证监会最新发声：如许谈退市率、IPO、投融资平衡和做空

发布会现场 汹涌消息记者 周頔 摄

1月19日，证监会举行消息发布会，就注册制改革和资源市场法治创建两方面，先容了当前市场关心的多项热门题目，涉及注册制改革、退市率、投融资平衡、股指期货做空和打击财政造假等。

证监会表现，已经关注到市场上“A股退市率不高”的观点。退市改革的核心是对峙“应退尽退”，在退得下的同时还要退得稳，也并不是退得越多越好。同时，如今不存在只器重融资，不器重投资。颠末排查，暂未发现客户会合大量加空仓的征象，也暂未发现关联账户连合做空的活动。

证监会进一步指出，接下来，将密切跟踪分析注册制实行结果，动态开展制度评估，不绝优化制度安排。同时，连续巩固深化常态化退市机制，进一步促进投融资两头和谐发展，连续提拔资源市场吸引力和投资者长期回报。

热门一：密切跟踪分析注册制实行结果，动态开展制度评估

关于注册制改革，证监会综合业务司重要负责人周小舟在发布会上表现：“注册制改革作为一场从底层逻辑到头脑理念、活动方式的深刻厘革，涉及资源市场入口与出口、一二级市场、投融资、立法与执法等各范畴全链条，绝不是个别人讲的‘注册制就是将IPO稽核从证监会搬到生意业务所’。”

“实行注册制，绝不是放任不管、一放了之，而是从事前事中过后全链条各环节加强羁系执法，管得更严，管得更准。”周小舟夸大。

周小舟指出，一方面，注册制绝不意味着放松质量要求，而是稽核把关更加严酷，不是谁想发就发、想发多少就发多少。对峙“申报即担责”，重办“带病闯关”“一查就撤”。另一方面，实行注册制必须严刑峻法，重典治乱。

“要看到，在我国如许一个新兴市场搞注册制，涉及深条理的长处关系调解，市场到场者有一个顺应的过程，制度安排须要在实践中评估完满，市场环境变革也会对改革带来新的磨练。注册制改革本身是一个不绝发现题目、办理题目、探索完满的过程。”周小舟进一步指出，“证监会将密切跟踪分析注册制实行结果，动态开展制度评估，不绝优化制度安排，推动创建更加成熟更加定型的资源市场根本制度体系，更好发挥资源市场枢纽功能。”

热门二：退市改革的核心是对峙“应退尽退”，并不是退得越多越好

证监会上市司司长郭瑞明在发布会上表现：“已经关注到市场上‘A股退市率不高’的观点。退市改革的核心是对峙‘应退尽退’，在退得下的同时还要退得稳，也并不是退得越多越好。”

郭瑞明指出，以美国为代表的境外市场退市是以私有化、被其他上市公司汲取归并为主，是志愿退市为主，有些市场志愿退市占总退市比例凌驾90%，真正逼迫退市的比例也不高。这些公司退市是自身公司战略考量，自动作出的市场化选择。A股逼迫退市的公司不少，但重组退市、自动退市案例大幅度少于境外市场。

“2020年底，中央深改委审议通过了新一轮退市改革方案，沪深证券生意业务所修订了退市规则。改革3年来，共有127家公司退市，此中104家逼迫退市，逼迫退市数目是改革从前10年的近3倍，并出现出了两个特点。”郭瑞明说。

郭瑞明表现，一是面值退市显着增多，客岁面值退市的数目靠近全部退市公司的一半，市场优胜劣汰的自我调治机制开始形成；二是巨大违法类退市增多，客岁8家公司因到达巨大违法尺度进入退市步伐。

“下一步，证监会将连续巩固深化常态化退市机制：一是继承流畅多元化退出渠道，支持通过汲取归并等方式有用整合资源，推动完满停业重整制度。二是严酷实行退市规则，对峙‘应退尽退’，严肃打击退市过程中伴生的财政造假、利用市场等恶意‘保壳’活动。三是果断防止‘一退了之’。”郭瑞明说。

热门三：试点注册制5年来IPO撤回和否决比例近四成

证监会发行司司长严伯进在发布会上说：“注册制绝不意味着放松把关，可以说发行羁系更加严酷，对IPO企业的质量要求更高。试点注册制5年来审结的1000多家企业中，撤回和否决比例近四成，果断把‘带病闯关’和不符合条件的企业挡在市场大门之外。”

严伯进指出，实践中，证监会和生意业务所对峙从严稽核，综合运用稽核问询、现场查抄、专项核查等本领防范财政造假，强化内控和公司管理要求，关注连续谋划本事，精准实行产业政策，整治信息披露中的太过包装、“伪创新”等题目，强化发行定价等活动羁系，维护市场秩序。

“同时，果断落实‘申报即担责’，对稽核和现场查抄发现题目标发行人、中介机构，按照题目性子，该整改的整改、该问责的问责、该移送备案的移送备案。”严伯进进一步指出，“注册制一大变革是更加透明化阳光化，市场活动以及稽核的步伐、规则、结果都是公开的。这既有利于束缚市场活动，也有利于加强发行羁系结果。”

热门四：不存在只器重融资，不器重投资

证监会机构司司长申兵在发布会上表现，证监会不绝以来高度器重融资端与投资端动态平衡。从融资端看，近五年A股IPO总额2.2万亿元，再融资总额3.8万亿元，合计融资总额约6万亿元。

“从投资端看，加强投资端创建，积极推动各类投资者加大对A股市场的投资力度。公募基金、养老金、保险等中长期资金合计持有A股流畅市值从6.4万亿元增长至15.9万亿元，增幅超1倍，持股占比从17%提拔至23%；权益类基金从2.3万亿元增长至7万亿元，占公募基金规模比例从18%提拔至26%；北上资金持A股流畅市值从0.7万亿元增长至2万亿元；个人投资者持有A股流畅市值从10.8万亿元增长至22.1万亿元。”申兵称。

申兵指出，与此同时，投资者回报连续加强。近五年A股累计分红8.4万亿元，分红金额凌驾当期融资额；公募基金累计红利2万亿元，分红2.2万亿元。“不存在只器重融资，不器重投资。”

热门五：暂未发现股指期货客户关联账户连合做空的活动

对于“近期某些机构在股指期货上开大额空单，恶意做空市场”的传言，证监会期货司司长李至斌在发布会上表现，已关注到并对有关环境举行了排查。

“当前，股指期货的团体持仓较为分散，暂未发现客户会合大量加空仓的征象，也暂未发现关联账户连合做空的活动。”李至斌说，“由于期货公司没有自业务务，期货生意业务所披露的期货公司持仓均为经纪业务客户的持仓。经排查，如今股指期货的空头持仓很大一部分是客户的套期保值仓位。客户举行套期保值，有利于其稳固股票市场持仓。”

李至斌进一步指出，本年以来，股指期货期权市场总体运行妥当，股指期货日均成交金额3791.8亿元，日均持仓金额9656.3亿元；股指期权日均成交金额18.09亿元，日均持仓金额52.49亿元；股指期货期权日均成交持仓比0.48，处于正常公道区间。

热门六：依法从严打击各类证券违法活动，构创建体化追责体系

羁系是证监会的主责主业，稽查执法是主责主业的核心、关键。对于证监稽查执法工作，证监会首席查抄官、稽查局局长李明表现，证监会驻足“打早打小”，强化违法违规线索发现本事；保持严的基调，依法从严打击各类证券违法活动；注意发挥执法协力，强化行刑立体追责惩治结果。

“前段时间，市场对大股东违规减持高度关注，为稳固市场预期，提振市场信心，证监会发布了减持新规，稽查执法实时聚焦市场关切与羁系重心，快查快处‘我乐家居’等一批违规减持案。”李明先容道，近五年来，证监会依法观察各类证券期货违法案件近1900件，向公安移送涉嫌证券期货犯罪案件近600件。

李明举例表现，证监会严肃核办科创板、创业板发行申报诓骗案件；重拳打击上市公司现实控制人、董监高职员等“关键少数”有构造、有预谋地实行财政造假违规信披活动，以及违规占用、包管等背信活动；对从事保荐承销、审计管帐、法律、评级等证券服务的中介机构“一案双查”；严肃打击利用市场活动和性子恶劣的内幕生意业务活动；对“掏空”上市公司、非法配资等关联犯罪举行全链条、穿透式打击，并实行巨大违法逼迫退市。

别的，证监会还加强了与公安部、最高人民查察院等部分的工作协同，共同完满涉刑案件移送机制、连合督办推进巨大案件、快速稳妥处理涉资源市场虚伪信息，构建起立体化追责体系，加强综合惩治的结果。

热门七：把稽查执法与市场发展对立起来是不对的、不符合现实的

打击证券违法活动是否会影响市场信心？对此，李明分享了他的见解。

“市场上有一些观点，一提活泼市场，就以为不能打击利用市场、内幕生意业务；一说提振投资者信心，就不敢打击诓骗、造假。”李明指出，这种把稽查执法与市场发展对立起来的想法，是不对的，也是不符合现实的。

他表现，活泼市场、提振信心，须要规范有序、公平公正的市场环境。依法查处违法活动、维护市场秩序、净化市场生态的工作基调，必须始终对峙，一以贯之。

与此同时，李明也谈到，稽查执法不但要发挥“惩”的功能，还要表现“治”的结果。

依法处罚造假、诓骗，让非法之人付出沉痛代价之后，还要共同有关部分督促违法者整改，消除非法状态，消除不良影响，规复原状，督促加强上市公司等主体的内控与合规创建，为投资者提供真实透明规范的上市公司，连合办案中发现的题目，反馈一样寻常羁系，完满规则体系，提拔资源市场羁系管理效能，这是最好的投资者掩护，也能真正创建起有利于稳固市场、活泼市场的长期信心。

热门八：财政造假是资源市场“毒瘤”，果断突破造假“生态圈”

财政真实性是资源市场的紧张基石。比年来，一些财政造假变乱粉碎市场诚信根本，严肃陵犯投资者正当权益。

在证监会处罚委办公室主任滕必焱眼中，财政造假是资源市场“毒瘤”。他表现，打击财政造假案件是不绝以来证监会执法工作的重点，曾先后依法严肃查处了康美药业、康得新、獐子岛等巨大财政造假案件。新《证券法》实行以来，证监会严酷落实新《证券法》各项要求，连续加大打击力度，对宜华生存、豫金刚石、紫晶存储、泽达易盛等影响恶劣的财政造假案件从严从重打击，违法本钱大幅提拔，震慑结果更加彰显，有力净化了市场生态。

滕必焱表现，下一步，证监会将始终保持对财政造假的羁系执法高压态势，用足用好《证券法》第一百九十七条“信息披露任务人报送的陈诉大概披露的信息有虚伪纪录、误导性报告大概巨大遗漏的，责令改正，给予告诫，并处以一百万元以上一千万元以下的罚款”等各项法律规定，依法加大对财政造假案件的惩处力度，同时对峙“一案双查”，对未勤勉尽责的中介机构一并查处，果断突破造假“生态圈”。

“须要指出的是，行政处罚只是追责的出发点。”滕必焱表现，证监会将连续加大与公检法各部分的联动，综合运用行政羁系步伐、行政处罚、民事赔偿、刑事追责、诚信惩戒和退市羁系、自律管理等本领构建起“立体追责”体系，不绝进步违法本钱，提拔广大投资者对执法工作的得到感和投资安全感。

热门九：重拳惩治违法，对峙“零容忍”打击不动摇

2023年，包罗信息披露违法等重点案件被纳入了证监会的重点关注范围。

滕必焱表现，证监会重拳惩治违法，对峙“零容忍”打击不动摇，切实让行政执法“长牙带刺”。

2023年全体系共审了案件350余件，处罚责任主体千余人（家）次，罚没款金额60余亿元。特别是对紫晶存储案、泽达易盛案、易见股份案、奇信股份案等市场影响恶劣、社会关注度高的财政造假案件依法从严从重惩处，有力整肃净化市场环境。

滕必焱表现，下一步，证监会将继承保持“严”的行政执法主基调，对峙“零容忍”，锚定“高质量”，在行政处罚案件审理工作中，把握好法律规定的证券违法活动构成要件，从严追究违法活动的法律责任。

“对财政造假、诓骗发行、中介机构失职缺位等违法活动紧盯不放、重办不贷，强化震慑助力打假防假；对利用市场、内幕生意业务等活动严酷规范精准执法，助力维护公平生意业务秩序；积极支持刑事司法和民事赔偿等工作，构建‘长牙带刺’立体追责体系，为资源市场高质量发展保驾护航。”