暴跌97%！万泰生物，跌落神坛！

进入2024年，万泰生物的日子并没有好过起来，反而变得更糟了。

2024年前三季度，它的营收19.48亿元、归母净利润2.67亿元、扣非净利润4099.6万元，各同比下降了60.79%、85.25%和97.55%。

究竟上，此前2023年，万泰营收就已腰斩，净利降幅高出7成。

这是一个极为不好的迹象，公司营收、净利降幅在扩大。

如若单季度来看，24Q3，它的归母净利润仅有616.86万元，同比暴降94.18%；更能反映公司主营的扣非净利润更是步入亏损，一把亏了2252.46万元。

这是公司净利同比第8个季度发生下滑。

代价是凄切的。

万泰股价由2021年8月3日145.32元/股一起跌至2023年10月26日39.95元/股，区间最大跌幅72.51%。

停止如今，公司市值913亿元，仅为顶峰时期（2021.8.5,1790亿元）的51.02%。

曾经的“二价HPV茅”毕竟怎么了？

“内卷”

万泰的危局，还得从沃泽惠的上市说起。

这款由沃森旗下控股公司上海泽润研发的双价HPV疫苗于2022年3月获批上市，较之万泰馨可宁要晚27个月。

两个月后，沃泽惠进入市场就直接掀起了价格战：

以246元/支的单价中标南京当局采购，馨可宁保持原有价格（329元/支）中标量就要少很多。

这一价格战中，沃泽惠较之馨可宁要自制1/4多（25.23%）。

到了2022年8月底，由默沙东研发的举世唯逐一款九价HPV在国内扩龄，实在用人群从以往16-26岁女性拓展到9-45岁女性。

国产二价HPV疫苗覆盖低年龄段人群的上风消散。

影响很快就显现出来，22Q4万泰净利发生上市后初次下滑。

大概万泰其时也没有想到，这会是公司业绩下滑的开始。

以价换量？

九价扩龄还不到1年时间，万泰也没能抗住，果断参加价格战。

2023年7月，馨可宁以116元/支的价格中标广东当局采购，相较原有价格自制了64.74%。

到了2024年3月，“内卷”再度升级，在江苏当局采购中，馨可宁将价格进一步降至86元/支并中标。

由此国产二价初次降到了百元以下。

这把沃森给逼急了，之后连放大招：

先是在5月的海南当局采购中将中标价降到63元/支，之后又在山东当局采购中将价格进一步降至27.5元/支。

一时之间，“HPV疫苗降至一杯奶茶钱”被奉上热搜。

很显着，两家企业都想“以价换量”。

不外，效果却没能如愿。

你看啊，单是2023年来看，万泰疫苗销量就下滑了高出4成，同比-41.94%至1571.11万支。

它带来的另一个负反馈就是存货增大，同比暴增91.62%至2983.06万支。

究竟上，就在2023年，沃森因对沃泽惠及其他疫苗产物存货、应收款子等干系资产就计提了2.51亿元减值预备。

这加剧了沃森净利的下滑（归母净利润同比-42.44%，扣非净利润同比-33.95%）。

本年前三季度，两家企业谋划业绩变得更加糟糕。

万泰自不待言，沃森净利也已腰斩。

九价会是救命稻草吗？

真的是太卷了。

国产HPV疫苗上市至今，前后不外5年时间，二价苗就被卷“废掉”了。

已从“利润奶牛”彻底沦为“无利可图”，一门好买卖就这么消散了....

云云局面之下，万泰将宝押注在九价。

就在本年8月，它研发的九价HPV疫苗上市允许申请得到受理。

不外，如今国内九价市场亦难言乐观。

根据默沙东财报，24H1,HPV疫苗为其创造了约47亿美元营收，同比增速已放缓至7%；到了24Q3，其HPV疫苗贩卖额更是同比下滑约10%至23亿美元。在财报会上，默沙东CEO罗伯特·戴维斯表现，公司HPV疫苗贩卖额60%-70%来自中国，而本年其在中国的贩卖有所下降。

这表明女性HPV疫苗接种市场在已往几年里已经被大大透支，如今到了瓶颈期。

于是浩繁疫苗企业将新的增量瞄向了男性。

2024年11月，这家由中国前首富钟睒睒控制的公司一纸公告，其九价HPV疫苗男性临床试验申请获批。

只是默沙东在男性适应证上的研发进度仍大幅领先于国产HPV疫苗。

早在2021年底，默沙东便在国内启动了评价其九价HPV疫苗对中国男性掩护效力、免疫原性和安全性的Ⅲ期临床试验。2023年9月，上市申请已获国家药监局受理。

万泰照旧太慢了....