减持比亚迪，巴菲特嗅到了信号？

文\三娘在此

即便是对投资没什么相识的人，对于股神巴菲特的名字想必都曾耳闻过。在已往快要五十年的资源市场海潮升沉中，多少风流人物你方唱罢我登场，却都敏捷消散在汗青的烟尘中，只有巴菲特的业绩，始终“基业长青”。

但就在昨天，巴菲特选择减持了他持有了14年的一家中国公司：比亚迪。这一办法无疑是极为反预期的——在中国资源市场，这家公司是毫无疑义的“迪王”，在险些快要寸草不生的A股市场，比亚迪所在的新能源赛道是唯一的一抹亮色。

巴菲特的最好搭档芒格说，比亚迪的掌门人王传福是爱迪生和杰克韦尔奇的肴杂体，而且关键点在像爱迪生。在十二年前比亚迪坪山总部的座谈会上，巴菲特乃至透露了芒格说服他买比亚迪的过程：“第一次芒格说假如你不买，你会错过亨利·福特，第二次芒格说你会错过爱迪生，第三次芒格说你会错过比尔·盖茨”。

厥后的汗青，证明芒格的眼光并没有错。他确着实14年前就提前预见了本日的新能源赛道彻底颠覆天下的巨大窗口期。

但这一次，为什么巴菲特会选择减持这家全部人都能看到的未来之星呢？

01

黄金年代

回复这个标题，我们必要重返2008年的现场。

一件伤心的变乱是，本日的很多人在追念起2008年的经济危急时，却会蓦地发现，即便是其时次贷危急传导遍及举世、灰心感情伸张，但那依然是一个不可多得的黄金期间。

而一个关系到下一个期间的未来产业机会，正孕育在那场危急之中。从本日看，巴菲特的远见和本领，也足以从其时他的投资运动中得以再次窥见。

2008年9月29日，伯克希尔·哈撒韦公司斥资2.3亿美元(约18亿港元)，以每股8港元的代价，在港股认购了比亚迪2.25亿股股票，中心14年来持股份额不绝未变更。按照8月24日减持代价盘算，巴菲特所持比亚迪股票已增值约33倍。

那几年的比亚迪正在发生什么？

其时的比亚迪，正在履历这家公司汗青上亘古未有的“至暗时间”。在内部，比亚迪员工数目从9万暴增至18万人，但构造痴肥不堪，净利润大幅下跌；在外部，上百家昔日“铁杆”的经销商退网，消耗者投诉多如牛毛，负面接踵而来。

即便是巴菲特的投资也没有改变这家公司的颓势。到了2010年，比亚迪的销量为43.7万辆，仅仅只到达了预定目标的一半，比亚迪的股价更是在一年半时间内跌去了85%。

次年，比亚迪开始了史无前例的裁人，为公司立下汗马功劳的贩卖总司理夏冶兵引咎辞职，他厥后说：“比亚迪不会像从前那样寻求快了，我们应该慢下来反省。”

2010年9月27日下战书3点半，巴菲特和芒格乘坐NetJets的专机降落深圳宝安机场，听说，接机局面就很“壮观”。王传福登上专机先跟巴菲特外交了半小时，地面上比亚迪更是构造了50多个人的接机团，王传福乃至盼望本身亲身当司机送巴菲特到旅店。

这厥后好像成为了中国商业天下的一个名梗：在泛滥的新媒体文章中，也曾经传言，任正非要做着名管理学者陈春花的司机，以表达对于这位智囊的恭敬。

说返来，这一趟，巴菲特是来给比亚迪“打气”的。在那一年，比亚迪的窘境还在恶化，谋划不善、股价暴跌，市场更是疯传巴菲特要抛售股票。

然而，就在巴菲特访华之前，特斯拉的首创人埃隆·马斯克手上只有一款Roadster车型，而且还面临着无法量产的巨大质疑。即便特斯拉随扈在纳斯达克IPO上市，但并没有人看好这个疯狂的冒险者。至于厥后的李斌何小鹏李想等等人，此时险些都还在互联网产业沉浮上下，他们中的大多数人，估计都不可思议，他们的人生轨迹会在厥后发生多么大的变化。

相比之下，不绝想要做新能源的比亚迪，固然看起来稳妥的多。此时比亚迪却已经是一家创建15年、履历过光辉但此时正处在低谷的“老”公司了，只管出现了很多标题。但巴菲特和他的老店员芒格信托这位整天穿着工作服、混迹在车间第一线的企业家。

02

现金为王

汗青固然证明了股神的眼光——本日的比亚迪是谁？

按照最新披露的数据体现：2022年6月，比亚迪新能源在中国大陆的销量为130101辆，第二名为特斯拉，销量为77253辆，第三名是上汽通用五菱，销量为42285辆。我们可以看到，第二名加上第三名总销量为119538辆，也就是说，第二名和第三名加在一起都不如比亚迪一家销量高。这个销量，就是对于比亚迪这家公司的最好界说。

但就在这个时间，股神选择套现了。

有股民如许复盘了巴菲特和比亚迪的极简投资史：

2008年，巴菲特以每股8元的代价买入了比亚迪，随后股价一口气涨到了80元！人们说，巴菲特不愧是股神！

2012年，比亚迪跌到了9元，巴菲特继续持股不动，人们说，巴菲特廉颇老矣。

2017年，比亚迪再度涨到了80元，巴菲特继续不动，人们说巴菲特果然是股神。

2020年3月，比亚迪股价暴跌到33元，巴菲特还是不动，人们说巴菲特脑筋坏了。

2021年10月，比亚迪的股价涨到了333元，人们说，巴菲特真的是股神！这时巴菲特开始卖了少部分比亚迪。

2022年8月，港交所文件体现，伯克希尔·哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪H股，均匀代价277.1016港元/股，以此盘算这笔减持套现近3.69亿港元。受此影响，比亚迪A、H股开盘都大幅低开。

毕竟上，这已经不是巴菲特减持的开始。根据港交所数据，8月24日，伯克希尔哈撒韦持有的股份数目降至2.19亿股，在比亚迪的持股比例从20.04%降至19.92%。而比亚迪披露的半年报中，制止6月30日，该公司持股数目仍为2.25亿股。这意味着两个月内累计减持了628.1万股。

这里不得不再一次承认股神的“金手指”——低吸高抛，当我们认识的投资本领可以或许融入期间的变迁和产业的更迭，那么它大概就不能再被称之为本领，而是哲学。

而在巴菲特投资哲学中的紧张构成部分，就是现金为王。

在本年4月30日，有“投资界春晚”之称的Berkshire Hathaway 股东大会上，92岁的巴菲特和98岁的芒格疫情以来再次线下亮相，他又再次夸大现金为王的紧张性，任何时间都要持有大量现金。

在2月份的致股东信中，Berkshire Hathaway2021年底的现金储备约为1467.2亿美元，此中1200亿美元以美国国债的情势持有，一年之后才到期。

听说，巴菲特经常说，现金就相称于氧气，平常不缺，但是一旦缺氧几分钟，就是大标题了。以是现金是一个非常好的保险，既能救你，又能让你随时有捉住投资机会。

“现金”这个词，正在日益频仍地被企业家们所利用。

很多人应该还记得不久之前的华为董事长任正非的“隆冬论”。但毕竟上，恐怕没有几个人在意，任正非的这篇发言在内网的标题是《整个公司的谋划方针要从寻求规模转向寻求利润和现金流》。

当像华为如许的优质投资标的公司都选择开始寻求现金流了，作为投资人的巴菲特再一次选择“现金为王”，又有什么好希奇呢？