股指期货“乌龙指”背后：机密客户不熟悉交易业务软件所致，或丧失1100万元

11月8日，期货市场早盘一起“乌龙指”引发市场高度关注。中证1000股指期货IM2211主力合约在9点29分，即开盘聚集竞价阶段，触及跌停程度。而且，在触及跌停的6045.4点位，成比武数为83手。

今后，IM2211在9点30分刹时回到6713.8点，之后走势安稳，没有再次发生大的颠簸，终极该合约收盘报6707.6点，跌幅0.14%。

（截图泉源：博弈大家）

盘后，中国金融期货交易业务所发布公告称，发生代价非常，是由于某客户对其利用的交易业务软件不熟悉所致。

机密客户或丧失1100万元

对于早盘中证1000股指期货IM2211大幅颠簸，中国金融期货交易业务所（下称“中金所”）11月8日发布公告称，11月8日9时29分，中证1000股指期货IM2211合约开盘代价出现非常。经核查，为某客户对其利用的交易业务软件不熟悉所致，开盘后IM2211合约交易业务代价即规复正常。

中金所未披露该客户身份。

上海某期货公司分析师向《中原时报》记者分析，大概率是某期货公司客户交易业务手数下错或是下单手数下错，下错单的人会受损，这次特殊的是发生在开盘，大概指向两类资金，博弈隔夜行情的资金，或是对锁离场的资金，假如是前者，大概率是代价打错，假如是后者，大概是对锁后手数多单和空单手数打错，没有完全匹配。

一德期货分析师陈畅体现，东方财产软件体现，IM2211合约跌停价成交时为多单平仓，我们推测大概是交易业务员报单时出现了失误所致。

在受损规模上，假如以成交83手、多单平仓来算，这次“乌龙指”的下单方丧失规模不小。11月7日IM2211合约收报6711点，中证1000期指合约乘数为200元人民币，若从前一日收盘价盘算“乌龙指”下单方的丧失规模，则为(6711-6045.4)x200元x83，即约1100万元。

陈畅对《中原时报》记者体现，汗青上，IH1703、IC1706、IF1909和IC2006合约也曾在盘中出现过触及涨停板或是跌停板的征象。“与IM2211合约差别，上述四个合约在触及涨跌停板时均为远月合约、活动性相对不敷，且发生在连续竞价时段。而IM2211合约出现此类状态时为当月合约，且出如今开盘聚集竞价，较为稀有。”

在中金所披露公告前，有业内人士曾推测，此次代价非常也有大概与中证1000相近交割日有肯定的关系，该合约末了交割日定为11月18日，隔断如今仅剩十天。相近交割，为了低沉交割和交割前交易业务的风险，不扫除有投资者会采取激进计谋，选择挂低价单为了尽快成交。

资料体现，股指期货工具投资杠杆效应显着，以如今IM2211包管金比例15%测算，杠杆倍数近于7倍，也就是说，在股指期货市场用1/7的本钱就可实现对应团体资产规模的未来代价锁定。

此次IM2211合约非常触及跌停板时，中证1000指数、IM2212、IM2303和IM2306合约均运行正常。

汗青上的“乌龙指”

在大宗商品的交易业务过程中，国内国外“乌龙指”事故偶有发生。

2010年5月6日，因一位交易业务员的乌龙操纵，短短5分钟里道琼斯指数从10458点刹时跌至9869.6点，随后又回到10479.7点。2012年8月1日，美国最大的股票做市商之一骑士资源承认，软件标题导致该公司向纽交所发出的 股票交易业务指令堕落，150 只股票代价受影响，并造成骑士资源 4.4 亿美元丧失。

国内股指期货市场，最让市场投资者影象犹新的就是光大“乌龙指”事故。

2013年8月16日，A股突发极为稀有的古怪暴涨，上证指数短时间内大幅拉升，一分钟内涨超5%，最高涨幅5.62%，盘中迫近2200点。此次事故系光大证券衍生品部门举行量化套利时下单失误所致。

近一段时间，在股指期货市场上，多IM空IH价差继承走扩，并一度创下上市以来的新高。

对此，陈畅体现，10月17日至10月末，在国内斲丧地产数据依然偏弱、环球宏观活动性情况团体偏紧、三季报披露期机构会合调仓换股的配景下，A股市场振荡回落。市场布局方面，整个10月期间，盘算机、国防军工、等发展风格体现相对占优，而食品饮料、房地产、家用电器、银行等顺周期板块则体现不佳，由此导致巨细盘分化非常显着，多IM空IH价差不停走扩。

11月初，在国内疫情防控步伐不停优化的作用下，市场感情出现改善，多IM空IH价差继承走扩，并创下上市以来的新高。

推测后市，陈畅称，我们以为当前表里部不确定性依然存在，预计A股短期将连续振荡态势，市场风险相对有限，待国表里根本面和政策面出现显着改善后，市场有望迎来趋势性机会。

“由于国内经济复苏依然存在一些寻衅，这肯定程度上会影响顺周期的金融、地产链及斲丧板块的红利预期，而与经济弱干系、有政策扶持的发展板块的红利确定性及相对景心胸依然存在。但由于当前部门板块估值较高以及外洋通胀影响，又使得发展风格性价比不如4月至8月那么显着。因此操纵上，发起投资者审慎关注多IC空IH大概多IM空IH的跨品种套利，注意风控。”陈畅称。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶