蔡嵩松学会了“放手”？

一手开创赛道投资“先河”的蔡嵩松，正在沉寂修正其的风格。

往年，他的基金总是业内投资会合度最高的产物之一。

代表作诺安发展，以200亿+的庞然规模，常年保持着八成以上的会合度。在业内堪称有数。

但最新季报体现，蔡嵩松开始调解其设置战略。

诺安发展的最新季报体现，该基金的投资会合度（十大重仓股比例）由前一季度78%降落到64%，渐渐向同业水平高考龙。

不再押重注的蔡嵩松，下一步会有更多新厘革么？

会合度“陡降”

资事堂留意到：最新公布的基金三季报体现，停止本年9月30日，蔡嵩松管理的诺安发展混淆基金前十大重仓股持仓占比为64.06%。

这险些是他担当基金以来最低的会合度。

此前蔡嵩松管理的七个季度里，该基金的会合度从未低于76%，但最新一个季度，会合度出现了陡降。

诺安发展基金是蔡嵩松的成名之作，现在规模超200亿。即便靠近65%的会合度，依然在业内不算太低。

汗青数据还体现，2021年2季度是蔡嵩松投资会合度最高的时间，前十大重仓股合计持仓85个百分点。

这险些意味着基金司理把基金资产完全布局在这十家公司上。

依然定位半导体

固然分散了持仓，但蔡嵩松的基金仍然专注半导体。

最新季报体现，蔡嵩松的十大重仓股没有一个发生更换。

而这个环境已经维持了至少两个季度。

对峙半导体股的持仓，似乎还是蔡嵩松的根本持股蹊径。

不外，随着大批个股的减持，这个环境还能维持多久，值得重点关注。

行业设置“固若金汤”

固然个股持仓有点“暗流涌动”，但蔡嵩松的行业配比还是稳固的。

三季报体现：按行业分类的境内股票组合中，制造业和信息技能行业依然是蔡嵩松重点投向，与以往划一。

别的，他尚有0.01%的持仓比例投向采矿业。

仓位显着降落

最新季报还体现，该产物股票总仓位为85%。

而上一季末，诺安发展的股票仓位是94%。

这意味着一个季度内，蔡嵩松降仓了近10个百分点。

从规模看，蔡嵩松的诺安发展还是比力稳固。。

停止三季度末，诺安发展的管理规模是239亿元，并非汗青最高，但也不低。

这大概表明，蔡嵩松还是得到了拥趸的刚强支持。

等待大行情到来

蔡嵩松在三季报指出：本年行情演绎的关键词是景心胸至上，短期景心胸的权重在本年的行情里到达了极致，以是我们才看到了前有汽车，后有逆变器的大行情。

这位基金司理继续指出：芯片行业的景心胸在本年是全部行业里最差的，需求被影响后，以斲丧电子需求大幅下滑和库存累计带来了景心胸下行渐渐伸张。

伸张到纵然是装备板块团体的高增长，也被市场解读为短暂的，未来由于需求不可扩产紧缩，装备就会断崖。

蔡嵩松以为，现在最紧张的变量是斲丧电子的销量数据同比转正。现在看来，离转正尚有很长的路要走，但是已经看到曙光。三季度是消化库存的关键季度，市场必要观测三季报数据，看看重压之下毛利率会下滑到什么水平，看看毛利大幅下滑之后，股价会有什么反应。

在此股价位置上，如果斲丧电子拐点出现，就将睁开产业景心胸拐点叠加国产支持的大行情，蔡嵩松云云总结道。