650元/克！沪金续刷汗青新高，还会再涨吗？

2024年以来，贵金属市场连续了2023年的牛市行情。金价一起扶摇直上，再度攀缘汗青高位。

克日，在美联储加息政策转向预期升温影响下，叠加地缘政治风险连续，国际金价再度逼近前高，沪金期货主力合约更是连日革新汗青高点，站稳了500元/克关口。

国际市场上，3月6日COMEX黄金小幅回落，但仍稳于2130美元/盎司上方。此前在3月5日，COMEX黄金一度冲抵2150.5美元/盎司，较2023年12月2152.3美元/盎司的汗青高点仅一步之遥。

受此动员，连日来国内期货市场上沪金主力合约2406节节攀高，3月6日一举突破500元/克关键点，最高达502.56元/克，较年初上涨超4%，较2023年初更是已上涨近23%。

A股市场上，近一个多月来贵金属板块便走势强劲，Wind贵金属指数较2月初已涨近17%。个股方面，山东黄金2月以来已涨超22%，紫金矿业也涨超20%。

金价上涨，无疑同时拉涨了终端黄金饰品、金条代价。

证券时报·e公司记者相识到，3月6日周生生、周大福等品牌金饰产物单克报价再升高，此中六福珠宝本地饰品金价为650元/克，金条金价为640元/克，也均为汗青高点。

而在2023年3月中旬，六福珠宝本地饰品金报价仅为550元/克左右。短短一年间，单克金饰代价就上涨达100元。

2023年以来地缘政治风险连续扰动，奠基了贵金属的上行底子，加之美联储加息预期中断性影响，金价走出了大幅上涨行情。而本年春节过后，金价出现的快速上涨，仍紧张基于变乱性影响。

“美联储理事沃勒在美国钱币政策论坛上提出，美联储在资产负债表上应该‘买短卖长’，被市场以为是‘反向扭转利用’。从本轮金价大涨节点来看，与沃勒发言时间大要同等。别的，纽约社区银行出现连续大跌，市场担心客岁美国中小银行变乱重演，出于避险的需求也引起黄金市场警觉。”对于克日来金价的上行，光大期货研究全部色金属总监、贵金属资深研究员展大鹏对证券时报·e公司记者表现，黄金此前一度体现低迷，是在消化美联储降息延后的预期。

展大鹏以为，基于美国当前经济、通胀和就业市场综合思量，美联储现在仍以维持当前高利率情况以及迟钝缩表为主，并通过自动管理引导市场预期，在金融市场稳固性、经济软着陆、保持就业安稳以及控制通胀之间徐徐取得平衡。这也意味着，该预期已经被徐徐消化，市场存在阶段性修正的利用。别的，随着美股、比特币等风险资产的走高，风险偏好外溢，也导致金价被动抬升。

广州金控期货研究中央副总司理程小勇在分析这一轮黄金代价上涨的短期驱动力时也提及，停止3月5日，衡量美元实际利率的10年起TIPS收益率下行至1.81%，创2月2日以来最低记录。美国经济减速导致美元名义利率下行，在通胀回落相对迟钝的情况下，实际利率下行幅度高出名义利率。而美元实际利率是持有黄金的时机本钱，因此美元实际利率下行意味着作为零息资产的黄金代价回报率更划算。

别的，美联储当前必要提前防范活动性风险，如果继续按照当前规模缩表，意味着美国逆回购账户资金将耗尽，商业银行预备金率将不达标。因此固然通胀反弹让市场对美联储降息预期有所降温，但是有望提前竣事缩表，紧缩的钱币政策即将拐头。

“这一轮黄金上涨的特点之一是投资需求并没有跟上。”程小勇分析，数据表现，2024年年初至今，环球最大的黄金ETF——SPDR持有黄金量是连续下，在3月5日降至837.89吨，低于客岁年底的879.11吨。别的，2023年四序度，环球黄金需求量为1221.36吨，较三季度淘汰39.37吨，但是国际黄金代价上涨了9.9%。别的，本轮上涨过程中，黄金和比特币代价都出现大幅上涨，而以往黄金和比特币代价多数时间是差别步的，这也阐明白投资者预计新一轮美元宽松周期即将到来。

对于金价后市体现，展大鹏也以为，美联储从加息周期转为降息周期是年内确定性变乱，从汗青金价走势与美联储钱币政策变化的对比来看，初次降息之前市场看涨预期较强，以是金价继续震荡上涨的概率较大。

不外他也提示，金价上涨也并非“一帆风顺”。站在环球黄金根本面角度去看，环球央行对黄金购买力度正削弱，以及黄金珠宝金饰消耗出现肯定降落，这大概是高金价带来的负面影响，因此投资者必要留意利用节奏。

中信建投期货以为，黄金短期利多因素正在积聚，但快速上涨行情或难连续，贵金属短期倾向于高位震荡，但长牛行情仍值得等待。

福能期货则分析，美国经济阑珊迹象显现，加之通胀符合预期，近期美联储官员鸽派发言，预计短期金价上涨动能仍存。中长期看，随着前期紧缩的钱币政策对经济的滞后效应徐徐显现，赋闲率徐徐抬升，加之CPI同比增速靠近2%目的，下半年美联储或开启降息周期，届时实际利率有望快速回落，金价仍有长期上涨的趋势。

责编：张骞爻

校对：祝甜婷