暴雪网易分手无碍游戏板块大涨，券商以为估值修复有望连续

在暴雪娱乐与网易（09999.HK）两家游戏巨头“官宣分手”的打击下，A股游戏板块逆市大涨。

11月17日网易全天大跌9.05%，盘中一度跌逾14%。不外，A股游戏板块周四全天却表现强势，在三大指数继续回落配景下高开高走全线飘红。

对于A股游戏股的走强，市场人士分析称：“随着游戏财产代价得到认可，接下来行业政策有望趋于稳固。如今游戏公司估值正处于低位，因此在游戏政策企稳回温暖业绩相对妥当的催化下，游戏行业估值中枢有望回升。”

游戏板块利空下逆市飘红

停止11月17日收盘，上证综指跌0.15%，报3115.43点；深证成指跌0.13%，报11221.45点；创业板指跌0.71%，报2385.86点。

值得一提的是，除了大盘的继续回调，游戏板块周四还遭遇了利空消息的突袭。

本地时间11月16日，暴雪娱乐发布声明，由于同网易的现有授权协议将在2023年1月23日到期，将停息在中国大陆的大部门暴雪游戏服务，包罗《魔兽天下》《炉石传说》《守望前锋》《星际争霸》《魔兽争霸III：重置版》《暗黑粉碎神III》和《风暴好汉》。

声明表现，两边没有告竣符合暴雪运营原则和对玩家及员工答应的续约协议，这些协议将于2023年1月到期。据相识，2008年暴雪娱乐与网易签订了允许协议，至今已14年。

不外，上述消息并未影响A股游戏板块全天强势表现。

Wind数据表现，11月17日游戏（中信）指数（CI005577）大涨4.90%，27只身分股有25只收红，且涨幅高出3%的身分股多达16只。Wind网络游戏指数（884080）同样表现突出，全天上行3.35%。

个股方面，美满天下（002624）、三七互娱（002555）、吉比特（603444）、大晟文化（600892）均实现涨停。

游族网络（002174）、恺英网络（002517）涨超6%，分别上涨8.13%、6.38%。冰川网络（300533）、电魂网络（603258）、ST天润（002113）等均涨超5%，分别上行5.87%、5.51%、5.11%。

对于A股游戏板块的逆市走强，市场人士以为重要是干系积极表态下，游戏行业政策面迎来积极预期。

11月16日，人民网发布了《人民财评：深度发掘电子游戏财产代价机不可失》一文，指出电子游戏早已摆脱娱乐产物的单一属性，已成为对一个国财产业结构、科技创新具有告急意义的行业。

浙商证券陈诉指出，此次人民财评发表的观点，高度认可了电子游戏财产对新技能的开发与运用、对其他财产数字经济动能的开释、以及对中国文化的弘扬与传播的作用，主张羁系和发展并重地深挖游戏财产的代价，对游戏行业的发展具有正向引导意义。

“此次评价是在游戏羁系趋严、短期行业走弱的配景下，重申了游戏财产的代价，从媒体视角预示着行业羁系已根本触底。”浙商证券表现。

信达证券同时指出，克日多则与游戏财产内容干系的政策和官方消息，或预示行业有望迎来景气上行，游戏财产代价提升下，游戏板块有望迎来政策底。

游戏行业估值中枢有望回升

预测后市，游戏板块的行情能否连续呢？

中信证券表现，对于优质且符合导向的游戏来说，获发版号预计更多还是时间题目。“如今游戏公司估值处于低位，在游戏政策企稳回温暖业绩相对妥当的催化下，游戏行业估值中枢有望回升。”

上海证券也指出，版号重新发放后行业确定性建立，干系游戏公司已具备长期投资代价。

详细而言，估值层面，浙商证券指出，2022年游戏行业团体营收承压，如今重要游戏上市公司2021年至2024年的PE均值，均处于底部位置。

信达证券数据表现，以停止11月16日收盘价测算，如今重要游戏公司的估值位置均不高，2022年PE均处于10至20倍的区间附近。

详细而言，信达证券指出，三七互娱、吉比特、美满天下2022年PE分别为12.28、15.44、14.33，网易则为14.69；龙头腾讯控股（00700.HK）2022年PE也仅仅刚刚高出20倍，为21.53。

而在政策层面，中信证券表现，本年4、6、7、8、9月份，分别发放了45个、60个、67个、69个、73个版号，版号发放数目稳步提升，涉及上市公司数目增长。联合当前游戏行业羁系情况，版号相对已经进入常态化发放的阶段。

“预计未来关键点将在于产物、内容质量、文化元素等核心竞争力。叠加文化自大、游戏出海、虚实联合的数字底座等广阔的发展空间，游戏行业仍有望保持妥当发展的动力。”中信证券夸大。

设置方面，中信证券以为，随着羁系政策有望趋于稳固，游戏行业将更倾向于高品格内容向游戏，因此研发本事强劲的头部游戏公司有望维持竞争力，发起投资者关注估值处于低位的优质游戏公司。

浙商证券则发起投资者关注行业龙头，此中A股方面发起关注三七互娱、吉比特、美满天下等，港股发起关注腾讯、哔哩哔哩（09626.HK）、网易、心动公司（02400.HK）等。

对于游戏股，上海证券发起投资者关注五条线索：一是强运营本事、已验证佳构游戏研发本事和出海发行本事的三七互娱；二是具备佳构研发本事、手握端游的美满天下；三是重研发、小而美的吉比特；四是拥有丰富产物矩阵，强风险反抗本事的网易；五是受游戏版号影响较大的哔哩哔哩、心动公司等。