美元走强 亚洲钱币保卫战打响

美联储降息预期一降再降，叠加中东局面厘革带来避险需求飙升，近期美元涨势剧烈，已经给越来越多的新兴经济体施加了巨大压力，“钱币保卫战”再次打响。而这一次的紧张战场会合在亚洲，无论是日元、韩元、印度卢比如许的大经济体钱币，照旧印尼盾、越南盾、菲律宾比索等东友邦家的小币种，已成为关键的博弈战场。

汇率汗青新低

受隔夜强劲的美国零售数据影响，ICE美元指数量前已经革新了客岁11月以来的新高位，日内最高触及了106.44，这已是美元指数连续第五个生意业务日走高。而与之形成光显对比的是，彭博环球新兴市场钱币指数日内则一起跌至了年内新低。

4月16日，亚洲钱币在强势美元的“重压”下，遭遇了一场全面风暴。当天，美元兑日元最高触及了154.6，为1990年以来的新高。美元兑韩元早间则一度升穿了1400大关，为客岁11月以来首度触及这一整数关口。从技能指标看，韩元的14天RSI指标已经处于了2011年以来最为严肃的超卖状态。

印度卢比也进一步改写了汗青新低。美元兑卢比钱币汇率日内一度触及83.535，突破了客岁11月份触及的盘中高位83.5。

不外只管云云，卢比照旧周二表现最好的新兴市场钱币之一，跌幅远小于印尼盾和韩元。印尼盾是当天跌幅最为剧烈的亚洲钱币之一，兑美元一起重挫逾2%，跌至了四年来的最低点。同时，印尼盾本年已经累计贬值近5%，是亚太地区表现最差的钱币之一。别的年初至今，泰铢兑美元已经贬值约6%。

菲律宾比索兑美元当天也跌至了7个月低点。而美元兑越南盾日内一度触及25295，创记载新高。此前，越南刚刚在周一履历了一轮股汇双杀。业内人士表现，稳固市场已成为越南的一个紧急标题，私运者趁着当地的上涨牟利，导致越南盾汇率扭曲和疲软，从而陵犯越南经济。近几个月来，越南总理范明政和国家金融钱币政策咨询委员会成员等高层官员不停在敦促寻求办理方案。

新加坡华侨银行钱币战略师Christopher Wong表现，“地缘政治、美国利率长期走高以及人民币和日元迩来出现的颠簸性，这些不受接待的因素大概会继续削弱亚洲钱币的风险偏好感情”。

美元因何走强

巴克莱银行亚洲外汇和新兴市场宏观战略主管Mitul Kotecha表现，“大多数亚洲钱币正不得不屈服于美元的强势。在美债收益率上升和市场避险感情升温的推动下，美元在汇市上广泛走强，从而动员了亚洲钱币的跌势”。

自4月10日以来，美元指数显着加快上升，接连突破105、106关口，周一美国3月零售数据超预期后，再度提振美元。制止北京时间周二晚20:00，美元指数为106.13。

拉长时间来看，美元指数上周涨逾1.4%，录得自2022年9月以来的最大单周涨幅。别的，制止4月9日当周，以美元盘算，资管公司、对冲基金等持有约175亿美元的美元净多头头寸，这些非商业生意业务员现在对美元的见解是自2022年秋季以来最乐观的。

中国企业资源同盟副理事长柏文喜对此表现，上周美国通胀数据高于预期，克制了对美联储降息的押注，这表明对抗美元走强的战斗不会很快竣事。与此同时，以色列和伊朗之间日益加剧的中东告急局面也有大概引发对美元避险需求的新一轮飙升。

生意业务员现在预计，美联储将在9月开始降息，年底前将累计降息42个基点。而一周前，生意业务员还预计美联储将在7月开始降息、年底前累计降息65个基点。

这也使得美联储与环球其他紧张央行的钱币政策分歧加剧。瑞银环球财产管理的环球外汇和大宗商品主管思奈德（Dominic Schnider）称：“与其他经济增长较差的经济体相比，美联储处于维持利率稳固的舒服位置，我们大概会看到美元对其他钱币汇率继续走高。”

Ned Davis Research首席经济学家格瑞戴尔（Alejandra Grindal）称：“从多种指标来看，至少就现在而言，美元大概会继续走强。根据我们现在相识的环境，美联储不起首采取办法的大概性越来越大。而从汗青上看，当其他紧张央行而非美联储率先采取办法时，美元就会走强。”

何时脱手干预

“美元是我们的钱币，却是你们的贫困。”这句逾半个世纪前美国前财务部长康纳利的名言，现在好像再度成为了摆在不少新兴市场钱币政策决议者眼前的巨大困扰。

三菱日联摩根士丹利证券公司首席外汇战略师Daisaku Ueno表现，假如不举行干预，日元兑美元汇率大概会跌至160.2——即1990年4月的水平。不外他以为，一旦日元兑美元汇率凌驾155，日本政府就大概会举行干预。

同时，连续贬值的韩元促使韩国政府就汇率颠簸发出了告诫。韩国政府表现，外汇单边过分颠簸不可取，将密切监测外汇颠簸、供求环境。不盼望出现过分的单边外汇颠簸。韩国央行政策委员会委员赵润济则称，韩元近期走弱幅度凌驾其他钱币，不外这还不敷以引发担心。

部门央行还从口头干预转向了实际行动。比如，印尼央行直接买入印尼盾以限定其贬值，筹划本年通过干预和出售高收益证券来支持钱币。印尼央行行长Perry Warjiyo表现，干预和出售高收益证券将是本年支持钱币的紧张杠杆。

摩根士丹利称，亚洲各国央行的政策态度将在很大水平上取决于美联储的办法。假如美联储推迟降息，亚洲国家的降息周期也将相应延后，这也意味着亚洲经济增长将小幅放缓，而相识美联储推迟降息的动机非常紧张，假如美联储推迟降息是由于供应告急导致通胀上行风险，那么这对亚洲经济将是显着的负面影响。

汇丰控股公司驻伦敦环球外汇研究主管Paul Mackel表现：“亚洲央行根本不能放松鉴戒。鉴于疲软的钱币通常会加剧代价压力，这也大概意味着，实际上，末了一英里的通胀不但对美国来说很难，对很多差异的经济体来说也大概云云。”

除了亚洲外，秘鲁央行上周出人意料地降息，报道称，迩来几个月秘鲁央行不停在频仍抛售美元，以支持索尔。官员们曾表现，干预的目的是淘汰本币颠簸。除此以外，以色列央行在哈马斯2023年10月发动打击后举行了亘古未有的美元抛售，以掩护谢克尔，并非紧张为应对美元强势。

北京商报记者 赵天舒