越跌越买！各路资金加仓这类ETF

中国基金报记者 天心

本年以来，医疗板块连续调解，年内跌幅领跌大部门行业板块。不外，医药主题ETF却连续吸金，基金份额迭创汗青新高。

与此同时，固然公募对医药板块严厉低配，刚刚披露的基金中报却表现，已有不少机构资金寂静加仓。

在业内人士看来，随着本年上半年深度回调，当前医药板块高估值的风险已经得到了极大开释，许多优质公司的估值已相对较低，细分板块或迎来机会，当前正值底部地域黄金设置点。

医药主题ETF连续吸金

基金份额迭创汗青新高

制止9月6日，本年以来中证医疗指数累计跌幅已超27%，年内跌幅仅次于信息板块。不外，固然板块领跌，医药主题ETF却连续吸金，基金份额迭创汗青新高。

据Wind统计表现，制止9月5日，9月以来基金份额增长1亿份以上的行业主题ETF有11只，2只医药主题ETF份额增量遥遥领先。

详细来看，易方达基金旗下医药ETF自9月以来份额增长10.19亿份，至236.66亿份，增量位居各股票ETF之首，最新份额也再创汗青新高。值得一提的是，本年以来，该ETF便连续有资金青睐，年内份额增长117.77亿份，份额变动率靠近100%，此中，7月以来累计份额增长68.96亿份；华宝基金旗下医疗ETF自9月以来份额增长8.93亿份，至320.74亿份，也创汗青新高。本年以来，该ETF份额增长112.79亿份，份额变动率为54.24%，此中，7月以来累计份额增长69.35亿份。

别的，银华基金旗下创新药ETF、国泰基金旗下生物医药ETF和医疗ETF自9月以来份额均增长5000万份以上，本年以来上述ETF份额增长均超8亿份，此中8月份以来份额增量占据较大比例，分别增长6.53亿份、4.25亿份和6.32亿份，且最新份额均创汗青新高。

别的，广发基金旗下创新药ETF、天弘基金旗下生物医药ETF本年以来基金份额增量均超5亿份，8月以来份额分别增长4.49亿份、4.27亿份, 易方达生物科技ETF、广发医药卫生ETF、安全医疗创新ETF本年以来基金份额均增3亿份以上，此中8月分别增长3.48亿份、3亿份和2.2亿份。值得一提的是，这些医药主题ETF的最新份额均再创出汗青新高。

机构资金寂静加仓医药主题ETF

固然公募基金二季度对于生物医药行业严厉低配，刚刚披露的基金中报却表现，已有不少机构资金选择寂静加仓。

据德邦证券统计表现，制止本年二季度末，公募基金医药重仓合计市值为3553.3亿元，占公募基金全部重仓市值比重达10.1%，较一季度末下滑1.5%，医药持仓占全基重仓比例仅6.6%，与市值占比7.8%相比，严厉低配，创近五年新低。从重仓股所属板块看，前十大重仓股中CXO、医疗服务、医疗东西、疫苗等均有分布，CXO板块持仓相对较多。

不外，从刚刚披露完毕的基金中报可以看出，制止二季度末时，大部门医药主题ETF的机构持有人占比在渐渐提升，表明随着医药板块的深度调解，不少机构资金选择了寂静加仓。

据Wind统计表现，制止6月尾，本年4月28日创建的汇添富医疗东西ETF机构持有人占比为84.74%；富国医药龙头ETF机构持有人占比则由本年一季度末的16.18%提升至二季度末的50.58%，单季度提升凌驾34个百分点；中原生物科技ETF机构持有人占比由一季度末的14.73%提升至30.80%，单季度提升凌驾16个百分点。

别的，国泰创新药沪港深ETF机构持有人由一季度末的29.09%提升至43.18%，银华创新药ETF机构持有人由一季度末的17.52%提升至29.65%；尚有工银瑞信创新药财产ETF、南方医疗财产ETF、天弘创新药沪港深ETF、易方达医药ETF、中原医药卫生ETF、建信创新药50ETF、国泰生物医药ETF、民生加银生物科技ETF等一批医药主题ETF的机构持有人占比力上季度有所提升。

当前正值医药底部黄金设置点?

在业内人士看来，随着本年上半年深度回调，当前医药板块高估值的风险已经得到了极大开释，许多优质公司的估值已相对较低，细分板块或迎来机会, 当前正值底部地域黄金设置点。

广发沪港深医药基金司理吴兴武以为，当前许多优质公司的估值已相对较低。只管股价上涨的催化必要肯定的偶尔因素，但从赔率角度而言已富足划算，拉长来看，上涨的概率也很大。一些优质公司面对的风险因素固然当前仍未完全消除，但是股价对局部利空已不太敏感，而对利好反应较为正面，这是这类公司股价处于底部地域的告急信号之一。

南方医药创新基金司理王峥娇表现，恒久的生意业务悲观感情已经将医药板块的布局性高估值根本消化完全，如今医药行业处于近十年惆怅的“三低”阶段，即公募低持仓、低绝对估值和低相对估值，行业恒久逻辑确定性极强，当下存在认知差，阶段性低估带来中恒久设置机会，如今正值医药底部黄金设置点。在设置方向上，王峥娇以为应当超配医药财产中符合政策和期间特性的公司：把握医药的布局性长牛和期间特性。看好三个方向：1）创新财产链：优选没有新冠订单扰动的 CXO 公司；2）斲丧医疗：包罗眼科、CGM、医美；3）供应链国产化集采倒逼企业低落生产资本，是药企供应链国产化的动力之一。

东方阿尔法医疗康健基金司理乔海英表现，已往3年，医疗板块超额收益巨大，表里部宏观情况与疫情及防控政策的不确定性都在放大颠簸。在颠簸中，必要对行业有清晰的判定来引导投资：行业处在总量增速放缓但内部门化加剧阶段，医药投资更要把握最焦点恒久驱动力即创新属性和斲丧属性。重焦点轻边际，重竞争格局轻空间猜测，重公司质地轻贸易模式，是应对医药板块高颠簸的根本原则。

“履历了一年多的调解，当前板块高估值的风险已经得到了极大开释，在根本面未发生恶化、政策连续良性引导、业绩体现强韧的情况下，我们有来由对行业渐渐转向乐观。”乔海英称。

安信医药康健基金司理池陈森表现，颠末一年的调解，当前医药板块的 PE 估值和相对 A 股其他板块的溢价率处于五年来的底部地域，龙头个股的估值也消化到公道水平附近，当前医药板块有不错的性价比。

“在下一阶段投资中，我们会继承注意组合的均衡性，通过均衡设置对抗匿伏市场风险，继承在好赛道中自下而上发掘个股。未来仍旧看好医药范畴中创新升级、斲丧升级和制造升级三个方向，但在估值性价比更高的制造升级方向上的仓位会更重。” 池陈森表现。

编辑：舰长