年末最大IPO敲钟了，瑞浦兰钧市值400亿

投资界天天IPO获悉，本日（12月18日），瑞浦兰钧正式登岸港交所。此次IPO，瑞浦兰钧发行价18.3港元，开盘见涨，日收盘总市值超400亿港元。

至此，青山控股版图中第一个IPO诞生。惆怅一见的是，青山控股掌门人项光达之女项阳阳，也出现在了瑞浦兰钧的IPO祝捷仪式现场。

左一为项阳阳

这是新能源行业一匹黑马瑞浦兰钧2022整年动力电池装车量排名前十，储能电池出货量排名第三。死后还集结了一支巨大股东队伍，不但有青山控股、中伟股份、上汽团体及旗下尚颀资源、恒旭资源等财产资源，尚有IDG资源、深创投、安全投资、容亿投资、德载厚资源、浙江大学辅导基金会等创投基金，以及浙江、芜湖、佛山等国资，甚为壮观。

一只温州独角兽赴港IPO

市值超400亿

从诞生之日起，瑞浦兰钧就自带光环。

那是2017年，曹辉结识了青山团体董事长项光达。在电池行业扎根20余年，曹辉见证过行业的发展进程。一番深入交换下，39岁的曹辉欣辞职来到了温州瓯江边。随后，瑞浦兰钧正式建立。

早先，瑞浦兰钧以动力电池和储能产物双线发展，曹辉向导研发团队针对电池工艺、空间布局、质料选择等多个核心环节举行攻克，同时借助青山实业的资金和资源上风，很快有了结果。

不到两年，瑞浦兰钧就实现了锂离子电池的批量交付，以后灵敏构建起锂电池的量产本领。这段时间正是国内新能源汽车的发作期，瑞浦兰钧顺遂拿下上汽通用五菱的订单，还在高端车型方面定点配套了沃尔沃、合创和极氪等品牌。

2022年，瑞浦兰钧研发多年的电池技能正式发布。这款电池把原有的顶部空间由15毫米缩减到了8毫米，使空间使用率有效提升7%以上。简单说，就是在雷同体积的条件下，进一步提升电池容量，将电芯体积能量密度比做到行业顶尖。这是业内第一次实现方形电池空间使用率高于大圆柱电池，冲破了电池内部传统的空间限定，因此，这项技能被定名为“问顶”。

问顶电池的问世，让建立四年多的瑞浦兰钧说明鹊起。在此期间，一群投资人来了。

2022年1月，瑞浦兰钧完成A轮融资，由青岛上汽创新基金（上汽团体战略直投）团结尚颀资源、恒旭资源投资，二者均为上汽团体金融平台上汽金控旗下私募股权投资机构。这轮融资后，上汽一举成为瑞浦兰钧最大外部股东。

上汽入股后，瑞浦兰钧得到财产助力，先后与上汽团体旗下柳州赛克科技发展有限公司合资共建的20GWh动力电池及PACK基地，得到上汽乘用车新款车型电芯产物定点，并与多个上汽旗下品牌乘用车推进业务相助。

一个月后，瑞浦兰钧再次拿到温州交运的A+轮融资，紧接着问顶电池酝酿发布，在8月开启的B轮融资中，瑞浦兰钧的投前估值已到达248亿元。这是瑞浦兰钧启动IPO进程前的末了一轮融资，集结了IDG资源、深创投、芜湖闻名、国投创益、广新团体、安全投资、佛山基金、中信投资、浙江大学辅导基金会等数十家机构。

从招股书细数，先后进入瑞浦兰钧的投资方有30多家，不但有IDG资源、深创投等着名投资机构，还汇聚了上汽系、中伟股份等一众财产龙头，以及浙江、佛山、芜湖、淄博等国资，阵容豪华。

此中，劈头于温州，瑞浦兰钧的多轮融资出现了温州本地投资方的身影，包罗温州市交运团体、温州市龙湾区金融控股有限公司、温州信银成远股权投资合资企业（有限合资）、温州市工创投资有限公司、温州市臻旭股权投资合资企业（有限合资）等。

2022年底，瑞浦兰钧初次向港交所递交招股书，后因招股书“失效”落空，直到2023年6月再度提交，本日终于在港股敲钟，总市值超420亿港元。46岁的曹辉迎来了IPO敲钟时间，这也是千亿“镍王”项光达的第一个IPO。

电池卖给一群新权势车企

年入140亿

瑞浦兰钧凭什么撑起超400亿市值？

翻开招股书，瑞浦兰钧是一家中国锂离子电池制造商，重要从事锂离子动力电池产物及储能电池产物的计划、研发、制造及贩卖。除了名噪一时的“问顶电池”外，公司产物还包罗ET电芯、双子星电池、半固態电池、多功能储能集装箱等。

公司营收增长灵敏。2020年、2021年、2022年及2023年上半年，瑞浦兰钧营收分别为9.07亿元、21.09亿元、146.48亿元及65.95亿元。此中，动力电池产物的收入为6.731亿元、9.815亿元、46.428亿元，是环球第十大新能源应用方面的锂离子电池制造商。

2022年，瑞浦兰钧储能电池装机量环球第三，动力电池装机量中国第十；而在储能范畴，瑞浦兰钧位置则仅在宁德期间和比亚迪之后。

值得关注的是，在2020年至2022年两年时间里，公司的年收入从9.07亿元飙涨至146.48亿元，复合年增长率为301.9%，非常惊人。瑞浦兰钧在招股书中体现，重要由于中国及环球电动汽车及储能行业的快速发展，以及瑞浦兰钧积极扩充产能、扩大客户群。

但同时，亏损题目依然摆在面前。2020年、2021年、2022年及2023年上半年，瑞浦兰钧净亏损分别为5327.9万元、8.04亿元、4.51亿元以及9.20亿元，在三年半的时间里，瑞浦兰钧合计亏损了22.28亿元。对此，瑞浦兰钧表明：重要缘故原由照旧本年上半年电动汽车行业发展放缓，导致动力电池产物确认毛损；其次是公司计提金融资产减值亏损净额；再次是研发开支在收入中的占比由客岁同期的6.4%增长至7.7%。

而作为青山实业在新能源范畴举行投资布局的首家企业，瑞浦兰钧在很长一段时间里的产能扩张所需资金重要依靠青山团体“输血”。别的青山团体照旧瑞浦兰钧五大客户之一，占总收入一度高出12%。

同时，瑞浦兰钧也在大量拓展客户。在储能电池方面，瑞浦兰钧的客户涵盖家用储能集成商、光伏逆变器制造商、体系集成商以及EPC公司；在动力电池方面，则包罗二十大中国新权势车企中的八家以及五大中国新权势车企中的三家。

可以说，正是由于新能源汽车的崛起，作育了现在的瑞浦兰钧。

温州，一座新能源秘密重镇

瑞浦兰钧被视为青山系的一员。而迩来与新能源财产投资人交换时，“青山系”总被提起。

按照官方表述，依托团体丰富的上游资源上风，青山自2017年开始进军新能源行业，携手国际、国内相助同伴，打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极质料-电池应用”新能源全财产链。

梳理来看，除了本日IPO敲钟的瑞浦兰钧，青山有望迎来又一个新能源IPO麦田能源。

2019年，在新能源行业从事十余年的朱京成，因看好光伏并网逆变器市场而萌生了创业的想法。3个月后，麦田能源正式建立，专注于户用储能体系及光伏并网逆变器等范畴。

此间，青山控股旗下子公司永青科技作为战略投资方入股进入麦田能源。2021年7月，麦田能源总部正式建成并投入使用，也是青山控股的大本营温州，公司计划产能达年产100万套逆变器和100万套储能电池。

四年来，麦田能源在户储赛道崛起，也走进了VC/PE视野中，死后出现了朝希资源、华友控股、中信证券等财产与金融机构的身影。本年5月，这只储能黑马官宣了一笔由朝希资源领投的超10亿元Pre-IPO轮融资，估值达百亿元级别。两个月后，麦田能源与中信证券签订上市辅导协议。

而作为从温州走出来的企业，掌门人项光达也在率队青山系，为故乡新能源财产的发展添柴加火。

本年3月，温州新能源电池财产发展迎来标志性时间由青山实业旗下永青股份与格林美、伟明环保、新宙邦等新能源龙头企业携手打造的温州新能源电池质料财产园正式签订框架协议，该项目拟选址于洞头区，规划用地约925亩，总投资约80亿元。

地处沿海开放带和长江经济带的交汇点，温州传统财产向“新”而行，新能源徐徐成为这座都会发展的手刺之一。

比年来，温州依托丰富的风能、太阳能等资源上风和电气等财产根本上风，徐徐形成“干净能源+储能+智能电网+新能源汽车”的绿色低碳新能源财产。2022年，温州市新能源财产664家规上企业实现工业产值达1330.3亿元，按下了新能源发展的快进键。

古往今来，温州人走遍大江南北，他们白手发迹，依附受苦刻苦、敢为人先的精力在传统制造业发家致富。“温商”被视为中国最会做交易的人，是中国贸易江湖中最光显的气力之一。

而在新能源期间，温州徐徐成为一股无法忽视的气力，一个巨大的新能源财产“朋侪圈”正在这里生长强大。