雅下水电工程开工，地区水泥龙头获券商看好 “三连板”西藏天路：涨停“都是市场行为”

每经记者：蔡鼎每经编辑：张益铭

受总投资1.2万亿元的雅鲁藏布江鄙俚水电工程正式开工消息刺激，A股和H股电力装备行业股价迎来连续第三日的大涨。7月23日盘后，连续三日“一字板”涨停的西藏天路发布异动公告，称“经公司核实，公司未发现对公司股票生意业务代价大概产生庞大影响的媒体报道或市场听说，亦未涉及市场热门概念未出现其他大概对公司股价产生较大影响的庞大变乱”。

不外，虽然公司如许表述，但已往几天，已有多家券商发布研报唱多这家西藏本地的水泥龙头。比方，银河证券在7月20日的行业点评陈诉中指出，随着雅下水电项目工程的推进，西藏天路作为本地水泥国企，有望依附地理优势及本地产能布局优势，主导该工程水泥的供应。

一季度出现“增收不增利”

资料体现，西藏天路创建于1999年3月，总部位于拉萨市，创建不到两年便在上交所主板上市。公司是以底子设施建立为主业的上市公司，具有公路路面、桥梁工程专业承包一级资质，公路路基、公路工程总承包、市政公用工程施工总承包和房屋构筑工程施工总承包二级资质，铁路工程施工总承包三级资质。

2024年年报体现，西藏天路的营收重要来自建材贩卖及工程施工。

《逐日经济新闻》记者留意到，已往数年来，西藏天路的业绩颠簸较大——已往五年内，公司营收和归母净利润均有三年出现同比下滑。别的，本年一季度，西藏天路营收虽然同比增长10.76%至3.39亿元，但公司归母净利润却出现亏损1.24亿元，出现“增收不增利”的征象。

7月中旬，西藏天路发布2025年上半年业绩预报，公司预计2025年上半年归母净利润亏损7700万元~1.15亿元；扣非净利润亏损4500万元~8300万元，上年同期亏损1.08亿元。

7月23日下战书，西藏天路发布异动公告后，《逐日经济新闻》记者以投资者身份致电公司，当被记者问及预计雅鲁藏布江鄙俚水电工程会为公司带来多少收入时，公司董秘办人员体现“不清楚”，并让记者关注公司公告和半年报等信息。对于异动公告中提及的“未出现其他大概对公司股价产生较大影响的庞大变乱”，该工作人员还补充称，迩来三天公司股价连续涨停“都是市场行为”。

不外，对公司到底是否有到场雅鲁藏布江鄙俚水电工程项目，上述人士发起记者关注后续的新签条约公告。但她同时称：“我现在也不知道（公司有没有到场），由于现在我们还没有做新签条约的公告。”

券商唱多：有望依附地理优势及本地产能主导雅下水电工程水泥的供应

虽然西藏天路在公告中称“未出现其他大概对公司股价产生较大影响的庞大变乱”，但多家券商却全力看多。

比方，银河证券在7月20日的行业点评陈诉中指出，（在西藏地区）运输半径的限定下，西南地区水泥龙头企业有望受益。因水泥“短腿”属性，陆上运输半径通常不超过300公里，雅鲁藏布江鄙俚水电站工程将利好西南地区市场布局较美满的水泥企业。

银河证券进一步指出，西藏天路是西藏本地水泥龙头企业，2024年公司西藏地区业务收入占比为83.43%，2024年公司水泥产量为393.69万吨，西藏地区市占率（按产量统计）近30%。随着雅下水电项目工程的推进，西藏天路作为本地水泥国企，有望依附地理优势及本地产能布局优势，主导该工程水泥的供应。别的，西藏本地团体水泥产能有限，工程高峰期大概必要从川渝地区调运水泥，在西南地区布局较美满的上市公司有望受益。

东兴证券在7月22日的研报中也指出，雅鲁藏布江水电站受益上市公司包罗工程计划、建立、水电装备和构筑质料等，受益的构筑质料包罗水泥和钢铁等。特殊是水泥行业产物具有运输半径，藏外的企业进藏的运输本钱高，藏区的水泥企业成为最大的受益者，包罗西藏天路等企业在西藏地区均有产线布局。从2024年底的熟料产能看：西藏天路占比35%。

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逐日经济新闻