网易：老游调整怎样，后续另有什么新游储备？（2Q24 电话会纪要）

以下为 网易 2024 年二季度财报电话会纪要，财报解读请移步《》

一、财报核心信息回顾：

二、财报电话会具体内容

2.1、高管层报告核心信息：

1) 业务盼望

① 游戏及相关业务

a. 《Once Human》上线后到达了23 万名同时在线用户，环球下载量凌驾 1000 万次。

b. 《逆水寒手游》在iOS 脱销榜上排名第三，推动 PC 和主机的DAU 到达 38 万的新高。

c. 《梦幻西游》移动版推出全新扩展包，推动季度收入创新高。

d.《无尽战区》引入四季概念更新，DAU 到达三年来新高。

e. 《第五品德》通过环球着名 IP 合作，在中国和日本 iOS 脱销榜上取得前线排名。

f. 《蛋仔派对》通过周年运动和 UGC 生态系统发展，进一步提拔了用户加入度。

g. 《逆水寒》移动版推出一周年更新，吸引了大量新玩家，6 月 iOS 脱销榜排名第三。

② 网易云音乐

a. 网易云音乐净收入为 20 亿元人民币，同比增长 5%，重要由于会员订阅收入增长。

b. 持续加强音乐内容生态系统，与多种音乐厂牌合作，扩展与盛行音乐人、歌手和团体的合作同伴关系。

c. 增长个性化保举功能和优化内容分发计谋，进步用户体验与加入度。

d. 实验批评区升级，提拔用户互动，特殊是在热门批评和 “时间广场” 部门。

③ 有道业务

a. 有道净收入为 13 亿元人民币，同比增长 10%，重要得益于在线营销服务的增长。

b. AI 驱动的订阅服务连续六个季度实现快速增长，第二季度同比增长 20%。

c. 推出了《有道翻译官》，具备 AI 本领和翻译服务，得到市场广泛认可。

d. 辞书笔连续 5 年在中国重要电商平台贩卖类目中排名第一，进一步巩固市场职位。

④ 创新业务及其他业务

a. 严选在第二季度继续推出新产品，并在多个在线品类中领衔贩卖。

b. 618 购物节期间，速食产品和家庭干净产品在多个垂直类目中压倒一切，显现了强盛的研发和创新本领。

2) 财务表现

① 总收入与毛利率 a. 第二季度总净收入为 255 亿元人民币，同比增长 6%。 b. 总毛利率为 62.9%，同比增长 3 个百分点。

② 游戏及相关业务 a. 游戏及相关业务收入为 201 亿元人民币，同比增长 7%。 b. 移动游戏收入占在线游戏运营总收入的 76.4%。 c. 游戏业务毛利率为 70%，同比增长 2.6 个百分点。

③ 有道业务 a. 有道净收入为 13 亿元人民币，同比增长 10%。 b. 有道毛利率为 48.2%，同比增长 1.2 个百分点。

④ 网易云音乐 a. 网易云音乐净收入为 20 亿元人民币，同比增长 5%。 b. 云音乐毛利率为 32.1%，同比增长 5 个百分点。

⑤ 创新业务及其他业务 a. 创新业务及其他业务净收入为 21 亿元人民币，同比增长。 b. 该板块毛利率为 34%，同比增长 4.5 个百分点。

⑥ 运营费用 a. 第二季度总运营费用为 90 亿元人民币，占净收入的 35.5%。 b. 贩卖和营销费用占净收入的 13.7%，根本持平。 c. 研发费用占净收入的 17.5%，同比上升 1.2 个百分点。

⑦ 净利润与股息 a. 第二季度归属于股东的非 GAAP 净收入为 78 亿元人民币，非 GAAP 根本每 ADS 收益为 1.67 美元。 b. 董事会允许第二季度股息为每股 0.087 美元，每 ADS 0.435 美元。 c. 制止 2024 年 6 月 30 日，净现金总额为 1161 亿元人民币。

⑧ 股票回购 a. 50 亿美元股票回购操持自客岁启动以来，已回购约 1200 万 ADS，总资本约为 11 亿美元。

2.2、Q&A 分析师问答

Q: 您对《永劫无间》移动版自觉布以来的表现是否感到满意？能否具体阐明用户的构成和用户档案，如从未玩过 PC 版本的用户比例，以及首次打仗网易游戏的用户比例？此外，是否有关于《永劫无间》在差别市场的海外发布时间的批评？

A: 现在我们对《永劫无间》移动版的表现感到非常满意，尤其是在留存率方面。除了形成了一个非常稳固的核心用户群体外，另有其他令人满意的指标。例如，移动版的女性玩家比例显著高于 PC 版。此外，70% 的移动版玩家从未玩过 PC 版，接近一半的玩家是第一次打仗网易游戏的新用户。当前，我们的重点是优化游戏并首先专注于国内市场，将来我们会在合适的机遇考虑海外市场的发布。

Q: 关于《梦幻西游》，网易自本年以来对其举行的全部调整的目的是什么？预计何时可以或许实现这个目的？这些调整是否与游戏羁系机构的指示有关？调整对财务有何影响？假造钱币代价的降落是否与团体收入的增长有相关性？预计《梦幻西游》的团体收入何时会进一步加速？

A: 感谢您对《梦幻西游》及其财务表现的关注。网易作为一家成熟的公司，拥有多款游戏和康健的游戏组合，此中《梦幻西游》作为我们的旗舰之一，已经运营了凌驾 20 年。为了保持游戏的希奇感和玩家的爱好，我们会定期对游戏玩法举行升级和调整，这些调整旨在提拔游戏的质量和玩家体验。

对《梦幻西游》的调整并非因羁系指示而做，而是为了确保游戏可以或许持续吸引玩家。虽然这些调整大概会在短期内带来一些颠簸或影响，但这通常是临时的，很快就会已往。假造钱币代价的变化与团体收入增长之间确实有肯定的相关性，但这只是影响因素之一。我们预计，通过这些持续的调整和优化，《梦幻西游》的收入将会在将来进一步加速增长。

Q:《第五品德》的收入增长凌驾市场预期，网易是怎样推动这款游戏的收入增长的？管理层怎样评估非对称战斗范例游戏的潜力以及是否存在竞争？

A: 《第五品德》的乐成重要源于团队在已往 6 年中的持续积极和对游戏的不停改进。我们不停在探索和打磨这款游戏，确保它的质量和玩家体验不停提拔。这种持续的改进和优化资助我们在第二季度实现了超出预期的收入增长。这也展示了网易在长期运营和维持游戏生命力方面的强盛本领。对于非对称战斗范例游戏的潜力，网易非常看好这一领域，并认为只管市场竞争猛烈，我们的长期战略和持续优化将使我们在这个领域中占据上风。

Q:《逆水寒》移动版推出新赛季后，7 月收入排名跃升至前 10 名，但 8 月有所降落，重要缘故起因是什么？管理层操持怎样进步游戏的持久性？

A: 《逆水寒》移动版新赛季的推出确实带来了大量新内容，吸引了大批玩家回归，从而使 7 月的收入排名上升。然而，8 月的收入降落重要是因为游戏已进入一个相对稳固的运营阶段，这在及时 MMO 游戏中是常见的征象。管理层当前的重点是维持玩家的生动度和多样化的游戏生态系统。通过提供公平的游戏体验、克制玩家感到负担过重，并持续器重玩家的反馈，我们致力于打造一个不停成长、具有持久吸引力的移动平台 MMO 游戏。

Q: 公司在竞争猛烈的市场中拥有多样化的游戏产品组合，如《永劫无间》和《蛋仔派对》。管理层怎样对待公司的战略，以在市场中脱颖而出？

A: 我们并没有将游戏分别为高收益或低收益游戏，而是专注于制作高质量、风趣的游戏。我们信托，只要游戏充足好，玩家天然会被吸引。因此，DAU（逐日生动用户）并不是我们计划游戏的终极目的，而是高质量游戏的效果。我们多年来不停实验和探索差别范例的游戏，从最初的 MMO 扩展到体育、PDP 游戏、射击游戏等多个领域，使用我们的专业知识，持续为玩家提供风趣的高质量游戏。

Q: 关于海外游戏业务的发展趋势以及新游戏在海外市场的发布时间表，管理层的预期是什么？

A: 我们对《七日天下》在环球市场的表现非常满意，这表现了我们不但仅为中国玩家计划和开发游戏的本领。该游戏在环球玩家社区中得到了广泛认可，这是一个积极的信号。我们将继续探索多个游戏范例，只管这大概必要一些时间，但从早期效果来看，我们对在环球市场推出更多游戏布满信心。

Q: 燕云十六声，端游手游是否会同时上线，你们操持 8.28 双端测试，现在盼望怎样？

A：对于《燕云十六声》，我们认为与手游版本的推出时间是否同步并不是最关键的标题。我们更关注的是产品本身能否提供持久的兴趣，让用户长期体验。我们操持将《燕云十六声》作为一个开放天下的网络游戏运营多年。手游和 PC 端的游戏体验存在差别，我们盼望玩家可以或许耐心期待，根据现在的操持，我们预计《燕云十六声》将在本年推出。

Q:《蛋仔派对》在已往几个月的收入表现有所压力，管理层能否分享背后的缘故起因？怎样确保这款游戏的长期运营？

A: 确实，《蛋仔派对》在用户基数上是我们最大的游戏之一，但从收入与用户数量的比例来看，相对较低，特殊是与其他游戏相比。不过，我们盼望各人不要对此过于担心。我们正在积极探索如安在确保游戏意见意义性和用户喜好度的根本上，平衡用户数量和收入程度。到现在为止，用户对这款游戏的加入度很高，这为我们提供了进一步提拔收入的根本。我们将继续探索并找到办理办法，以确保游戏的长期运营。

Q: 关于更广泛的休闲类游戏，无论是派对游戏还是放置类游戏，公司的研发战略和方向是什么？

A: 对于休闲类游戏，我们的研发战略仍然会合在创造风趣、用户喜好的游戏体验上。我们会根据市场和玩家的反馈，灵活调整我们的开发方向，确保游戏可以或许吸引并留住玩家，同时徐徐提拔收入。我们信托，只要游戏本身充足风趣，用户天然会乐意投入时间和资源，进而实现我们在休闲类游戏市场中的乐成。

Q: 管理层能否分享 2024 年剩余时间和猜测 2025 年的关键产品线？特殊是关于《漫威对决》和《漫威好汉》的发布预期？

A:我们已经得到了《漫威争锋》这款卡牌游戏和《漫威终极逆转》这款射击游戏的授权。这些游戏在国内的发布预计将在接下来的几个月内徐徐推出。我们对此布满信心，因为这两款游戏不但具有强盛的 IP 支持，还颠末了经心的开发与优化，旨在为玩家提供高质量的游戏体验。我们盼望它们能在国内市场上得到乐成，并成为我们 2024 年下半年及 2025 年的告急产品线。

别的《炉石传说》也操持在 9 月 25 日推出新内容，我们还期待游戏《Fragpunk》的发布（与 Xbox 有合作）。公司对这些新产品抱有很高的盼望和信心。它们与传统游戏差别，重要是竞技类游戏。

特殊值得一提的是，我们的《漫威终极逆转》操持在月末推出。这款游戏在海外已经证实了其高质量，我们也盼望它在中国市场上可以或许取得乐成。

Q: 管理层能否分享 AI 怎样提拔游戏制作和市场效率？

A: 网易已经在游戏开发中广泛应用 AI 技能。AI 被用于从计划到编程的多个领域，特殊是在那些必要大量劳动力的枯燥工作中。通过使用 AI，我们已经在这些领域到达了约 90% 的更换率，这大大进步了效率。同时，AI 的应用释放了人力资源，使得我们的团队可以或许将更多精力投入到更有创意和更风趣的游戏玩法探索中，这提拔了团体的制作效率。

Q: 由于 AI 的影响，研发费用的趋势会怎样变化？以及我们怎样对待将来几个季度的营销费用付出？

A: AI 技能虽然进步了生产效率，但我们会将节流下来的资源重新投入到进一步的开发工作中。因此，只管 AI 有助于优化资本，研发付出预计将在长期内保持在公道的范围内，不会显著淘汰。至于营销费用，我们会根据市场需求和新产品的发布操持，在将来几个季度公道调整付出，确保有效推动市场增长。

Q:《魔兽天下》回归后，新老用户的反馈怎样？对收入的影响是什么？

A: 自《魔兽天下》回归以来，玩家的积极性非常高，全部关键指标都超出了预期。新玩家与老玩家的比例约为 4:6，这表明游戏不但乐成吸引了大量老玩家回归，同时也具有吸引新玩家的本领。财务方面，这次回归毫无疑问增长了 PC 端的收入，对团体财务表现有积极贡献。

Q: 其他游戏的回归操持怎样？将来是否会与其他合作同伴举行更多合作？

A: 在其他游戏的回归操持上，网易与每个业务产品团队保持了紧密的合作关系。我们认为，回归不但是恢复服务，而是提供比以往更好的玩家体验。通过与暴雪的开发团队建立的深入合作和相互信托，我们为将来大概的进一步合作打下了坚固的根本。

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