芯片龙头遭看空，兆易创新中报净利翻倍却遭股东团体减持

A股“期中考”进入收官阶段。股价跌了一年的芯片龙头股盼望通过业绩体现令资金重拾信心，但实际却大相径庭——上半年净利润翻番的兆易创新（603986.SH），遭大股东团体减持。

8月26日晚，存储芯片操持龙头企业兆易创新发布半年报，2022年1~6月，公司实现营收净利润双增长，此中扣非后归母净利润同比增速达98.25%。

本年以来，环球半导体进入下行周期，斲丧电子需求尤其萎靡。在此配景下，兆易创新第二季度创下净利润汗青新高。

面临这份半导体板块较精彩的半年报，兆易创新的前十大股东险些都选择了“逃离”。除了新晋的联意（香港）有限公司和一家增持的公募基金，从外资、国家半导体大基金、诺安发展到葛卫东等多名股东均减持了兆易创新的股份。

单季度业绩新高，MCU业务增速翻番

财报体现，1~6月，兆易创新实现收入47.8亿元，同比增长31.3%；归母净利润15.27亿元，同比增长94.34%；扣非归母净利润14.68亿元，同比增长98.3%。

分季度来看，兆易创新在第二季度录得汗青最高单季度业绩。公司第二季度单季收入25.5亿元，同比增长25.2%，环比增长14.4%，扣非归母净利润8.13亿元，同比和环比分别增长75.4%、24.2%。

2021年芯片供应短缺题目连续整年，进入2022年上半年，半导体行业渐渐进入结构性紧缺的状态，汽车、工业、盘算和通讯行业产能配比提拔，手机和斲丧类产能配比有所低沉。

行业需求结构化增长态势，充实体现在兆易创新的营收结构上。从业务结构来看，上半年，兆易创新MCU产物实现业务收入17.46亿元，同比增长119.07%，占营收比重提拔至36.52%。

MCU业务是兆易创新的业绩紧张增长点，该业务增长约9.49亿元，占公司总营收增长额（11.4亿元）的83.2%。具体到MCU产物应用范畴，工业、汽车范畴需求均有不俗增长，工业应用已成为兆易创新MCU产物的第一大营收泉源，尤其是工业自动化、能源电力类，以及无线通讯类等。

存储芯片依然是兆易创新的第一大业务板块。上半年，存储芯片业务增长约1.96亿元，共计约30亿元，增长规模远逊于MCU业务。汽车和工业方向正在成为公司NOR Flash增长最快的应用范畴，紧张向大容量、高性能、高可靠性、低功耗、小封装方向优化升级。

股东团体减持：看空斲丧电子整年需求

放眼A股整个半导体操持板块，无论同比照旧环比增速，兆易创新二季度的业绩均属于上乘。

Wind数据体现，停止8月28日薄暮已披露的半年报，A股半导体（长江成份）板块中报的营收、归母净利润同比增速的中位数分别为17.07%、17.34%。

已披露中报的107只半导体股中，有37只个股上半年营收同比下滑，有43只个股的归母净利润同比增速为负数，46只个股的扣非后归母净利润为同比下滑。

不知是出于担心业绩下滑，照旧对中报增速预期并不满足，兆易创新的前十大股东险些均在二季度期间举行了减持。

从减持结果来看，外资对兆易创新后市颇为看空，共计减持386.77万股，减持数量第一，持股比例降落0.96%，减持完毕后，仍为公司第二大流畅股股东。

国家集成电路产业投资基金股份有限公司（国家大基金）持股兆易创新比例降落至3.13%，减持比例为0.23%。

私募大佬葛卫东也脱手减持，其共计卖出372.93万股。自2021年一季度以来，葛卫东已经连续六个季度减持公司股票。2021年一季度末，葛卫东持有兆易创新股份比例为4.8%，现在的持股比例为2.74%。

别的，重仓半导体板块的诺安发展、万家行业优选肴杂分别在二季度减持兆易创新股份53.24万股、33.3万股。

“整个行业需求分化越来越显着，相对最确定的需求是电动车排泄率提拔，纯电动汽车对功率半导体的需求数倍于传统油车，功率器件的本钱相较传统燃油车提拔显着。”某半导体行业人士担当第一财经记者采访时体现。

存储芯片的三大产物为NOR Flash、NAND Flash和DRAM，也是兆易创新存储芯片业务的三大产物。

从外洋厂商的中报业绩来看，NOR Flash尚能一战，产物紧张增长驱动力为通讯、汽车、工业、医疗等应用。而NAND Flash和DRAM紧张应用于斲丧电子，上述人士体现，三季度是半导体行业的传统贩卖旺季，但存储芯片现在处于旺季不旺的贩卖态势，令市场对斲丧电子市场需求再度蒙上一层担心。

根据TrendForce 集邦咨询数据，预计第三季度 NAND Flash代价跌幅将扩大至8%~13%，且跌势恐将连续至第四序度，紧张是市场已处于显着的供过于求状态。

DRAM方面，PC及斲丧级电子的需求萎靡同样不容乐观。集邦咨询对DRAM市场的调研体现，韩国厂商在产量不绝增长的压力下，为了刺激出货，贬价意愿已经显着增强，再加上供应商库存水位仍高，将放肆贬价贩卖，这加剧了第三季度斲丧级DRAM代价跌幅从原来预估的8%~13%扩大至13%~18%。

上述半导体行业人士体现，IC操持端的“隆冬”还没竣事，且连续时长具备较大不确定性。“二季度以来，由于斲丧电子需求与疲软，叠加厂商扩厂，存储芯片等产物有显着颠簸。现在看，经销商的库存水位仍处于相对高位，一旦去库存过程不抱负，相干产物代价或会继承下跌。”他对记者说。

本年以来，兆易创新的股价处于连续调解态势。停止最新收盘日，公司股价报114.9元/股，总市值767亿元。下半年以来，兆易创新股价续创年内新低，7月至今累计下跌19.6%，年内累计重挫34.18%，不复千亿市值风采。