日本顺坡下驴，干预汇率摆了美国一道

◆施银

东京时间7月11日21点30分，美国发布6月CPI数据，其结果远低于市场预期的3.1%，降到了3.0%，相对于前次发布的3.3%更是大幅低落。消息一出，加上之前鲍威尔在国会上的鸽派证词，说美联储不肯定非要比及CPI2%才开始降息，市场对于美联储9月降息预期急剧升温，日元对美元汇率瞬时大幅走强，在21点46分的一刹时，暴涨134.9个点，从最高点的161.816一度升值至157.42附近。

日元对美元一周的走势

市场出现了一股机密的力气

在日元刚开始暴涨的时间，很多交易业务员还当尴尬刁难美国CPI数据的反应，但涨着涨着，就发现了异样。

起首，涨幅已经凌驾了对于经济数据的正常反应区间。而这个涨幅动用的资金量，应该是国家的行为才可能动用这么大的资金量。但是从团体上的涨幅看，又不像是传统的央行干预市场的行为，由于资金量还是小了。

其次，好像是日元一家独大，领涨险些全部的货币。这也难免让人遐想到几个月前的日银的外汇干预。于是一部分财经媒体开始传出日本银行干预外汇市场相干的推测。而对于实际操盘的交易业务员来说，是既确定又不确定，疑神疑鬼。

不久之后，日本财务省财务官神田真人11日深夜体现，对于政府是否针对日元对美元汇率的大幅上涨接纳了外汇干预步调，不会举行任何品评。假如政府举行了干预，相干环境将在月尾披露。这险些是神田真人每次答记者问的招牌尺度话术，台词都不消换的。

日元出现“一家独大”行情

神田真人的招牌动作：回马枪

在隔夜的7月12日东京早盘交易业务中，日元汇率再次出现了剧烈颠簸，一度暴涨约150个点。停止东京时间12日16点05分，日元对美元盘中最高触及157.7505，最低触及159.453。有日本财经媒体报道称，日本银行对投资机构针对日元对欧元实际汇率交易业务价举行了问询查抄，这也是日本银行干预市场的惯用伎俩。

而早盘的剧烈颠簸，也根本上可以确定了，这是神田财务官经典的招牌动作：回马枪。可以很大概率地确定，日本银行对外汇市场举行了干预，而且是顺着美国CPI降落的宏观经济数据，顺坡下驴，非常埋伏地干预了外汇市场，这种干预还完全符合美国耶伦财长之前所说的“汇率颠簸必遵照宏观数据”的要求。

神田财务官答记者问

美联储降息后，是该思考怎样设置投资的时间了

日本银行在这个位置干预，极有可能是“临门一脚”，而非逆风操作，日元汇率在160红线位置触底的可能性很大。而日本银行决定这“临门一脚”也绝对不是脑门一热的事情，作为一家央行，其市场信息绝对是最灵敏的，决定的背后，肯定是日本银行嗅到了什么信息和信号，对于投资者而言必须引起器重。

如今，市场的目光聚焦于日本银行7月31日的货币政策集会。日本银行行长植田和男曾预告，将在7月的集会上制定缩减购债计划，且可能讨论加息议程。发言的可信度非常高，由于，“诱骗”市场会付出惨重的“代价”。而8月1日凌晨，美联储也将公布政策金利水平。固然美联储7月继续维持按兵不动已是“板上钉钉”，但美联储主席鲍威尔在国会发表的鸽派言论，刺激了市场的降息预期。

进入7月之后，很多一线交易业务员意识到，原来坚挺的美国经济数据出现了超预期的急剧降温的环境。美国接连出现服务业景气恶化和劳动力市场疲软的经济数据。加上CPI的超速降落，证明美国经济过热的环境正在结束，美联储可能自9月开始降息。

别的，一个紧张的征象值得关注，那就是在7月11日日元暴涨的同时，美债长短期金利非常短暂地结束了“倒挂金钩”的征象，2年国债利率4.494%，20年国债利率4.499%。根据过往的投资履历，一样平常在日本加息和美债金利结束“倒挂金钩”的征象之后，美国经济有很大的概率会出现景气阑珊，而不得不举行降息来修正经济，克制美国经济出现大幅阑珊，进而实现“软着陆”。