春节前大概是A股第二次买点？投资主线有哪些？十大券商战略来了

财联社12月29日讯（编辑 若宇）十大券商最新战略观点奇怪出炉，具体如下：

中信证券：春节前感情徐徐降温 春节后布局春季攻势

预测1月份，政策处于空窗期，预计上半月市场仍较为生动，下半月外部扰动因素将逐步增多，市场感情徐徐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。从资金面来看，春节前可预见的增量仅来自保险，存量生动资金料将对主题会更聚焦；从风格设置来看，由于交易业务消耗一连放大，预计纯粹的小盘风格难以连续，大盘代价风格占优。

从板块设置来看，建议继承接纳红利+主题的杠铃战略，并更方向红利，同时密切关注医药板块政策催化；从行业设置来看，红利板块内稳固高股息和消费类高股息占优，建议弱化能源型红利行业，主题板块内看好生动资金向端侧AI、新零售和呆板人聚焦，但在1月中下旬要鉴戒主题交易业务退潮。

中信建投：中枢上移 跨年行情未完待续

已往数月，A股市场底部不绝上移，短期从季节性规律看，一些资金年底结算赢利告终，落袋为安的生理使得岁末市场通常交易业务偏淡，风险偏好降落，到新年伊始之后又会徐徐生动，而通常农历春节后流动性会进一步改善。同时在当前政策基调下，中信建投以为明年一季度有望适时降准降息，债券收益率的降落会使得股票估值吸引力进一步上升，增量流动性有望推动A股跨年行情，预计市场将在明年初连续中枢震荡上行趋势。

建议继承关注潜伏政策发力受益方向，AI+是中期产业主线。关注行业：非银金融、电子、军工、传媒、机器、地产链、修建、休闲服务等。重点关注主题：AI+、低空经济、首发经济等。

华西证券：A股将“安稳跨年” 关注哑铃战略设置

临比年报预告披露期，日历效应使得投资者风险偏好有所回落，A股成交额和融资余额下行，此中受益于低利率和央企市值管理催化的高股息板块可作为压舱石设置。中期维度，当前股市资金供需关系已大幅改善，宏微观流动性均有望宽松，以“AI+”为代表的科技主题仍将频仍演绎。近期市场重点关注：1）海外方面，思量到特朗普上台后对全球加关税风险，我国出口或出现“前高后低”，国内核心矛盾仍在于内需。2）随着前期一揽子政策显效，预计国内经济连续暖和修复态势，2025年或是A股红利“筑底之年”。 3）年底巨细盘风格迎劳迫椿，投资者风险偏好有所回落。

行业设置上，跨年建议关注哑铃战略的两条主线：一是“新质牛”核心资产，重要包罗AI+、人形呆板人、低空经济、国产替换等主题投资；二是低利率和央企市值管理催化的高股息板块可作为压舱石。

信达证券：春节前大概是第二次买点

2024年9月初是这一轮牛市第一个较好的买点，下一个可以重点关注的时间点大概是春节前。一方面，季节性规律表现2月是Q1胜率赔率最好的月份。另一方面，更重要的是，3-4月是经济数据和住民热情可否继承加速的重要时点，春节前假如市场位置不高，买点比力安全。

将来1个月设置建议：金融地产(政策最受益)>上游周期（产能格局好+前期涨幅和预期低) > 交运&公用古迹（低估值防御）>AI&消费电子（新赛道+发展股中的代价股+风格阶段性偏大盘代价）>出海(长期逻辑好，短期美国大选后政策空窗期)。

中泰证券：短期预计连续震荡 建议回归“杠铃型”设置

1月预计连续震荡。一方面，市场对政策的期待有所低落。本轮行情是比力典范的政策预期驱动的估值修复行情，行情得以连续的条件是政策一连宽松。另一方面，A股的日历效应。1月是传统的经济与政策窗口期，汗青上沪深300相比于12月的胜率和赔率都出现了显着降落（胜率50%vs57%，赔率0.7vs2.5）。不外对1月也并不是完全悲观，一是政策基调依然是偏宽的。无论是政治局会议还是中心经济工作会议，对政策的定调都是连续宽松的，此中货币政策的进一步宽松可以期待。二是政策有“稳住楼市股市”的要求，假如市场出现较为显着的下行风险，预计也能得到市场化机制的参与和支持。

设置战略方面，短期建议回归“杠铃型”设置，杠铃的一端是以银行为代表的红利资产。一方面，当前市场对政策的乐观预期有所降温，以及特朗普履任的不确定性来看，预计市场避险需求会有肯定升温；另一方面，1月各行业的整体赔率相比于12月会有所降落，此中只有银行的胜率和赔率均高。杠铃的另一端是中小市值的题材方向，建议继承围绕科技温和周期两个方向做恰当的市值下沉，窗口期内大概会更聚焦于科技方向。中期的行业设置现实上必要期待更加明确的政策和经济信号，不外基于国内政策预期有所降落、海外不确定性有所上升的判断，可以开始关注有独立增长逻辑、25年业绩预期好转的行业。

兴业证券：明年市场大概率震荡向上 后续两个节点必要重点关注

9月底以来，政策反转带来估值修复。行至当下，估值修复已较为充分。闯辗视端来看，“红利底”大概率已经出现，根本面修复的方向是明确的。但数据验证还必要时间，预期和现实将轮番主导市场。因此，整体来看，明年市场大概率是震荡向上。后续两个节点必要重点关注：节点一是明年3-4月，根本面反转验证窗口；节点二是2025年7、8月，代价回正+中报景气验证窗口。

布局上，从赔率和胜率角度关注两大方向。赔率角度，重点关注新质生产力以及并购重组。新质生产力重点关注AI、半导体、信创、呆板人、低空经济等；并购重组重点关注优质地域本地资源整合、收购上市公司控制权、供给侧出清三大线索。胜率角度，重点关注内需以及供给格局优化的先辈制造业。内需重点关注消费板块中的教育、餐饮、医疗、免税等服务类消费，以及传统消费范畴如食品饮料、家电等行业龙头、核心资产（关注分红、增持、回购注销行为）；别的，顺周期中关注有望受益于化债政策的修建与地产链龙头。供给格局优化的先辈制造业重点关注新能源、军工等先辈制造业龙头。

华金证券：一月大概继承震荡偏强 中小盘发展占优

明年1月政策和外部变乱大概偏积极、流动性大概宽松，A股大概连续震荡偏强走势。（1）年初积极的政策依然大概进一步出台和实施。一是经济政策上，装备更新和以旧换新政策规模和实用品种扩大、地产收储、降准降息和两会提拔赤字率和超长国债、专项债发行规模等政策大概上升；二是资源市场政策上，加大长期资金入市、进步上市公司质量、加大分红等政策大概进一步实施。（2）年初外部风险相对有限。一是特朗普1月正式上台后大概再次对华加征关税，但影响大概相对有限。二是中东、俄乌等地缘辩说大概缓和。（3）年初国内流动性大概进一步宽松。

1月建议关注科技、大金融和核心资产。一是政策和产业趋势向上的通讯（算力）、电子（消费电子、半导体）、传媒（AI应用）、盘算机（主动驾驶）、军工、机器（呆板人）；二是大概受益于政策的食品、汽车、商贸零售、社服；三是根本面大概改善的电信、医药等。

申万宏源：高股息搭台 主题生动唱戏

春季只是有机遇震荡市的判断不变：短期赢利效应正在紧缩，各板块均未能演绎出牛市级别的强动量行情，市场重回震荡市。短期已经演绎了超短期的“高股息搭台，主题生动唱戏”行情。而春季还会有更一连的“搭台唱戏”行情。高股息有机遇，但还不是大级别行情。利率颠簸率提拔环境下，确认利率中枢下行幅度必要时间，高股息难有快速重估。保险设置高股息是长期精确，但主导定价本事偏弱。坚守核心资产的资金，被高股息行情逼空的概率很小。科技产业趋势主题尚有后续，大消费支持政策仍一连催化，调解后春季主题生动度大概再度提拔。

布局上，有产业趋势的科技主题大概有第二、第三波创新高行情，重点关注国内AI应用和低空经济。高股息与主题性线索团结将更有弹性，关注破净市值管理，以及回购注销的投资机遇。中期各阶段布局保举不变：一季度高股息搭台，主题生动唱戏；二季度政策发力关键窗口，关注逆周期调治受益的修建、建材；下半年核心资产逆境反转，主动管理否极泰来。

浙商证券：权重漫步行 发展续整理 守原仓、待机遇

本周重要宽基指数显着分化。预测后市，浙商证券以为当前市场“权重漫步行，发展续整理”的格局还将连续。一方面，权重指数在重要节点筑底乐成后，整体出现震荡上行走势，但上行速度显着慢于9月24日至10月8日，这与日经指数汗青上相关走势非常雷同，预计这种格局后市有望连续。另一方面，以北证50、国证2000为主的发展指数多数处于调解状态中，从技能上来讲调解还未完成，浙商证券预计这种震荡整理格局还将继承数周；此中仅有科创50预计受益于半导体板块强势，走势大概率强于其他发展指数。

设置方面，思量当前市场权重指数痴钝上行但涨幅有限、发展指数虽有反弹但中线调解尚未竣事的局面，建议投资者持有当前中线仓位、期待加仓机遇的到来。在存量仓位的选择方面，继承对峙“大金融+泛科技”的设置方向，遵照“水往低处走”的原则，优先选择上述板块中涨幅相对掉队（尤其是强势板块中没有升破10月8日高点）的标的。

光大证券：A股“春季躁动”行情或将逐步开启

2025年A股“春季躁动”行情或将逐步开启。A股市场险些每年都存在“春季躁动”行情，央行货币政策调解、重要经济数据公布、重要会议召开等均可催化春季行情。12月中心经济工作会议开释多重积极信号，且年内或将再次迎来降准，A股“春季躁动”行情可期。

设置方向上，关注高股息及主题发展构成的“哑铃”战略。市场或将进入政策及经济数据真空期，经济现实关注度大概会有所低落。市场感情颠簸下，风格或将在高股息及主题发展间摆动，“哑铃”战略值得关注。高股息相关资产可作为现阶段的底仓，而主题发展可适度加入博取弹性，从积年春季躁动体现来看，可关注有色金属、盘算机、电力装备等行业。