“宇宙房企”业绩会透露紧张信号

中国基金报记者 文夕

“市场调解我们预判到了，但剧烈程度超出了预期，”碧桂园（2007.HK）实验董事兼总裁莫斌在中期业绩会上暴袒露一丝无奈。

8月30日，碧桂园（2007.HK）披露中报。营收下滑30.89%、归母净利润下滑95.9%，房地产行业的深度调解已经充实反映在这家民营龙头房企中期陈诉中。不外，这家房企上半年已将有息负债压降至3000亿以内。

对于房地产市场将来走向，碧桂园管理层以为，房地产市场现在正处于底部盘整阶段，规复不会“特殊快”。莫斌预计，到来岁6月份市场会规复到康健发展阶段。同时，这家龙头房企对于拿地颇为审慎，下半年将不设详细拿地金额。

行业处于底部盘整阶段

在碧桂园2022年中期业绩沟通会，莫斌直言，作为管理层，预判到了市场调解，但调解剧烈程度超出了预期。“对于业绩下滑，我和管理层对投资者表现歉意，我和管理层也在做深刻查验和反思。”

在稍早披露的中期业绩陈诉中，碧桂园上半年营收1623.63亿元，同比镌汰30.89%；毛利172.1亿元，同比下滑62.8%；归母净利润6.12亿元，同比下滑95.9%。不外，在民营房企哀鸿片野的配景下，固然关键财政指标悉数下滑，但这家龙头房企仍旧保持正向红利已实属不易。

莫斌表现，从客岁6月份市场下行到本日，实际已经进入了底部，而且现在正处于底部盘整阶段。莫斌以为，现在最紧张的就是市场信心的规复，但他表现市场信心的规复不会特殊快。“信心是徐徐规复，时间是非，有不确定性，”他坦言。

“本年以来，政府相继出台了多项政策，积极将行业拉回康健发展路上，”莫斌预计，到来岁6月份，信任市场会规复到康健发展阶段。据相识，碧桂园现在权益可售资源约1.22万亿元，尚有潜伏权益可售资源约2917亿元，合计约1.51万亿元。

别的，中报表现，碧桂园上半年有息负债有所降落，从客岁年底的3180亿元降至2937亿元，低沉7.6%。此中短期负债约为729亿元，占比为24.8%，与客岁年底持平。

毛利率或连续承压

面临行业深度调解，房企团体红利本领均在下滑，碧桂园也不例外。本年上半年，碧桂园毛利率为10.6%，而在客岁上半年毛利率为19.7%，而客岁整年为17.74%。

在业绩会上，碧桂园财政总监伍碧君也对此作出表明。她表现，期内结算的项目大部分都是2017年-2019年项目，“当时拿的地的代价现在来看比力高。别的，期内也处置惩罚了一部分沉淀资产，因此导致利润率有所下滑，”她表现。

对于将来红利状态，伍碧君坦言不确定毛利率现在是否已经见底。“现在行业出清还没有完全见底，如果在出清过程中，行业贩卖情况仍旧没有稳固，红利状态估计还会承压。”

别的，在业绩会上，碧桂园还被问及为何不在股价较高时配股融资。在7月27日，碧桂园公布配股8.7亿股，配股价3.25港元/股，融资约28.27亿港元，所得款子扣除发行费用后用于现有境外债项再融资、一样寻常营运资金和将来发展。

“当时也确实没有预判行业会云云趋冷，”伍碧君表明称。她直言，在股价较高时间，管理层当时以为没有举行配股融资须要。“但当股价跌到3元多时，市场比力灰心，无法预期何时回暖，但这时我们看到了债券市场的一个时机，终极我们做了这一股权融资共同，也是渴望通过股权融资对财政报表举行修复，”她表现。

不外，伍碧君同时透露，当前金融机构对于优质民企的融资照旧比力友好，公司在融资方面的压力不算大，现在在交易业务商协会和中债名誉增长公司的支持下，碧桂园也在推进中票的发行，预计9月份至年底，可以发行完50亿中票。同时，信任境表里债券代价会陪伴着行业的改善，徐徐回到公道程度。

下半年不设明白拿地金额

值得注意的是，行业出清也给优质房企提供了大量并购选择，碧桂园管理层透露，对于出险企业，碧桂园从客岁到现在不绝在洽谈收并购。“收并购不扫除和央企和AMC一起互助，但多数还在洽谈阶段，真正实质落地的项目有限，”碧桂园常务副总裁程光煜称。

另一方面，这家房企还在积极作“减法”。程光煜透露，上半年碧桂园已经和39家项目互助企业举行分家，涉及约63个项目，金额大概35亿元。他表现，从2018年开始，碧桂园就开始镌汰项目互助以提拔权益。中报数据表现，2022年上半年，碧桂园新增土储的权益占比提拔到91%。

对于下半年拿地方面的规划，碧桂园显得颇为审慎。程光煜表现，下半年公司会根据两个情况举行拿地投资，其一是现金情况，在包管了生产谋划，仍有富余情况下会思量用于投资，以是不设置明白的拿地金额。“第二个会视时机而定，比如收并购时机及一二级联动的旧改等。”

编辑：舰长