单月淘汰超5000亿！住民存款“搬家”股市、楼市

11月11日，中国人民银行公布了10月金融统计数据。

10月新增社会融资1.4万亿，同比少增4483亿。此中，10月住民贷款新增1600亿，同比多增1946亿，住民贷款出现改善态势；当局债券融资1.05万亿，同比少增5142亿，对单月社融拖累较大。总量方面，10月末M1（狭义钱币）同比降落6.1%，降幅较上月缩窄，实现年内第一次增速回升；M2（广义钱币）同比增长7.5%，增速一连第二个月提高。

10月，住民存款单月淘汰5700亿，证券等非银机构存款新增1.08万亿。分析指出，10月楼市有所回暖，股市热度不减，动员理财资金回流、住民存款流出，对M1、M2形成支持。

住民融资改善

年底或进一步降准

据央行披露数据，10月社融增量1.4万亿，同比少增4483亿。

分项来看，10月新增贷款5000亿，同比少增2384亿。此中，10月住民贷款新增1600亿，同比多增1946亿；企古迹单元贷款新增1300亿，同比少增3863亿。西部证券研报指出，9月尾房地产政策进一步放松，10月份银行会合下调存量房贷利率，对住民贷款起到支持作用；3季度经济增速放缓，企业红利有待修复，企业贷款需求仍然偏弱。

10月当局债券净融资同比少增5142亿，对社融拖累较大。华泰证券分析师沈娟等以为，当局发债受年内预算限定，随着年初订定的预算进入发行尾声，10月当局债对社融支持力度有所减缓。但11月8日，天下人大常委会公布通过6万亿地方当局债务限额置换存量隐性债务，有望为后续当局债提供支持，维稳社融增速。

除了财政政策发力，钱币政策同样给力。11月11日，央行官网公告，中国人民银行行长潘功胜受国务院委托作关于金融工作情况的陈诉。潘功胜表现，下一步，央行将坚持支持性的钱币政策态度，加大钱币政策调控的强度，提高钱币政策调控的精准性。

潘功胜指出，本年9月下旬以来，金融体系按照党中心摆设，较大力度降准，实行有力度的降息，优化调解房地产金融政策，此中低沉存量房贷利率惠及5000万户家庭，每年淘汰家庭利钱付出约1500亿。

别的，央行创设证券、基金、保险公司交换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具，鼓励长期资金入市，支持股票市场稳定发展。市场反应积极正面，社会预期明显好转。

10月18日，在2024金融街论坛年会上，潘功胜称，预计年底前视市场活动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25~0.5个百分点。

存款向股市、楼市“搬家”

住民存款单月淘汰超5700亿

总量方面，10月M1、M2同比增速分别为-6.1%、7.5%。M1同比跌幅较9月-7.4%缩窄，迎来年内第一次增速回升；9月M2同比增速已率先反弹，10月同比增速进一步抬升。

对于M1增速回升，多家机构以为重要受益于两点：一是10月一手房贩卖回暖，埋伏的购房需求阶段性释放，部门住民买房后，个人定期存款转移到了房企活期存款账上；二是财政付着力度加大，10月财政存款新增5925亿，同比少增7748亿，财政资金加大拨付，或使企业活期存款阶段性增加。

今后看，财通证券研报指出，M1筑底回升趋势有望持续。一方面，在一系列政策“组合拳”的提振下，经济活性有望进一步提拔，动员“活钱”增加；另一方面，随着本轮“十万亿”规模化债的持续推进，地方当局现金流压力缓解的同时企业资金面也将得到改善，M1增速或继承回升。

别的，央行在第三季度中国钱币政策执行陈诉中提到将个人活期和非银付出机构备付金研究纳入M1统计，届时M1增速团体水平也将趋于抬升。

10月股市热度不减，动员M2扩容。10月，住民存款淘汰5700亿，股市回暖带来的资金虹吸效应显现，住民存款向证券包管金存款转移，表现为一样寻常存款与非银存款的跷跷板效应加强。10月非银企业存款新增1.08万亿，同比多增5732亿。同时，证券公司客户包管金存款记入M2范围，动员M2增速回升。

光大证券银行研究团队指出，10月债券型基金、理财等资金回流，叠加存款向证券包管金迁徙，10月非银企业存款增加凌驾一样寻常的季候性变动。1-10月，住民存款合计新增11.3万亿，同比少增2.5万亿；非银企业存款合计新增5.6万亿，同比多增5万亿，在存款利率履历多轮下调后，住民寻求更有性价比的投资方向。基金、理财等资产管理产物和存款收益比价效应不绝存在，不同资产代价厘革导致住民存款流入、流出更加频仍，住民存款和非银企业存款间跷跷板效应明显。

在第三季度中国钱币政策执行陈诉中，央行指出，股市、债券市场等直接融资发展，动员了理财、基金等资管产物不停丰富，为公众提供了存款之外更加多元化的金融投资渠道。存款和理财资管产物之间的分流和回流，对M2造成了很大扰动。

随着我国经济布局转型加快，房地产、地方融资平台等传统动能的信贷需求明显放缓，而与高科技创新型企业等新动能更加适配的直接融资则加快发展。央行表现，直接融资是支持实体经济的重要渠道，金融对实体经济的支持力度总体是稳固的。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威