TCL交出了一份较差的“效果单”。

和客岁三季报时相比并没有太大的厘革，2022年整年，TCL实现营收为1670亿元-1696亿元，同比客岁上升2%-4%；实现净利润为2.55亿元-3.58亿元，同比客岁大幅降落96%-97%；实现扣非净利润为净亏损26.32亿元-27.35亿元，和客岁同期相比由盈转亏。

很显然，2022年TCL的业绩已经全面下滑。而对于业绩下滑的缘故原由，TCL体现“2022年以来，地缘辩论、外洋通胀和疫情等因素打击消耗需求，对体现行业带来挑衅。”

不外，固然业绩昏暗收场，但2022年TCL也并非没有亮点，比方子公司TCL中环在2022年就预计实现净利润66亿元至71亿元，较上年同期增长63.8%至76.2%，而且其在节前还发布公告，拟以77.57亿的代价出售鑫芯半导体，以增强其在半导体硅片制造范畴的竞争上风。

从如今来看，随着面板行业步入下行周期，再叠加外部多重不确定因素，TCL的面板主业大概将会愈加困难，而其也在积极探求“新出路”，比方进军光伏就是很好的例子，但从2022年大幅下滑的业绩来看，当下的光伏业务还很难撑起巨亏的TCL，其还在探求其他的“出路”。

逃不出的“面板周期”

万物皆有周期，面板行业更是云云，根本上每3至4年就会履历一次“面板周期”的循环。

“面板周期”又被称各人之为“液晶周期”，面板行业的循环规律着实不难明确：面板代价上涨——企业开始扩大生产——面板供应快速增长——面板代价下跌——企业出现亏损——面板供应镌汰——面板代价上涨，其运行的规律不停围绕着代价来举行颠簸。

从规律来看，面板行业和生猪养殖行业非常相似，但相比之下面板行业的竞争更加猛烈，由于除了受到供给和需求的影响之外，面板行业还会受到技能革新的影响。当前，面板行业已经履历了CRT、PDP、LCD、OLED四次技能革新，每一次技能革新都会有新的龙头崛起。

迩来的这一轮面板周期，最早可以追溯到5年前的2017年。

据媒体统计的数据体现，自从2017年下半年开始，LCD面板市场便开始供过于求的环境，面板单价连续下跌，整个行业进入低谷期；以32英寸面板代价为例，其单价从2017年下半年最高的75美元跌至2019年底的30美元，代价直接腰斩。

在这一时期，由于亏损不停扩大，像松下、三星和LG等国外貌板巨头相继选择退出，而后发的中国大陆面板厂商却在政策和资金支持下选择逆势扩张。据统计，2017-2020年中国大陆匀称每年有两条以上的新产线投产，告急为京东方武汉产线和TCL华星T6、T7等。

随着国内面板企业不停强盛，韩国《中央日报》在一篇报道中坦言，LCD已进入“中国期间”。

不外，2020年新冠疫情的出现，让“代价战”打得正酣的面板行业突然迎来了春天。随着在线教导、居家办公等场景的出现，PC和电视的出货量被灵敏推高，而这又影响了面板的需求，再加上受到了供应链短缺的影响，面板代价开始大幅上涨，整个行业突然迎来了“周期反转”。

照旧以32英寸LCD面板代价为例，根据媒体统计的数据体现，32英寸LCD面板的代价从2020年3月的37美元/张暴涨至2021年3月的75美元/张，涨幅到达102.7%；同一时期，50和55英寸面板的代价涨幅也分别高达97.8%和79.3%。

而作为国内面板行业龙头TCL，正是在“周期反转”这个大配景下实现了“跃进”。

从财报数据来看，2020年TCL实现营收763.8亿，同比增长2.33%；实现净利润为43.88亿，同比大幅增长67.63%。不外，合法各人以为已经成为了国际面板龙头的TCL可以不再受面板周期影响的时间，不经意间，TCL却又掉入了新一轮的面板周期之中。

业绩大降，再次“掉入”周期之中

回溯汗青，作为国内面板“双雄”之一的TCL，着实并非以面板业务发迹。

1981年，惠州“TTK 家庭电器有限公司”创建，当时告急模拟日本的"TDK"做家用磁带，这是当时中国最早的 12 家中外合资企业之一，也是如今TCL团体的前身。

1985年，TTK与香港长城电子合资创建TCL做电话，电话机让TCL一战成名，依附着对通讯市场的明确和快速反应，TCL的电话机业务在20世纪80年代末到达了顶峰，1989年TCL的电话机业务冲到了天下第一，而向导TCL走上顶峰的正是如今公司的董事长——李东生。

1992年，TCL变化方向决定进军彩电行业，并在当年研制生产出TCL王牌大屏幕彩电；而后，TCL又低资本地收购了香港陆氏、河南美乐、陕西彩虹、内蒙彩虹等多家彩电公司，规模不停扩大，终极在2001年登上了彩电业的“王座”，成为了国内彩电行业的龙头。

固然成为了彩电行业的龙头，但TCL也遭遇“缺芯少屏”这个标题，而且由于液晶体现面板被国外把持，导致电视机的面板占到了总资本的70%以上，TCL实际上是在为外国的面板企业打工；厥后，随着液晶电视渐渐成为市场主流，不甘愿为面板厂商打工的TCL，将面板业务作为战略重点，2009年公司创建华星光电技能有限公司，开始正式进军LCD 面板范畴。

在颠末多年的大手笔投入之后，华星光电渐渐发展为国内面板巨头。据媒体统计，在2019年的时间，华星光电的55寸电视面板出货量已经到达举世第一，65寸和32寸电竞范畴则排名第三，力气可见一斑，再加上2017年～2020年多家国际面板巨头公布退出LCD范畴，TCL依附着华星光电渐渐跃升为举世面板的龙头。

不外，作为行业龙头的TCL,却照旧逃不出头板周期的循环。

自2021年中期以来，随着产能的不停扩大，叠加终端消耗需求饱和、疫情红利消退，面板代价出现布局性调解，电视、IT类LCD面板产物代价出现差别程度下跌；而到了2022年，受到俄乌辩论、举世通胀高企、国内疫情反复等因素的影响，消耗电子需求进一步被克制，面板代价继承下行，在2022年7月尾乃至跌破了资本线。

而TCL也受到了面板代价大幅下行的影响。根据其在2023年1月19日发布的年报预告体现，2022年整年，TCL实现营收为1670亿元-1696亿元，同比客岁上升2%-4%；实现净利润为2.55亿元-3.58亿元，同比客岁大幅降落96%-97%；实现扣非净利润为净亏损26.32亿元-27.35亿元，和客岁同期相比由盈转亏。

很显然，在此前借助上升周期崛起的TCL,如今却又掉入了下行周期之中。

光伏能成为“救命稻草”吗？

受制于面板周期的影响，对于TCL来说，探求新的增长曲线至关告急。

2020年，TCL斥资百亿收购中环团体100%的股份，并通过中环团体持有其部属焦点标的中环股份27.23%的股份，如今中环股份已经打上了TCL的标签，改名成了“TCL中环“。

据先容，TCL中环的前身为天津半导体质料厂，创建于1958年，1981年正式进军光伏财产，是中国最早的光伏企业之一。如今公司的产物告急为光伏财产链中游的硅片和组件，2021年二者的营收占比分别为77.36%、14.89%，2021年营收到达411亿。

受益于新能源光伏业务连续高景心胸，自从2020年第四序度并表以来，TCL中环对TCL科技的收入和利润贡献了告急的增量，根据年报预告体现，TCL中环在2022年预计实现净利润66亿元至71亿元，较上年同期增长63.8%至76.2%。

2022年，国内明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标，从外貌来看，光伏行业远景无量，而这大概也是TCL选择斥资百亿收购中环团体的缘故原由。不外，随着如今光伏行业竞争不停加剧，TCL的这个选择着实并没有看上去那么优美。

如今，TCL中环的告急产物为“夸父”系列G12硅片，较此前的M6硅片外貌积提升了61%；根据财报数据体现，2021年中环的硅片产能为88GW，此中M12硅片产能62GW，M12硅片的产能占比靠近70%。

固然TCL中环的M12硅片从理论上来说要比隆基股份的M6硅片在转化服从上具有上风，但在客岁6月，隆基在M6全尺寸单晶硅片上实现26.50%的转换服从，再次革新了HJT电池服从天下记录，这无疑让领先了一代的M12硅片显得有点尴尬。

别的，光伏代价快速下行，对于TCL中环同样也是一个不小的影响。根据PV InfoLink的数据体现，制止2022年12月28日，多晶硅致密料最低价跌至185元/千克，而在2022年11月，其代价仍在300元/千克左右，换而言之，多晶硅代价已经出现断崖式下跌。

光伏作为一个相称成熟的财产，固然远景非常广阔，但面临的竞争也非常大，再叠加有大概出现的“代价战”，TCL中环同样也面临着很大的挑衅。

从种种迹象来看，TCL一方面受制于面板周期，而在新进入的光伏行业也并没有那么乐观。光伏如今还不是TCL的“救命稻草”，若想走出窘境，TCL要做的另有很多。