美国三季度GDP前瞻：增速或将翻倍！火热的美国经济是个坏兆头？

美国商务部今晚将公布三季度GDP数据初值。

由于消耗者付出飙升、住宅建立猛增以及商业投资依然强劲，美国三季度GDP数据料将“高歌猛进”。

FactSet的广泛预期表现，经济学家猜测第三季度美国实际国内生产总值的年增长率为3.8%。假如正确的话，这将是自2021年末以来增长最快的一个季度，而且比第二季度修正后的2.1%的增长速率大幅加速。一些经济学家预计上季度的年增长率大概高达4.5%。

经济学家表现，第三季度的强劲增长将反映出GDP的各个紧张构成部分的积极贡献，包罗入口降落、出口增长和库存增补。消耗者付出将是最紧张的增长因素，推动团体GDP大幅上升，由于工资上涨有助于刺激旅游、休闲和旅店等范畴的强劲需求。

多家投行猜测三季度GDP将出现强劲增长

纽约联邦储备银行：Nowcast模子预计第三季度增长2.5%。

亚特兰大联邦储备银行：备受关注的GDPNow工具预计增长5.4%。

丹麦银行：在仍旧乐观的私家消耗和结构性投资的推动下，GDP环比增长3.3%。只管经济增长仍强于我们如今的预期，但我们仍预计冬季经济将放缓，尤其是在金融状态收紧的环境下，并以为美联储已经不再加息。

荷兰银行：活动数据依然强劲，此中亮点是第三季度GDP。在强劲的消耗者付出的推动下，我们预计该增长率将到达4%左右。休闲和旅游付出尤其坚挺，而住宅投资也应与当局付出一起做出积极贡献。

德意志银行：预计预读数据将表现第三季度GDP实际增长5.2%，高于第二季度的2.1%。

加拿大皇家银行：第三季度GDP环比年化增长 5%，紧张得益于消耗者付出、净商业规模的扩大和库存的增长。

加拿大国家银行：按年化盘算，GDP大概增长4.8%。

加拿大帝国商业银行：假如库存未能提供我们内置的阻力，我们的3.9%猜测乃至存在一些上行风险。

法国兴业银行：2023年第三季度实际GDP增长应靠近 5%，这显然很强劲。

富国银行：猜测第三季度实际 GDP 年化增长率为5.0%。假如实现，经济增长将同比增长 3.0%，比疫情前的匀称水平高出约半个百分点。

花旗银行：预计第三季度按付出盘算的实际 GDP 环比年率将强劲增长4.7%，此中增长紧张由消耗动员。商品和服务消耗的强劲增长将反映出第二季度服务付出疲软的反弹，由于团体需求仍旧强劲，商品付出将重新回升。这将与几个月来零售贩卖数据大幅回升的环境划一。强劲的经济活动也已扩展到消耗以外的范畴，近期工业生产和耐用品订单的强劲大概导致商业装备投资的大部分构成部分稳步增长。

四序度疯狂扩张势头恐难连续

经济学家表现，只管第三季度经济表现强劲，但疯狂扩张的势头大概会在本年年底之前放缓，第四序度的经济增长有望远低于第三季度。

正如安永帕特农团体(EY-Parthenon)首席经济学家格雷戈里达科(Gregory Daco)所言，由于收入增长放和缓连续的“代价疲惫”，消耗者付出大概尤其会放缓。

别的，达科表现，消耗者在第三季度的大部分付出大概是一次性的门票和体验，好比泰勒斯威夫特(Taylor Swift)和碧昂斯(Beyoncé)的演唱会门票，大概芭比和奥本海默(Oppenheimer)的影戏票。

他表现：“这些都是不会续约的付出的典范例子。”。“因此，在接下来的一个季度，你实际上得到了对经济增长的负面贡献，由于付出没有出现。”

别的，一些经济学家以为，房地产在拖累GDP两年多之后，三季度又提振了GDP。但近来几周，在美国国债收益率攀升的配景下，抵押贷款利率再次上升，大概会扼杀住宅投资的复苏。毕马威首席经济学家Diane Swonk称：“这是一次短暂的反弹，已经开始逆转。”

其他经济逆风也在加剧：地缘政治告急局面正在加剧不确定性，并大概克制需求。越来越多的家庭在归还债务上耗费更多的钱。美联储自己减缓经济的积极也开始产生影响，利率连续上升的时间越长，影响就会越大。

法国巴黎银行（BNP Paribas）团队写道：“在限定性货币政策配景下，我们以为这不会明显高于埋伏的增长速率。”

市场怎样解读强劲的GDP？

只管云云，第三季度强劲的增长数据对经济来说将是个好消息，这表明经济阑珊尚未如饥似渴，消耗者总体上保持康健。但思量到GDP数据的前瞻性，纵然是最新数据中令人瞠目标力度也不太大概影响美联储在10月31日至11月31日的下一次决议集会上加息。

只管近期经济数据强劲，但官员们已经明确表现，他们险些肯定会在集会期间将利率维持在如今5.25% 至5.5%的区间，这紧张是由于他们盼望在等候经济继续对加息做出反应时审慎行事。

鲍威尔上周表现：“有更多证据表明经济增长连续高于趋势水平，这大概会使通胀进一步希望面临风险，并大概导致货币政策进一步收紧。”

SMBC Nikko Securities America 首席经济学家约瑟夫·拉沃尔尼亚 (Joseph LaVorgna) 表现：“我们应该以高度猜疑的态度对待第三季度发布的任何内容。”“GDP 并不能告诉我们进步的方向。对于一个好的数字，我们会感到温暖和含糊。但真正的题目是接下来会发生什么。”

已往两年的大部分时间里，经济学家不绝在等候经济放缓并大概陷入阑珊。毕竟上，美联储自己不绝猜测经济将出现暖和紧缩，但由于消耗者的结实保持了经济增长，近来又撤回了这一猜测。预计7月至9月期间环境将再次出现。

LPL Financial 首席环球战略师 Quincy Krosby 表现：“市场正在发出如许的信息：经济阑珊即将到来，美联储将不得不低沉利率。”

克罗斯比预计，市场将在肯定水平上关注GDP陈诉，但也会关注周五的消耗者付出、感情和通胀数据，此中包罗商务部发布的美联储最喜好的物价上涨指标。

“经济是否会继续违背汗青趋势，比方收益率曲线倒挂的排除？”她说。“这就是这个市场的逆境。”