特朗普让大佬都怂了！“新兴市场教父”95%资产已套现

“新兴市场教父”与“股神”的利用不测同等，特朗普制造的这场不确定性究竟会有多可骇？

资深新兴市场投资者、有”新兴市场教父“之称的麦朴思（Mark Mobius）表现，鉴于商业相干的不确定性大概一连长达六个月，他已将其基金的大部门持仓维持在现金中。

麦朴思周三在接受采访时表现：“在这个阶段，现金为王。以是我基金里95%的资金都是现金。现在，我们必须保留现金，并在时机成熟时做好行动预备。”

麦朴思已经投资新兴市场约三十年，他表现，印度等一些新兴市场国家在这种环境下会表现相当不错，“但我们必须比及这齐备稳固下来，看到这种不确定性平息。”

他表现，投资者大概只有在商业会商在未来四到六个月内举行后，才气评估市场机会。麦朴思增补说，他不会持有云云多现金“凌驾三到四个月”，并将根据机会所在地开始摆设部门资金。“假如市场进一步下跌，我们固然会投入更多资金。”

现在，投资者已大量涌入新兴市场债券，由于在美国总统特朗普的“对等”关税实行后，美国国债长期以来作为避险资产的声誉受到打击。

根据摩根大通提供的最新数据，新兴市场本币债券收益率在4月2日（特朗普公布关税时）至4月25日期间下跌了13个基点。相比之下，基准的10年期美债收益率同期上涨了7个基点以上。

Brandywine Global Investment Management投资组合司理Carol Lye表现：“我们看到资金流入新兴市场固定收益资产。”她增补说，市场对墨西哥、巴西和南非等国的债券需求大概会增长。

由于这些债券以本币订价，外洋投资者的购买也增长了对本币的需求。Lye表现：“实际收益率仍旧非常高。以是这种溢价让我们值得投资新兴市场，而且这些货币也受益于资金从美元中流出的趋势。”

麦朴思表现：“这是投资者积极从美国市场多元化，特别是当地投资者。”他增补说，新兴市场的国内投资者很大概属于从美国国债转向这些固定收益资产的群体，由于他们持有本币。

美国国债抛售也导致资金涌向其他避险资产，如欧元债券和日本国债，但专家表现，思量到它们是发达市场，这种轮动并不有数。

以“新视角”对待新兴市场资产

Brandywine的Lye表现，令投资者对新兴市场感到不测的是普遍的说法和预期，即在美国经济衰退即未到临的环境下，新兴市场“不会挺住”。

她表现：“我以为许多人已被证明是错误的，由于它们（新兴市场）正在挺住。”她增补说，此中一些国家有充足的财政缓冲和货币空间来抵消增长担心。

其他市场观察人士指出，当美元承压时，新兴市场本币固定收益资产的表现通常优于其他资产。

一家专注于全球新兴市场的投行的战略研究团队副总裁Tadas Gedminas表现：“在美元走弱、大宗商品代价下跌和全球利率宽松的市场环境下，新兴市场本币固定收益资产通常会跑赢大多数其他固定收益资产。”

Insight Investment体系性固定收益主管Paul Benson表现，投资者，特别是美国投资者，正开始通过“全新视角”对待新兴市场。

Benson表现，已往，当美国投资者试图投资外洋，例如新兴市场债券时，一旦美元走强，他们经常会亏损。强势美元会缩减以其他货币举行投资的利润。他说：“但2025年美元的‘狂飙突进’终于扭转了局面。”他增补说，美元和国债等典型避险资产甚至像美国风险资产一样表现不佳，这已经引起了美国国内投资者对外洋机会的爱好。

Aberdeen Investments固定收益总监Viktor Szabó表现，固然他看好新兴市场本币债券，但现在确定全球投资者正将债券头寸转向那边还为时过早。

Aberdeen还指出，一些投资者并没有完全将资金撤出美国主权债务，而是从长期美债转向了2年期美债等短久期债券。

在特朗普4月2日公布关税后的几天里，2年期美债收益率下跌，而30年期美债收益率在一周内飙升了30个基点以上，基准的10年期美债收益率也上涨了30个基点。

Benson表现：“我们长期以来不停生存在一个美国国债是终极避险资产的天下，假如这种观念发生厘革，许多投资者将不得不完全重新思索他们的资产设置。”