电子特气：半导体背后的隐形巨人，国产更换仍不敷争气

作者/星空下的淀粉肠

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的韭菜

2024年，环球半导体市场迎来了强劲复苏。据SIA最新数据体现，第二季度环球半导体财产贩卖额累计到达1,499亿美元（约1.07万亿元人民币），同比增长18.3%，环比增长6.5%。尤其是2024年6月，单月贩卖额同比增长22.9%，环比增长1.7%，这一增长率创下了自2022年4月以来的新高。这一数据给半导体财产链传递了积极信号。

本日我们就来聊一聊半导体生产过程中不可或缺的第二大质料-电子特气。在环球电子特气市场中，半导体所斲丧的特种气体占总市场的73%，是名副着实的斲丧大户。在这个范畴中，出现了市值上万亿的巨头林德团体，其市值目前已到达16,000亿元人民币。

林德股份股价，资料来源：雪球

但是在如此关键的质料范畴，我国企业的市场份额与话语权都很低。虽然目前不少企业在积极突围，但在极高的技能门槛面前，突围之路远远看不到止境。

一、半导体第二大耗材

电子特气所处的大范畴为工业气体。工业气体分为大宗气体和特种气体，其中大宗气体大批量用于工业生产制造，在工业气体中占比80%。特种气体以其高纯度和特别用途，在电子、医疗、食品等范畴发挥着至关重要的作用。电子特气占据重要市场份额，约为60%。

电子特气以其高技能、高附加值的特点，在半导体、液晶体现面板、光伏、LED等电子工业生产中发挥着不可更换的作用。其质量直接影响电子器件的制品率和性能。其中最为引人瞩目标就是半导体范畴的应用。电子特气是晶圆制造过程中不可或缺的底子和支撑性原质料，在半导体制造质料中的资源占比约13%，仅次于硅片，对半导体产物性能至关重要。

晶圆制造质料占比，资料来源：芯潮IC

从制备外延片到洗濯、沉积、光刻、刻蚀、掺杂，电子特气贯穿了晶圆加工的多个环节，被誉为芯片加工之粮食。目前半导体行业各个环节使用的特种气体有114种，常用的有44种，重要包含有三氟化氮、六氟化钨、六氟丁二烯、氨气等。

电子特气在会合电路中的应用，资料来源：浙商证券研究所

二、技能壁垒极高

只管电子特气在半导体财产中地位显赫，但我国企业在这一范畴却恒久面对外资把持的困境。中国工程院院士任其龙老师曾指出，我国的工业气体恒久依赖德国、美国和法国，生产集成电路所需的特种气体中，国产率只有约20%。我国工业血液（工业气体）面对极大的贫血问题。

无论是环球市场照旧我国市场，电子特气市场份额均险些被美、法、德、日等国的企业所把持。我国的超高纯特气更是险些全部依赖进口。而电子特气的进口但是一笔不菲的付出，有的品种1千克售价即高达几万元人民币，给企业带来了沉重的资源压力。

电子特气市场份额，资料来源：芯潮IC

我国之以是难以占据较大的电子特气市场份额，原因在于电子特气全财产链的技能壁垒极高。电子特气的纯净度要求极为严苛。纯净度包含纯度与清洁度两个指标，其中纯度指的是主身分的含量越高越好，清洁度指的是杂质的残留量越低越好。目前对于90纳米制程的纯度要求在5N或6N，同时杂质要求小于10-9，也就是十亿分之一。对于更精致的制程要求则要更高，金属元素要净化到万亿分之一。

电子特气纯净度要求，资料来源：芯潮IC

然而上述清洁度的技能壁垒只是第一道难关，纵然企业突破技能壁垒乐成生产生产物，那么对外贩卖时则碰面对非常严格的资质查察与认证，验证周期一样平常要长达2～3年。末了，纵然产物、客户都到位了，储存运输电子特气须要使用的容器、管道阀门等也未实现自主可控，还须要大量进口，这无疑又给厂商带来了较大的阻碍和资源。而且电子特气相干的检测技能和专用仪器方面我国与国外也差距巨大。

三、国产更换初见成效

只管面对重重困难，但我国企业已在电子特气范畴取得了开端成效。我国A股已经有超15家厂商发力电子特气市场，别的也有不少创业企业对准电子特气范畴，并得到了融资。多家上市公司如中船特气（688146）、南大光电（300346）、华特气体（688268）在电子特气范畴的收入均已突破10亿元，且毛利率根本维持在36%以上，电子特气产物已经可以实现输血功能。

电子特气重要上市公司2023年业绩（亿元），资料来源：wind

根据TECHCET发布的数据，2022年环球电子特气市场规模为50.01亿美元，同比增长8.43%，创下历史新高。预计到2025年，环球电子特气市场规模将到达60.23亿美元，2022-2025年均复合增速为6.39%。按此规模推算，我国电子特气企业占环球市场份额至少10%以上。国产更换已初见成效。

但是初见成效的背后是国内企业多数选择市场规模大的电子特气品种来生产，由于市场份额小的气体所带来的收益乃至可能无法覆盖企业的研发投入。这就导致国内企业开始出现同质化竞争。最有代表性的是三氟化氮，三氟化氮是环球市场规模最大的电子特气，市场规模占比20%，根据统计数据，其环球产能3万吨，国内占比3成。另外六氟化钨也备受厂家青睐。

2021年环球市场规模前十的电子特气，资料来源：民生证券研究院

鄙俚行业景心胸连续回升，电子特气发展空间广阔。目前国内电子特气已经实现了从0到1的突破，有了数量，接下来更要关注质量。假如从长远来看，国内企业在包管现有产物稳固市占率的底子上，更要跳出同质化竞争的圈子对更多的电子特气种类举行赛马圈地。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需审慎。没有交易就没有伤害。