逾30亿商誉减值“爆雷”，步长制药可否轻装上阵？

记者 | 牛其昌

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因商誉减值“爆雷”，步长制药（603858.SH）业绩初次出现亏损，在招致上交所羁系函的同时，股价也一字跌停。

1月30日晚间，步长制药发布业绩预报体现，预计2022年亏损约15.84亿元-19.36亿元，上年同期归母净利为12.89亿元。业绩预亏的紧张缘故原由在于，公司拟对通化谷红制药有限公司（下称“通化谷红”）、吉林天成制药有限公司（下称“吉林天成”）计提商誉减值预备合计约30亿元到34亿元，克制如今干系的减值测试尚在举行中。

值得一提的是，这是步长制药自2016年上市以来初次录得业绩亏损。此次商誉巨额减值也引起了羁系层的关注，上交所随即对步长制药商誉减值事项发出羁系工作函，涉及对象为公司，中介机构及其干系职员。

1月31日开盘，步长制药股价大幅低开，随后不久便封跌停板，报19.18元/股，市值蒸发高出23亿元。

步长制药自2016年上市以来初次录得业绩亏损。泉源：同花顺

公开资料体现，步长制药建立于2001年，是国内最大的心脑血管中成药生产企业，紧张产物在心脑血管用药范畴处于领先职位，是我国医药行业的领军企业之一。

然而，频仍的收购扩张，让步长制药积累了巨额商誉，巨额的商誉则为资产减值埋下隐患。

界面消息注意到，此次涉及商誉巨额减值的通化谷红和吉林天成，均系步长制药2012年启动、历时三年完成收购的项目。2015年，步长制药取得上述两家企业的控制权，分别持股100%和95%，收购分别耗资21.24亿元、21.50亿元，对应商誉分别为18.36亿元、31.61亿元，合计商誉近50亿元。

步长制药在积年年报中曾多次提及，医药行业竞争剧烈，红利本领受多方面因素影响；如果吉林天成、通化谷红将来筹谋状态未达预期，则存在商誉减值的风险。若会集计提大额的商誉减值，将会对公司的红利程度产生倒霉影响。

步长制药一语成谶。随着天下医保目次同一正式进入倒计时，通化谷红药品谷红注射液以及吉林天成药品复方脑肽节苷脂注射液、复方曲肽注射液相继被“踢出”省级医保目次。

早在2019年7月，国家医保局发布《关于创建医疗保障报酬清单管理制度的意见（征求意见稿）》：将来医保药品目次同一由国家负责调解，省级在原则上不得突破国家目次，之前各省出台的与清单不符合的政策步调，原则上在3年内完成清算规范，并同国家政策衔接。

另据国家医保局、人力资源社会保障部关于印发《国家根本医疗保险、工伤保险和生养保险药品目次》的关照，对于原省级药品目次内按规定调增的乙类药品，应在3年内（2020年-2022年）渐渐消化。

在此配景下，自2020年以来，通化谷红产物谷红注射液，吉林天成产物复方曲肽注射液、复方脑肽节苷脂注射液连续调出各省级医保目次。步长制药坦言，产物调出各省级医保目次及疫情等因素对公司的业绩产生了肯定倒霉影响。

上述两家公司业绩不俗，2021年的收入规模都在10亿元级别，净利润均超5亿元。此中，通化谷红实现业务收入9.15亿元，贡献净利润5.88亿元，约占公司净利润的45.62%。三种被“踢出”地方医保的产物2021年度合计业务收入占公司总业务收入的28.43%。

11家被投资公司商誉总计达51.47亿元。泉源：步长制药2022年半年报

对于步长制药来说，计提巨额商誉减值是不得不履历的“阵痛”阶段。克制2022年三季度末，步长制药合计商誉达51.33亿元，颠末此次计提，商誉仍有近20亿元。

步长制药证券变乱部干系负责人对界面消息体现，吉林天成、通化谷红前期简直对公司业绩带来很大的拉动，但由于医保政策调解，干系产物无法进入地方医保，导致销量受到影响。“商誉减值的测试公司每年都在做，公司已往一年的筹谋状态是精良的，此次计提落地后，可以让公司卸下包袱轻装上阵。”

据悉，克制如今干系的减值测试尚在举行中，终极商誉减值预备计提的金额将由公司约请的具备证券期货从业资格的评估机构及审计机构举行评估和审计后确定。