蜜雪冰城获赴港上市存案关照书，估值超1000亿！

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蜜雪冰城，自1997年由张红超在郑州创立以来，已经从一个刨冰小店发展成为全球着名的现制饮品连锁品牌。公司总部位于郑州市金水区，专注于为年轻人提供奇怪冰淇淋与茶饮，并建立了“让全球每个人享受高质平价的鲜味”的谋划任务。颠末二十余年的发展，蜜雪冰城在全球的门店数量已突破4.5万家，其中在中国当地覆盖31个省、4900个乡镇、1700个县城以及高出300个地级市。在外洋，蜜雪冰城已乐成登岸11个国家，东南亚地区体现尤为突出，成为茶饮市场的佼佼者。

根据蜜雪冰城在港交所递交的招股阐明书，其股权架构相对清楚且会合。以下是对蜜雪冰城股权架构的详细分析：

实行董事张红超：直接持有蜜雪冰城42.78%的股权。

通过芳华无畏（员工持股平台）的实行变乱合资人持有额外的合资份额（详细比例未详细披露，但持股平台团体持股比例为0.45%）。

实行董事张红甫：与张红超为兄弟关系，直接持有蜜雪冰城42.78%的股权。

通过始于足下（员工持股平台）的实行变乱合资人持有额外的合资份额（详细比例未详细披露，但持股平台团体持股比例为0.45%）。

芳华无畏与始于足下：这两个平台为蜜雪冰城的员工持股平台，分别由张红超和张红甫担当GP（普通合资人）。这两个平台合计持有蜜雪冰城约0.90%（0.45%+0.45%）的股权，为员工提供了持股和鼓励的时机。

蜜雪冰城在A轮融资时担当了外部投资，由美团龙珠、高瓴资源事投，CPE源峰等跟投。然而，招股阐明书并未详细披露这些外部投资者的详细持股比例。

高度会合：蜜雪冰城的股权高度会合在张红超和张红甫两兄弟手中，他们共持有85.56%（42.78%+42.78%）的股权，具有绝对的控制权。

员工持股平台：通过设立员工持股平台，蜜雪冰城为员工提供了肯定的持股和鼓励时机，有助于增强员工的归属感和忠诚度。

外部投资有限：相较于其他企业，蜜雪冰城在上市前担当的外部投资相对较少，这大概与公司的战略规划和资金需求有关。

综上所述，蜜雪冰城的股权架构以张红超和张红甫两兄弟为焦点，高度会合且稳固。同时，公司通过设立员工持股平台为员工提供了肯定的持股时机，而外部投资则相对有限。这种股权架构有助于公司保持战略的同等性和稳固性，为未来的发展奠定坚固基础。

03 财务环境

（图片来自：招股书）

根据招股阐明书，蜜雪冰城的财务数据体现强劲。

2022年至2024年前三季度，营收分别为136亿元、203亿元和187亿元，同比增长显著。

2022年至2024年前三季度净利润分别为20亿元、32亿元和35亿元，同样出现出稳步增长的趋势。

公司的毛利率也在逐年提升，2024年前三季度已到达32.4%。别的，公司的谋划运动现金流量净流入也保持在较高水平，为公司的一连扩张提供了坚固的财务基础。

蜜雪冰城于2024年1月2日向港交所递交上市申请，联席保荐人为美银、高盛和瑞银团体。

颠末多轮稽核和筹办，公司于2025年1月1日更新了招股书，继承推进港交所主板上市进程。此次IPO旨在通过资源市场融资，进一步巩固公司在现制饮操行业的领先职位，并加快全球化结构。

2025年1月7日，中国证监会网站发布关于蜜雪冰城股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”存案关照书。关照体现，蜜雪冰城将筹划发行不高出73,058,823股境外上市普通股，并在香港生意业务所上市。蜜雪隔断上市又近了一步。

扩大产能：蜜雪冰城使用部门融资资金用于扩大生产规模，提高产物供应本领。

提升供应链：增强供应链的建立和管理，确保产物的质量和供应的稳固性。

品牌和IP建立：增强品牌宣传和IP打造，提升品牌着名度和影响力。

数字化和智能化本领建立：投入资金用于数字化和智能化技能的研发和应用，提高运营服从和服务质量。

增补营运资金：部门融资资金用于增补一样平常营运资金需求，确保公司的稳健运营。

停止2024年9月30日，蜜雪冰城在全球范围内拥有高出45000家门店，是业内唯逐一家迈过4万家门槛的连锁企业，门店数量位居国内现制茶饮行业第一。别的，蜜雪冰城还在外洋11个国家开设了门店，体现出其强盛的市场扩张本领。

蜜雪冰城的门店网络已覆盖中国及外洋多个国家和地区，包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国及日本等。在中国当地，蜜雪冰城在逾90%的县城实现了12小时内触达，约97%的门店实现了冷链物流覆盖。

根据灼识咨询的陈诉，按照停止2024年9月30日门店数计，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业。按照2023年的饮品出杯量计，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。按照2023年的终端零售额计，蜜雪冰城是中国第一、全球第四的现制饮品企业，公司在中国及全球的市场份额分别约为11.3%及2.2%。

预测未来，蜜雪冰城将继承对峙“与加盟商优点与共”的发展理念，通过优化供应链管理、提升产物风致、增强品牌建立等步伐，不断提升市场竞争力。同时，公司还将积极结构人工智能、IP运营等新业务，探索新的增长点。在部门都会试点小幅涨价的背景下，公司将更加留意提升红利本领，保持恒久稳健发展。面临日益猛烈的市场竞争，蜜雪冰城将继承在产物创新、品牌升级等方面一连发力，以保持行业领先职位。

从双玺科创的视角来看，蜜雪冰城的港股上市无疑是其发展进程中的重要里程碑。作为新茶饮行业的领军企业，蜜雪冰城依附其强盛的品牌影响力、高效的供应链体系和丰富的产物线，乐成赢得了消耗者的青睐和市场的承认。此次上市不但将为公司带来急需的资金支持，还将进一步提升公司的品牌着名度和国际影响力。未来，随着公司业务的不断拓展和市场的深入开拓，蜜雪冰城有望成为新茶饮行业的标杆企业，引领行业走向更加繁荣的未来。