跨年行情是否可期？机会在那里？

跨年行情启动了？进入11月中下旬，关于跨年行情的讨论渐渐多了起来。

9月的快速上涨引发了环球投资者的关注，放量急涨后，大盘指数进入箱体震荡格局。上涨行情竣事了吗？本年的跨年行情是否值得期待？当下从哪些方向举行布局更佳呢？

作为A股的“日历效应”之一，跨年行情是真实存在的吗？我们看看近十年的市场环境。

回看2014年至今10年的时间中，A股共出现了6次跨年行情。其出现的焦点因素在于年底猛烈的政策预期和富足的增量资金，同时产业根本面的边际改善也会带来较好的布局性行情机会。

具体分析，跨年行情的发生必要具备哪些条件？当前市场环境是否满足这些条件？

宽松的资金面是过往跨年行情连续性的告急包管。今年以来继暂时正逆回购、国债交易后，10月28日央行再次推出了买断式逆回购这一新工具，10月开展规模为5000亿元，操纵期限为6个月。一方面，在7天期逆回购和MLF之外，额外投放了长期资金；另一方面，买断式逆回购操纵实现了债券押品的过户，而非冻结在资金融入方的债券账户，也更加有助于盘活债券资产。

中信建投分析以为，美国大选效果出炉和财政政策阶段性落地，奠基了后市行情的主基调。后市可能出现肯定的小幅调解，但震荡上行的大趋势不会改变，在猛烈的政策预期和富足的增量资金支持下，本年很有可能出现跨年行情。

参考汗青履历来看，岁末年初市场出现显着的“价值搭台，发展唱戏”特征。四序度在政策稳增长预期动员下，金融、消费、稳定风格体现较好；而进入次年一季度，风险偏好抬升下，发展风格体现突出。

从景气角度看，岁末年初市场通常提前“抢跑”，预判选择次年业绩靠前的方向举行布局。告急包罗两个方向：景气延续和困境反转。

沿着这个思绪，具体可以关注：

1）景气板块中将继续维持高增的细分：新能源车/智能车、半导体质料、5G通讯；

2）改善或困境板块中有望率先回升的方向：军工、新能源等，若后续稳增长政策效果乐成传导到经济根本面，则周期、消费品类亦有望陆续复苏。

强者恒强的方向首选龙头，年初以来龙头根本面上风已经在显现且三季度进一步扩大。在总量红利平庸的当下，龙头红利增速率先回升，凸显了其穿越周期的韧性。更告急的是，随着供给侧连续出清、需求侧迎来弹性，龙头的根本面上风后续有望强化。可以关注汇集百业龙头的A500指数。

近期，大A在回落伍进入震荡区间，但从市场交易看，成交额维持在万亿高位上下，市场感情仍未退潮。

当风险偏好和活动性相继改善后，根本面则成为一个“慢变量”终极将反映到市场的走势当中；而这一变量改善的环境将终极决定行情抬升的高度和连续性。市场还在期待政策面和根本面开释的进一步积极信号，对于未来不妨乐观一些。

在具体操纵上，国投证券分析以为本年的跨年行情的新特征之一是，在岁末年初行情期间事故性打击较多。不过市场对事故性打击的敏感度预计出现徐徐削弱的体现，告急政策时间窗口前一到两周若出现由预期驱动的调解，会是跨年行情中比力好的设置时机。