乐观降息预期充斥市场！鲍威尔彻夜要怎样力挽狂澜？

相较于政策声明，市场大概更关注鲍威尔对一系列题目的回复，以及……

北京时间周四3点，美联储将公布12月利率决定，市场广泛预期美联储将一连第三次维持利率稳固，但同时也暗示，思量到通胀下行的曲折进程，美联储将不会很快转向宽松钱币政策，且来岁的宽松力度也不会很大。

在为期两天的集会竣事后公布的季度经济推测中，美联储官员仍有大概暗示将在来岁年底前至少降息反复，由于他们寻求在政策上取得恰当的均衡，即在接纳富足严格的政策来减缓付出和雇用的同时，又不要过于紧缩，以免导致经济陷入杂乱。

不外，预计美联储主席鲍威尔将在消息发布会上夸大，任何降息都取决于通胀的进一步改善。只管本年通胀率灵敏降落，但仍高于美联储2%的目标。道明证券分析师周二写道：

“鲍威尔将不得不审慎行事，他将承认经济正常化已经取得希望，但肯定会打击市场的提前降息预期。如果有须要，美联储仍有大概再次加息。”

美国经济已经“正常化”

毕竟上，美国经济已经正常化了很多。美联储青睐的PCE数据体现，通胀率已从2022年夏日逾7%的峰值降至3%。

与此同时，11月份的赋闲率降至3.7%，略高于美联储于2022年3月开始加息时的程度。

作为最新推测的一部门，美联储政策订定者也还将发布对将来几年通胀、赋闲率和GDP的推测。相较于利率决定的结果，投资者大概更关注这些推测。

不外，美国劳工部于周二公布的数据体现，11月焦点CPI月率不测上升，这让人想起鲍威尔为何不肯发出加息竣事的信号。

剔除颠簸较大的食品和能源资源的焦点CPI数据11月环比增速为0.3%，较10月有所加快。这一数据突显了让通胀回归正常的不稳固本质，尤其是在服务业，美联储已将服务业通胀列为抗击通胀的末了一英里。

Stifel Financial Corp.的首席经济学家Lindsey Piegza说：

“美联储应该会转达‘我们不会过早放松钱币政策’如许的信息。固然美联储已经取得了希望，但尚有更多的工作要做。”

鲍威尔将面对一系列棘手题目

即便云云，金融市场仍在消化美联储从来岁5月开始将降息整整一个百分点的预期。联邦基金利率如今处于5.25%-5.50%的区间。

继承外媒观察的经济学家预计，来岁美联储将降息两次，2025年将再降息五次，但这些推测存在高度不确定性。一些美联储观察人士以为美联储筹划在2024年降息整整一个百分点，而有些人则以为其根本不会降息。

这些押注和10年期美国国债收益率自美联储前次集会后的高点的下跌，反映了近来金融情况的广泛宽松，如果这种宽松一连下去，大概会使美联储控制通胀的积极复杂化。

美联储政策订定者在前次政策集会上体现，他们信赖恒久债券市场收益率的上升在肯定程度上资助他们减缓了经济。

在消息发布会上，鲍威尔大概会被问及他是否同意美联储理事沃勒的观点。沃勒早些时间承认，如果通胀继承走低，美联储将乐意思量降息。

在激进的市场降息押注配景下，在通胀远景大概仍旧不太明确的同时，对鲍威尔来说，这将是一系列具有挑衅性的题目。