A股牛市可期？投资主线有哪些？十大券商战略来了

财联社11月13日讯（编辑 姚辉）十大券商最新战略观点奇怪出炉，详细如下：

中信证券：A股全面修复行情已创建 发起进步仓位平衡设置

防疫政策调解方向，外部活动性预期拐点，地缘扰动改善三大因素都已明白，分别改善根本面、估值和风险偏好，A股全面修复行情已创建，市场易涨难跌，当前仍处于政策驱动的上半场，买卖业务重心料将从政策预期博弈切换至政策结果博弈，发起进步仓位平衡设置，发起重点关注政策受益更显着的精准防控、地产产业链、环球活动性拐点三条主线。已明白的三大因素详细如下：其一，防疫政策调解有利经济的趋势已明白，“新二十条”落地标记着防疫政策科学精准的原则和徐徐放松的趋势，新规下风险地区和管控职员数目或将减半，对经济的影响显着低落，并进步了稳增长政策的传导性，改善根本面预期。其二，外部活动性预期的拐点已显现，美国通胀拐点较明白，美元加息节奏放缓，美股阶段性反弹，美元指数拐点已显现，人民币汇率的贬值趋势根本竣事，打开A股估值修复空间。其三，美国中期推选落地，俄乌辩论局面出现和缓迹象，G20峰会期间中美、中法等双边领导人碰面已确定，地缘扰动边际改善也已明白。

全面修复行情下战略的焦点是进步仓位平衡设置，当前发起重点关注政策落地后受益显着的品种，详细包罗以下三条主线：①疫情精准防控下的受益板块，重点关注新冠干系的疫苗、殊效药、斲丧医疗东西、医药流畅等细分行业；②房地产“第二支箭”加速落地对市场预期的提振下，重点关注优质的地产开发商，地产产业链上的建材、家电，以及前期估值受克制的优质银行；③环球活动性拐点预期出现，重点关注港股（互联网、创新药）和贵金属。

华安证券：表里利好共振 反弹契机已至

随着疫情防控优化二十条、地产融资政策调解以及美国CPI回落，前期市场对疫情扰动国内经济增长与美联储连续快节奏加息担心均显着缓释，显着提振市场风险偏好，内、外部感情共同向好下，市场将有望迎来难过的反弹窗口期。我们以为，近期国表里开释的积极信号，在12月初的中央经济工作聚会会媾和美国公布11月赋闲率、CPI之前，资源市场有望维持向好态势。

设置上，发起把握当前更受市场利好因素提振的板块举行设置：一是受益于美联储加息风险缓释，中恒久行业业绩仍具备上风的新能源赛道，包罗光伏风电、储能等。二是直担当益于调控政策进一步放松的地产板块。三是受益于防疫政策优化提振增长预期，对应的斲丧复苏板块，包罗医疗装备、白酒等。四是市场感情提振下的券商板块。

中信建投：战略底部确认 活动战把握布局

战略底部确认，利好逻辑连续兑现。多项经济数据指示当前仍处于被动去库期，经济根本面仍旧疲弱，短期仍需关注疫情反复与根本面数据颠簸风险。经济预期未清朗+剩余活动性充裕环境下，三季报已往，市场对于政策信号的解读及感情有所放大，市场在轮动中探求主线而且快速演绎，利用战略上必要用活动战对待。短期关注地产链估值修复，中期依然重点关注发展线索，在新能源、医药和科创中优选：高景气优选23年仍具备高业绩增速预期的风/光/储，关注根本面有望率先出现改善的医疗东西/零售药店/创新药和部门龙头中药，器重安全主题下的半导体装备/质料、信创、军工。

华西证券：年内修复性行情徐徐睁开

防疫政策优化叠加美元指数回落，助力布局性行情连续。前期我们明白提出了“A股处于底部区间概率极大，当前位置不宜过分悲观”，如今仍维持这一判断。近期克制市场的表里因素均出现积极的变革：1）美国通胀放缓推动美元指数回落，环球资金对外洋活动性紧缩的担心缓解；2）防控优化二十条步调落地，疫情对国内经济的干扰将进一步削弱；3）“稳增长”政策再度加码，房地产范畴融资利好政策麋集出台等。随着表里资风险偏好的提升和经济增长预期改善，A股有望迎来一轮修复行情的窗口。

详细到行业设置上：1）受益于防疫政策优化的可选斲丧范畴，如“白酒、航空、餐饮、旅游旅店”等；2）景心胸高的发展类行业，如“新能源、新能源车”等；3）与“安全、发展”干系的，如“信创、中药”等。

国金证券：A股市场或有望重演反转级别的行情

A股市场或有望重演反转级别的行情。1）起首，国内经济预期底部，短期疫情扰动不改经济韧性。而且履历了4月那波疫情显着反弹后，常态化核酸等步调下国内疫情大规模伸张风险可控。别的，随着优化防疫二十大步调落地，防疫和经济的平衡处在动态优化阶段。2）其次，市场对美联储紧缩预期将徐徐和缓，环球股票市场或迎来小牛市。美国经济连续下行，劳动市场矫饰繁荣，劳动生产率降落。工资通胀和房租通胀在需求下行阶段将徐徐缓解。3）末了，不可忽视政策催化。市场难以形成强共识，后续政治局聚会会媾和中央经济工作聚会会议或成为凝结共识关键聚会会议。别的，随着“二十大”的胜利召开，后续产业政策方向是市场重点关注的方向，政策催化是后市走势不可忽略的紧张因素。G20峰会、政治局聚会会媾和中央经济工作聚会会议或有望成为新一轮行情向上的催化。

短期布局业绩连续验证板块，中期围绕国产业业政策布局，产业链供应链安全等安全发展范畴值得器重。发展板块：光伏储能、机器、通讯；斲丧板块：食品饮料、汽车零部件；其他板块：券商、黄金。

信达证券：熊转牛 仓位和弹性最紧张

按照我们的履历，在熊市底部或牛市顶部，只有逆向思索的投资者才大概捉住风险收益比最好的买入卖出机遇，而这些投资者大部门都是信赖周期的。已往1年克制A股的负面因素有疫情、房地产、美联储加息、人民币汇率贬值等，这些因素近期均出现了积极的改善。这些改善至少意味着把全部的因素上升到恒久弘大叙事大概是不公道的，政策和经济自己是存在周期的，当经济降落的时间充足久，政策的逆周期属性大概率会出现，这种变革有大概对经济和红利的影响是年度级别的，股市团体存在着全面估值修复的大概。我们近期不停提示的V型反转正在兑现。假如反转期间政策的变革力度比力暖和，则大概率第一波上涨连续到2023年初。假如陪伴着政策落地的超预期，则大概会涨到2023年3月。这一次季度反转期间，上市公司红利大概不会立刻改善,股市大概是熊转牛的第一波上涨，仓位最紧张，设置的重点是弹性，是估值和逻辑修复，而不是高频的景气改善。

发展超跌反弹，代价将会后程发力。金融地产年度设置代价高，月度设置代价一样寻常。白酒调解是斲丧股细分行业中的强势板块补跌。周期中，地产链边际变革大，季度内反而大概更强。

西部证券：恒久设置窗口已经打开 短期仍需面对颠簸

中期来看，市场大级别底部正在邻近，未来市场中枢提升将更加确定，但是对于投资而言，必要调解对恒久经济和资产定价锚，短期过快的预期修正将带来市场颠簸的加大。随着外洋活动性预期急剧修正后的感情退潮，叠加中期推选落地，以及另类资产代价对于美国的传导，外洋市场仍然面对较大风险。国内来看，疫情防控政策落地后，市场将更加关注政策结果的验证，别的一方面。

从布局上看，三季报披露竣事，市场转向对于来岁经济的预期，医药、家电、食品饮料、金融地产行业的估值切换行情正在徐徐睁开。随着进步科学精准防控水平，重点关注受益于人流抬升的线下斲丧行业投资机遇。在恒久政策目的引导下，资源和信息安全密切干系的农业、半导体、信创和军工行业仍然值得关注。主题方发起关注假造实际，数字钱币等机遇。

民生证券：有色金属大概是弹性最大的方向

当齐备精美都发生时，有色金属大概是弹性最大的方向，它同时大概是最未被投资者抢跑和博弈的范畴。纵然不能充实清除不确定性，但它大概同时也成为了年末部门投资者“逆转大局”的绝佳品种，这反过来也会强化趋势。固然，中恒久我们对 “资源优于制造，劳动力优于资源，实物优于金融资产，重资产优于轻资产”的主线应该投去更多眼光。维持对于大宗商品对应行业的年度级别保举：有色（铜、金、银、铝、钼）、油以及大宗商品运输、（油运、干散运）、煤炭；国内经济修复下，代表国内“焦点资产”的沪深300会徐徐修复，关注：房地产、大炼化、啤酒；发展范畴看好元宇宙（传媒为主）。

天风证券：曙光乍现已履历证 观察反弹幅度和布局

已往一周，导致市场9-10月大幅调解的几个恒久因素，同时都出现了一些改善迹象：美国通胀、疫情、地产。因此，指数将9-10月的下跌修复掉，应该是比力公道的预期。

可否打开更进一步的指数空间，取决于市场能不能预期到一个比力清楚的经济复苏路径。思量到疫情和地产标题的复杂性、也思量到中美库存周期仍处高位的状态，经济磨底的状态大概会维持比力久，隧道仍然很长。

板块上，起首感情修复的是9-10月过渡演绎恒久悲观预期的港股、大斲丧、大金融，这也有利于稳住大盘指数，克制体系性风险，搭住市场和经济的台子。随后，在中国经济复苏路径清楚之前，市场主线大概率回到〖内需且与总量经济关系不大的方向〗，包罗：大安全、海风大储、工业互联网、动保、电力、医疗服务。

海通证券：市场有望开启年内第二波行情

汗青数据表现A股资金面与行情涨跌正干系，比方本年4月尾至7月初上涨行情中增量资金泉源于外资、融资余额增长。随着国表里因素边际改善，市场有望开启年内第二波行情，增量资金大概泉源于公募新发、外资回流、融资余额增长。行情主线有望聚焦数字经济、新能源链等高景气发展范畴。