中信证券：当前股票质押风险可控，平仓风险或紧张在较大市值公司

“当前，质押规模连续缩小，占A股市值比例不绝降落，质押率较低。团体来看，当前股票质押风险团体可控。”2月3日，中信证券最新研报指出。

中信证券表现，自2018年起，随着股票质押活动的不绝规范，股票质押风险连续出清。停止2024年1月26日，质押规模显着缩减，团体风险显着降落。

详细而言，中信证券研报称，测算表现，停止2024年1月26日，质押总规模为2.57万亿元，占A股总市值约3.1%。与此同时，当前质押率较低，如上交所及厚交地点无穷售条件股份的场内质押的质押率，均在40%左右水平，助力股票质押市场团体风险的降落。

“公司层面看，无股票质押的公司出现增长趋势，到场质押的公司的质押比例出现降落趋势。”中信证券进一步指出，停止2024年1月26日，沪深两市未质押公司有2676家，占比达52%；到场质押的公司中，质押比例均值及中位数均呈降落趋势，分别达11%及9%。

中信证券表现，2018年，《股票质押式回购生意业务及登记结算业务办法（2018年修订）》实行，其规范了股票质押活动，如对股票质押率上限、资金用途等举行要求，对质押活动增长更为严格的束缚，助力了股票质押风险连续出清。

而在布局方面，中信证券陈诉表现，质押比例上，综合金融行业相对较高，市值角度上小市值公司相对更高。

中信证券研报表现，停止2024年1月26日，从上市板块角度看，各上市板板块质押比例均较低，主板、创业板和科创板的质押市值，占相应板块总市值的比例分别为3.2%、3.8%和0.6%。

行业角度看，综合金融行业、综合行业质押市值占其总市值比例较高，分别为17.9%、10.1%，其他行业均在10%以下。

市值角度看，质押比例与上市公司市值出现肯定的负干系性。此中，市值在30亿元至50亿元区间的上市公司质押比例最高，到达了6.2%；50亿元至100亿元、30亿元以下的上市公司紧随厥后，质押比例分别为5.8%、5.2%。

“从总体和机构两方面综合看，当前股票质押风险团体可控。”中信证券表现，总体上看，股票质押规模显着降落。测算表现，2018年9月尾时，股票质押团体规模达4.90万亿元，占当时A股总市值的9.0%。而2024年1月26日时，股票质押团体规模仅2.57万亿元，占A股总市值的3.1%。

中信证券进一步指出，布局上看，当前股票质押平仓风险或紧张会合于大市值公司，但由于大市值公司较低的质押比例及或较优的增补质押本领，因此当前股票质押风险团体可控。

“指数角度看，停止2024年1月26日，偏小市值公司的指数中证1000及中证2000跌幅较小，而较大市值公司的沪深300跌幅更为显着，故当前股票质押平仓风险或紧张在较大市值公司。不外，较大市值公司的质押比例相对较小，如沪深300质押比例仅为1.5%。”中信证券称。