科技巨头面对“大市场错觉”寻衅：人工智能的黄金梦或成泡影？

随着科技公司的收益公布季候的到来，人工智能的未来成为了热议的焦点。投资者们纷纷探究着这项技能在未来几年乃至几十年里大概为公司和投资者带来的丰重利润。然而，就在这种高潮中，一个被称为“大市场错觉”的概念开始引起人们的鉴戒。

客岁，市值巨大的科技巨头如英伟达、苹果、微软、特斯拉、Meta Platforms和谷歌母公司Alphabet被誉为“瑰丽七人组”。这些公司被以为是最有大概从人工智能的崛起中获益的领军企业。然而，现实大概并没有那么精美。

专注于量化的Research Affiliates首创人罗布·阿诺特近来在继承采访时体现，投资者们应该警惕不要成为“大市场错觉”的捐躯品。这一术语由加州大学洛杉矶分校的布拉德·康奈尔教授和纽约大学的阿斯瓦特·达马兰教授创造，用来形貌围绕一项创新过分炒作的情况。

阿诺特表明说，这种错觉通常出现在一个新市场的早期阶段，人们广泛以为占据主导职位的企业将继续保持领先职位，而且创新的变化会灵敏发生。然而，汗青证实这种假设通常是错误的。

回首科技泡沫时期的高通公司就是一个例子。在1999年，高通的股价飙升了近27倍，人们广泛以为该公司将成为互联网期间的巨头。然而，只管高通的利润在已往24年里增长了60倍，但投资者在2000年向该公司投资100美元须要期待18年才气规复红利。与此同时，标准普尔500指数的累计回报率高出了高通。

现在，同样的故事正在围绕着人工智能睁开。阿诺特以为，固然人工智能有大概像互联网一样具有厘革性，但错误的观点是以为这统统将很快发生，而且本日的主导企业将在未来几年内继续保持领先职位。他以掌上电脑行业的演变为例。Palm Inc.一度市值高出了通用汽车，但终极被黑莓抢去了风头，而黑莓又被苹果的iPhone所取代。“大颠覆者会被颠覆，”阿诺特告诫说。

那么，投资者应该怎样降服对当前加入者的错觉呢？阿诺特发起，一种方法是探求那些大概从人工智能中得到最大生产率提拔的行业，并关注这些行业是否会出现整合，从而进步利润率。他以为，这大概是使用人工智能繁荣的更明智的方式，而不是盲目跟随当前的行业领导者。

与此同时，那些被“瑰丽七人组”炒得火热的投资者们大概应该保持岑寂。正如阿诺特指出的那样，在影戏《七武士》的末端处，七个人中有四个已经死去。这提示我们，在现实天下中，不是每个被称为科技巨头的公司都能永世保持领先职位。投资者们须要保持鉴戒，理性对待人工智能带来的机遇和寻衅。