鲍威尔噤声期前末了演讲“鹰声嘹亮”：降息延后已“盖棺定论”？

财联社4月17日讯（编辑 潇湘）周二，美联储主席鲍威尔的最新“鹰派”发言，给一起飙高的美国国债收益率又打了针肾上腺素。而随着美联储5月货币政策聚会会议前的“噤声期”即将于本周末正式开启，美联储年内降息的延后险些也已“盖棺定论”……

美联储主席鲍威尔当天在华盛顿威尔逊中心与加拿大央行行长麦克莱姆举行的一场小组讨论会上表现，第一季度通胀坚挺为美联储本年可否在没有经济放缓迹象的情况降落低利率，带来了新的不确定性。

他的发言暗示，在连续第三个月CPI数据强于预期之后，美联储的猜测已发生了显着的变化，这好像使美联储大概先发制人采取降息办法的盼望幻灭。

美联储官员们此前曾表现，他们盼望能有更大的信心来证明通胀正在回归目标水平，并乐观地以为再有一两个月的数据大概会到达这一尺度。

鲍威尔在周二的最新发言中称，近来的数据显然没有给我们带来更大的信心，相反，这些数据表明，得到这种信心大概必要比预期更长的时间。假如通胀率继承高于联储2%的目标，美联储大概会在更长一段时间内将利率维持在当前的水平。

鲍威尔还表现，“我们以为政策已经做好了应对我们所面临风险的预备。眼下，鉴于就业市场的强劲和迄今为止在通胀方面取得的盼望，让限定性政策有更多时间发挥作用是符合的。”

这是鲍威尔自3月非农就业和CPI双双超预期后初次公开发表发言。同时，也是他在美联储5月议息聚会会议前的末了一次公开露面。

毫无疑问，鲍威尔的上述表态，与其3月在国会半年度听证会上的说法，形成了光显的反差。鲍威尔其时曾扬言，美联储官员间隔得到在年中低落利率所需的信心“并不迢遥”。再出现一两次良性的物价读数，大概就足以让官员们得出结论，利率可以重新调解至更低水平。

而如今，在连续数份火热的美国通胀陈诉和经济数据表现出炉后，鲍威尔的“信心”好像也被消逝了不少。

值得一提的是，在鲍威尔发言发言之前，美联储副主席杰斐逊隔夜也指出，在利率维持当前水平的情况下，预计通胀将继承放缓，但假如通胀压力连续，利率有须要继承维持在高位。

杰斐逊称，固然在低落通胀方面取得了相当大的盼望，但美联储使通胀率可连续到达2%目标的任务“尚未完成”。

利率市场定价愈发信赖：降息延后已“盖棺定论”

在鲍威尔暗示美联储不会急于降息后，隔夜各限期美债收益率纷纷续创年内新高，2年期美债收益率盘中再度升破5%，革新客岁11月以来最高水平。与美联储会期挂钩的利率互换合约生意业务员，则进一步预计本年宽松力度会低落。

制止纽约时段尾盘，2年期美债收益率上涨1.8个基点报4.929%，5年期美债收益率上涨5.8个基点报4.625%，10年期美债收益率上涨7.8个基点报4.607%，30年期美债收益率上涨8.5个基点报4.72%。

此前，2年期美债收益率在4月11日就曾一度突破5%大关，但厥后公布的PPI数据止住了前一天CPI引发的国债跌势。客岁10月，2年期美债收益率曾经最高触及5.257%，创2006年以来最高水平，其时生意业务员以为美联储大概长期维持高利率。

三菱日联金融团体美国宏观战略主管George Goncalves表现，市场显然处于弱势，不会跟任何一丁点鹰派信号尴尬刁难。

Evercore分析师Krishna Guha表现，“鲍威尔的言论清晰地表明，美联储如今正在猜测6月份之后的情况。他的言论与本年7月份开始两次降息的‘B操持’划一，但也存在如许的大概性：对通胀的连续扫兴大概导致利率维持更长时间。”

在鲍威尔发表最新品评后，市场对美联储降息的预期进一步下滑。如今利率市场生意业务员预期的年内降息幅度约为38个基点，低于周一收盘时的43个基点。6月份降息的概率也已降至了仅有15%！

美银周二公布的最新月度基金司理观察则表现，近半数的受访者如今预计本年仅会有两次降息……

毕竟上，在降息预期团体连续消退下，如今就连来岁的降息远景也正变得更为黯淡。对本年底和来岁底SOFR合约的比价表现，美联储来岁的降息幅度如今也已收窄至了58个基点，仅完全定价了两次降息。

LPL Financial首席固定收益战略师Lawrence Gillum表现，自上周通胀数据高于预期以来，看涨美债市场的投资者险些已默不作声，这增长了市场对美联储决定者发言的关注。Gillum称，“没有人乐意站在当前势头的对面，这意味着收益率很大概会继承上涨。”

PGIM Fixed Income首席美国经济学家Tom Porcelli则指出，“市场对月度数据不再符合预期的情况非常敏感，假如我们信赖通胀的改善不会是线性的，那就必须要顺应动荡的市况。”

（财联社 潇湘）