资管深一度丨广发基金上演“抱团式”买进遭投资者质疑

经济观察网 记者 洪小棠由于旗下基金持股会集度过高，广发基金被推上了风口浪尖。

近期上市公司中报披露竣事，而一些投资者发现广发基金旗下数十只基金持有的包罗阳光电源、晶澳科技、锦浪科技等能源板块个股会集度过高，并遭遇投资者的质疑。

9月6日更有投资者在阳光电源的股吧中戏称“阳光电源”为“广发电源”。

在记者采访的部门业内人士看来，一家机构的数十位基金司理同时看好一只个股并一举买进大概率属于公司举动。而机构的“抱团”式炒股举动并倒霉于稳固资源市场，且会造成单只个股的“砸盘”风险，不可连续。

一举买进

被投资者质疑的广发基金会集持股变乱首当其冲的投资标的便是阳光电源。

在近期阳光电源公布的半年报中披露了十大流通股名单，此中广发基金旗下包罗广发高端制造、广发科技先锋、广发双擎升级等5只基金占据了阳光电源十大活动股的五个席位。

不但云云，在更加详细的机构投资者名单中可以发现，广发基金旗下44只基金持有阳光电源股票归并数目超8300万股，若以9月6日收盘盘算，持仓市值超100亿元。

而紧随厥后的华泰柏瑞基金旗下有10只基金持有阳光电源数目合计1349.33万股，也就是说，广发基金对阳光电源的“钟爱”水平是华泰柏瑞基金的6倍，是厥后8家基金公司持仓数目之和。

在阳光电源十大流通股名单中，广发行业严选三年持有、广发双擎升级、广发科技先锋等基金的掌舵人，正是明星基金司理刘格菘。据记者统计，刘格菘合计持有阳光电源数目达4645.51万股（包罗合管），占据了广发基金持有阳光电源的半壁江山。新生代基金司理郑澄然持仓数目紧随厥后，持有阳光电源数目为2762.98万股。

别的，记者发现包罗广发集裕、广发集悦、广发集瑞等债券型基金亦在阳光电源的机构投资者名单中。

值得一提的是，从未出现在阳光电源公布的投资者调研纪要中的广发基金为何云云看好该投资板块，制止发稿，广发基金相干人士未予回应。

华东一家科技类上市公司董秘表现，“一样寻常来讲，机构投资者看好某个上市公司并确定持有都要履历反复乃至十反复的跟踪、调研才决定买入，从未出现在调研纪录里分析关注频次不是很高，不外投资者调研纪要根据上市公司意愿志愿披露，确实也有部门调研纪要上市公司没有公布出来的情况。”

作为光伏龙头公司的阳光电源，本年4月曾因发展性受质疑一度遭遇股价暴跌，随后股价触底反弹，痴钝抬升。

在近期阳光电源披露的半年报表现，该公司上半年实现业务收入为122.81亿元，同比增长49.58%；归母净利润9亿元，同比增长18.95%；毛利率25.54%，同比降落 2.51%。

究竟上，广发基金会集“偏幸”可以追溯至2021年，2021年一季度时广发基金还尚未出现在其十大流通股东中，机构投资者名单也仅排在第17位，被旗下指数基金及指数联接基金被动持有，仅仅3个月后的中报，阳光电源便“突然”被广发基金旗下20余位基金司理同时看好并买入。2021年阳光电源披露的中报表现，其十大活动股东中广发基金便占据5席且均为“新进”，机构投资者持股数目也一跃成为继香港中央结算公司后的第二位，归并持股数目超6500万股，排在厥后的易方达基金归并持股数目为2368万股，前者是后者持股数目的近3倍。

如出一辙

不但阳光电源，广发基金类似的操纵还出现在了晶澳科技身上，根据wind数据表现，制止本年二季度末，广发基金旗下6只基金占据了该公司的6个十大流通股东席位。而根据更详细的机构投资者名单表现，广发基金旗下合计48只基金持有该上市公司股票，合计持有数目达1.54亿股，按9月6日当天收盘价估算，合计持有市值达107亿元。上述48只基金持股数目占据该公司超14%的流通股比例。

而这一持有数目将排在厥后合计持有7548万股的中欧基金远远甩出超2倍。

此中，位列十大流通股东中的广发高端制造、广发科技先锋、广发行业严选三年持有、广发双擎升级、广发小盘发展及广发创新升级6只基金的持股数目分别为2098.38万股、1947.57万股、1827.51万股、1620.23万股、1408.49万股、1363.53万，共计持有10265.71万股，占广发基金全部持有晶澳科技数目的66%。

究其重仓时间，记者发现，广发基金的大幅加仓相比阳光电源早了一个季度，其操纵依然是“突然”会集持有。

时间回到2020年6月，晶澳科技董秘武廷栋、副总司理黄新明开启了针对机构投资者调研的视频聚会会议，与会的机构投资者中，广发基金初次出现在调研名单中，与包罗华安基金、富国基金等20多家机构投资者睁开了线上调研。

11月8日，广发基金再度加入调研，这次晶澳科技派出加入交换的人数显着增多，实验总裁牛新伟、副总司理黄新明、董秘武廷栋及财务负责人李少辉均加入了该次调研，缘故原由在于晶澳科技于当日发布了《关于公司现实控制人、董事长兼总司理被存案观察的公告》，会中加入调研的近20家机构亦就公司实控人被观察对公司影响等标题睁开调研。

几个月后，2021年一季度，广发基金旗下广发盛兴、广发瑞安精选、广发聚瑞便出现在晶澳科技的十大流通股东名单上，合计持股数目为1706.71万股。

同年三季度，广发基金旗下13只基金持有晶澳科技合计数目便达8325.31万股。

今后广发基金连续加大筹码，制止本年二季度末，晶澳科技被广发基金旗下48只基金，超30位基金司理同时持有超1.53万股，占该公司14.34%的流通股比例。

而在广发基金加大投资力度的同时，该公司股价亦水涨船高，扶摇直上，自客岁一季度至本年6月30日，晶澳科技股价期间涨幅近2倍，最高价一度突破百元。

一位公募基金人士对记者表现：“一家基金公司会集持仓单只个股，对股价确实有推涨作用，但抱团后短期涨幅容易形成泡沫。”

被广发基金“如法炮制”的个股远不止于此，包罗锦浪科技、隆基绿能、天合光能等新能源板块个股也被广发基金所青睐。

根据wind数据统计，制止本年二季度末，锦浪科技被广发基金旗下35只基金的20余位基金司理同时持有超2717万股，占该公司流通股比例的9.24%。

天合光能同样被广发基金旗下39只基金的超20位基金司理合计持有9541万股，占该公司流通股比例的7.21%。

对于上述投资标的板块的持股逻辑，记者接洽广发基金但制止发稿未予回应。

伤害的“抱团”

而对于“抱团”式炒股，记者采访的多位业内人士均表现该举动将对资源市场稳固造成不确定影响，不可连续。

“通常基金经剖析通过自己调研、内部研究员及卖方推票等方式来选择投资标的，但一家公司有数十位基金司理团体看好一只或几只个股并同时间买入的话，不扫除是公司的团体举动。”华南一家公募机构投研人士表现。

沪上一位券商系公募人士亦表现，如果一家公司，尤其权益规模大、手握资金量大的公司会集买入某一只或某几只个股，那么这几家上市公司的定价权就大概把握在这家公司手中，固然可以从股价上也能体现出来在会集建仓期间股价会出现大幅上涨，不外一旦资金又会集撤离就大概会对上市公司股价出现“砸盘”征象。

而当少数机构通过“抱团”方式来得到高收益，赢得市场及投资者认可之时，却匿伏着对部门代价投资、分散投资的基金司理将谋面对倒霉局面，乃至在业绩排名之压下徐徐丧失话语权，出现劣币驱逐良币征象。

究竟上，早在2014年和2017年羁系层就分别出台了相应的基金投资规范举动，防止基金利用资金上风利用股价。

2014年出台的《公开召募证券投资基金运作管理办法》的第十二条规定：“基金管理人运用基金财产举行证券投资，不得有下列情况：（1）一只基金持有一家公司发行的证券，其市值高出基金资产净值的百分之十；（2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，高出该证券的百分之十”。

除了“双十比例”限定外，2017年羁系层又出台了《公开召募开放式证券投资基金活动性风险管理规定》，此中第十五条规定：“同一个基金管理人管理的全部开放式基金持有一家上市公司发行的可流通股票，不得高出该上市公司可流通股票的15%；同一基金管理人管理的全部投资组合持有一家公司发行的可流通股票，不得高出该上市公司可流通股票的30%”。

固然广发基金上述举动未显着触发规定，但其“抱团式”买进举动遭到市场质疑。

对此一位靠近羁系的公募人士对记者表现，羁系层不绝以来都在夸大和鼓励分散投资，低沉基金对单一上市公司的持股会集度，低沉基金对单一行业的持股会集度。不外怎样完满基金公司管理结构、让机构、基金司理与投资者长处保持同等依然是须要长期引导和羁系的过程。