货基全面进“1期间”，“国民理财神器”第一大户持有金额降落，闲钱去哪？

财联社9月1日讯（记者 黎旅嘉）超9成货币基金进入“1期间”，是近期关注的热门话题 。就单只产物而言，被冠以“国民理财神器”的天弘余额宝就不得不提。2022年以来，在货币基金收益团体走低的配景下，作为代表产物的天弘余额宝也在克日迎来七日年化收益率的年内新低。

但根据8月31日天弘余额宝披露的2022年半年报表现，其持有人户数团体却仍呈增长趋势，至7.41亿户，而其二季度净资产合计为7749.11亿元则较2021年6月30日规模略有降落。

特殊值得一提的是，天弘余额宝的第一大持有人开始有所动作。根据半年报公布的最新数据表现，其第一大持有人制止本年6月尾的持有金额已降至约2亿元左右，相比2021年底的持有金额，降落凌驾2000万元。

那么，这些数据背后代表着货币基金怎样的趋势？在货币基金收益下行配景下，另有哪些产物时机更受看好？

货基规模连续提拔

2022年以来，货币基金的匀称七日年化收益率也在连续走低，最新已跌破1.6%关口。

Wind数据表现，制止8月31日，有数据表现的746只货币基金的匀称七日年化收益率为1.5626%，对比之下，较本年初的2.47%显着缩水。

在此配景下，货基的规模却出现显着提拔。根据中基协8月31日公布数据，制止2022年7月尾，货币基金规模已经到达11.09万亿元，相较此前一个月增长了0.49万亿元。

图片泉源：中国基金业协会

拉长时间来看，制止2022年二季度，货基份额增至10.59万亿份，占全部基金总规模的比例上行了0.3个百分点至50.9%。且与其他范例基金相比，二季度货基规模增幅最大，其次是债券型基金，而股票型基金规模增速较缓，肴杂型基金份额以致有所下滑。

民生证券以为二季度货基规模继续稳步增长，紧张缘故原由有以下四点：

1）活动性宽松之下，机构资金设置需求较强；二季度受央行利润上缴、财务留抵退税两大技能性因素支持，以及宽名誉历程较缓之下央行连续“庇护”的影响，活动性始终保持在高于公道充裕的程度。在此情况下，机构设置需求较强。

2）国内权益市场颠簸，避险感情加强；二季度在国表里多重因素影响下，权益市场颠簸较大，在避险感情升温之下，对应看到股票型和肴杂型基金规模表现不佳，而货基与债基表现则显着更好。

3）住民储备倾向较强，动员货基设置需求；在疫情反复、权益市场颠簸之下，二季度住民储备倾向，存款连续同比多增，对货基的设置需求也相应加强。

4）资管大聚集转货基速率加快；本年以来，制止8月8日，共有27只聚集资产管理操持转型为货币基金，此中二季度共有14只转型，份额达910亿份。

天弘余额宝突破7.4亿户

根据8月31日天弘余额宝披露的2022年半年报，天弘余额宝的2022年二季度净资产合计为7749.11亿元较2021年6月30日规模略有降落。而根据2022年半年报表现，本期综合收益总额71.63亿元，较客岁同期的102.17亿元镌汰30.54亿元。

不外，最受市场关注的还要数天弘余额宝的持有人户数及布局。具体来看，其持有人户数团体呈增长趋势至7.41亿户，但匀称每户持有基金份额有所降落至1045.17份。2022年半年报相对2021年半年报同比可见，机构持有份额降幅41%，个人投资者持有份额略降，管理职员工持有份额增长。

图片泉源：天弘余额宝货币市场基金2022年中期陈诉

值得一提的是，天弘余额宝的第一大持有人还是个人投资者，本年二季度末持有2.01亿份。究竟上，从2019年半年报开始，余额宝的第一大持有人就不绝持有2.2亿份。按天弘余额宝基金最新收益率估算，2.01亿份日收益约为8068元。

预测下半年，天弘余额宝表现，短期经济将连续疫后复苏态势，但思量外围经济见顶，出口对经济的支持或将渐渐消退，地方修复在投资层面会较为平缓，库存高企，经济景心胸向上弹性偏弱，但鉴于经济形势短期好转，将来增量政策出台概率在减小，债券市场短期难以打 破震荡格局，货币市场活动性将较长时间保持宽松格局，市场利率渐渐向政策利率靠拢， 但团体将维持偏低位运行，将来将密切关注外洋经济走势与国内疫后经济规复对债券市场影响。

债市风险不大

基煜基金的研究表现，自本年4月以来，全市场货币基金七日年化收益进入“1”期间。货基收益率不绝走低后难以满足部门个人及机构投资者的设置需求。近期收益相对较高、持有限期相对更长的净值型产物，如同业存单指数基金、短期纯债型基金等，受到市场青睐。

究竟上，本年同业存单基金的发行非常火爆，单单新发行的产物规模就已经凌驾了1600亿元，再加上客岁底创建的规模，团体的存量已经凌驾了2000亿元。而这类产物之以是受到投资者的青睐，一方面是其风险较低的属性，另一方面便是其高于货币基金的收益。

别的，从布局上看，7月发行大幅缩水的债券型基金也在8月再度占据了市场主流，与本年5月、6月情况较为相似。Wind数据表现，制止8月30日，8月股票型、肴杂型和债券型基金的发行份额分别为130.07亿份、231.29亿份以及1010.03亿份，发行份额占比分别为9.21%、16.39%和71.55%。而7月股票型基金的发行份额高达512.27亿份，占比40.37%；债券型基金的发行份额仅为444.88亿份，占比35%。

具体产物方面，在8月新创建的基金中，中恒久纯债型基金占据了发行份额排名榜的火线。Wind数据表现，8月创建的中融恒通A、华安中债1-5年国开行债券ETF、英大通佑一年定开、浦银安盛普诚A以及鹏华永平6个月定开的发行份额均在80亿份左右，发行份额位居火线。此中，除华安中债1-5年国开行债券ETF为被动指数型债券基金外，别的4只产物均为中恒久纯债型基金。

长城基金固定收益投资部基金司理张棪表现，从经济根本面来看，如今仍处于疫情后复苏的初期，社融信贷和经济增长的根基还不牢固，总需求不敷还是如今的紧张抵牾。因此，央行下调LPR利率，以期起到低沉社会融资资本、刺激总需求的作用。

对于将来的货币政策走向，他以为，起首，央行在货币政策实验陈诉和公开答记者问中多次反复夸大货币政策应重点关注政策利率和市场利率的代价，而不应过分关注央行使用数量。而从代价角度，以MLF和LPR为代表的各项政策利率代价出现下调，以及以DR007为代表的市场利率表现安稳。第二，如今时间窗口仍然属于疫情后复苏初期，社融和信贷数据表现一样平常，经济复苏的连续性和力度仍须要观察。在如许的配景下，其以为将来货币政策仍然有进一步宽松的空间。

上述配景下，张棪表现，如今经济正处疫后复苏的初期，妥当宽松的货币政策再次确认，债券市场短期面对的风险不大，但须要连续关注宽名誉政策、社融信贷复苏等债券利空因素。