干系资产计提了大额减值准备，导致净利润巨亏约17.42亿元。

这也成了蔡小如和达华智能的拐点。2018年6月，蔡小如辞去达华智能董事长，随后陈融圣继承公司董事长。2019年，蔡小如资金链断裂。当年2月，彼时蔡小如拥有的达华智能约2.6亿股因债务纠纷遭上海市嘉定区人民法院冻结。

达华智能的日子也不好过。在2018年巨亏之后，2019年和2020年好不轻易红利，2021和2022年再度陷入大幅亏损。其扣非净利润更是连续5年亏损，亏损额超33亿元。

达华智能的财报表现，2023年中报其营收为11.5亿元，同比上升42.84%；净利润1026.82万元，同比上升112.04%；但扣非净利润仍亏损4217.83万元。综合来看，达华智能业绩得以回暖，紧张是投资收益为4573.4万元，同期只有163.24万元。同期达华智能显压缩了管理费用，同比淘汰了588万元。

隐忧还在于达华智能的短期债务压力较大。2023年中报，达华智能的钱币资金为3.64亿元，但短期乞贷为6821.40万元，一年内到期的非活动负债为5.13亿元，显然钱币资金无法覆盖短期债务，资金链紧绷。别的，其尚有2.98亿元商誉，将来对达华智能的业绩也会产生很大程度的影响。

值得一提的是，2018年，达华智能与南京铭朋”的实体签署资产转让协议，将其持有的卡友付出100%股权转让给后者，股权作价7.38亿元。签署协议后，达华智能收到南京铭朋付出的股权转让款共计3.46亿元。

但由于违规等标题，卡友付出股权未及时转让，南京铭朋提起了仲裁，哀求扫除与达华智能签署的购买卡友付出100%股权的《股权购买协议》及其增补协议，并返还其已付出的股权转让款，同时付出违约金。

匪夷所思的是，达华智能与南京铭朋终极告竣息争。2022年6月，达华智能已向南京铭朋退还收到的股权转让款3亿元，尚有0.88亿元未付出完毕。然而，卡友付出已于2022年6月完成付出牌照的续展工作，现仍由南京铭朋继续谋划管理。

也就是说，达华智能出售卡友付出未果，还搭上了利钱和违约金。而南京铭朋一分没花且赚了利钱，还得到了一家收单机构的谋划权。这种奇葩利用也是稀有。

好消息是，本年5月，达华智能近期继承投资者调研时称，公司的BRSAT-1卫星现在已完玉成部卫星技能部分论证并固定干系技能附件，其他事项请继续关注公司信息披露。

公允地讲，达华智能属于故事许多，业绩不稳固的上市公司。固然，近期二级市场资金对概念追捧有加，但还是那句话，这范例股票一有风吹草动就要见好就收为上策。

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