股票私募贩卖感慨卖不动，“客户甘心把几万万存银行”，低仓位私募沉寂加仓

11月以来，A股市场迎来一波强势反弹。不外，据券商中国记者相识，由于前期市场感情低迷，股票私募的贩卖情况依然不佳，业界等待进一步回暖。与此同时，一些前期低仓位观望的私募沉寂加仓、业绩反弹，又到了好做欠好卖的时候。

股票产物卖不动

“10月中旬我们开始做新产物发行操持，当时和一家渠道沟通下来大概能销几万万，但到了月尾实际贩卖时却只卖了1000多万。实在客户并不是没有钱，只是对股票类产物爱好非常低，有许多高净值客户甘心把资金放在年息2%~3%的存款产物里。”上海某中型私募市场部负责人向记者体现。

另一私募干系负责人也称，现在渠道反馈的情况照旧有些灰心，量化和多头私募都卖不出去，有些渠道在主推雪球产物。“一提及来就是前期那些产物和大佬把客户给伤了。”

一些行业数据佐证了这一现状。在经济仍旧存在下行压力，市场感情低迷以及国庆假期的影响之下，10月份的私募管理人新存案基金数量出现了骤降，而且创年内新低。根据私募排排网不完全统计，10月份私募证券类投资基金共计存案1301只，相比9月环比降落50.72%。

从数量上来看，10月存案基金产物数量在10只以上的管理人仅有7家，分别是恒德资源、银叶投资、华软新动力私募基金、博润银泰投资、和正私募、一村投资、思勰投资。从管理人规模来看，10月规模在50亿以上的管理人是存案主力军，在存案数量前10位中，百亿私募管理人占了5个席位，50-100亿的管理人占了3个席位。

“行业本年都不太好过，绝大多数私募的规模或多或少都有下滑。拿我们公司来说，本年到现在10个多月的利润还不及客岁四序度一个季度。”华东某量化私募人士称。

市场机遇要来了？

“好做欠好卖”是基金行业里的一条规律，市场感情低迷，对管理人的投资来说未必是坏事，仓位低的偶然机吸筹，一旦市场行情反转，产物业绩也会大幅反弹。11月以来的市场行情，似乎出现了一些回暖苗头。

一家上海私募就向记者透露，此前保持低仓位的他们，迩来正在积极结构，仓位已灵敏增至半仓以上。

半夏投资首创人李蓓克日发文以为，A股很大概已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮恒久牛市的出发点。据她分析，在上周末的市场低点，A股总体估值已经靠近汗青最低程度，A股总体的风险溢价也靠近了汗青最高程度，市场的下跌重要由于市场信心的缺失。不外，在当前的国际政治经济情况中，全部国家都遭遇了庞大寻衅，而中国已经在举世制造业、举世商品商业的竞技场上胜出了，从而给中国股市的胜出铺好了根本，中国经济也布满生气和渴望。因此，后续随着企业红利的连续回升，对国际形势的担心也将渐渐弱化，市场会找到信心。

仁桥资产首创人夏豪杰在投资月报中称，10月恐慌感情在市场伸张，从行业体现来看，年初以来较为抗跌的白酒、国企地产、电力煤炭、大银行等板块出现了快速的补跌。这种征象的出现，一方面符合下跌周期中的客观规律，即尾声阶段全部逻辑和信奉的终极崩塌；另一方面也印证了，在一轮恒久的下跌趋势中，靠结构上风是无法躲过漫长的隆冬的，早跌或晚跌而已，完全制止颠簸是不实际的，总之照旧我们常说的那句话，“低位时要有负担颠簸的勇气”。他还特别指出，2022年的市场非常艰巨，有许多东西值得本身认真的反思和总结，此时现在，刚强信心，保持乐观！

久期投资以为，疫情管控方式调解成为短期市场生意业务的焦点变量，舒尔茨访华增强投资者的信心，市场灰心感情逆转，机构广泛低仓位情况下的空头回补带来剧烈反弹。然而实际角度，经济根本面边际下行未有改善：新冠逐日新增确诊连续攀高情况下的管控步调仍较严格，对斲丧连续造成负面影响；11月地产高频数据同比降幅仍未收窄；10月海关出口数据同比转负。

“自下而上的角度，疫情扰动和经济下行都成为有用的压力测试，我们看到一些非常精良的企业已具有超低估值，即便短期内缺乏正向驱动，买入的恒久回报也将具备相当的吸引力。中短期内，做多疫情放松受益股只输时间不输钱，但弹性大概较小，团体照旧更看好制造业和周期股的体现。港股出现比力好的投资机遇，在履历一轮快速杀跌之后，机构持仓出清比力彻底，而根本面上，分子端预期出现好转，分母端美联储加息节奏放缓，均有利于股价上行。恒生医疗、恒生科技均出现汗青较低估值，变得极具吸引力。”久期投资指出。

责编：李雪峰

校对：李凌锋